Bitcoin: $77,000-ஐ தக்கவைக்கும் பிட்காயின்! ஆனால், மறுபுறம் நிறுவனங்களின் விற்பனை தொடர்கிறது!

புவிசார் அரசியல் மாற்றங்கள் மற்றும் சொத்துகளின் தொடர்பு

சமீப காலமாக, எரிசக்தி விலைகளுக்கும் டிஜிட்டல் சொத்துக்களுக்கும் இடையிலான தொடர்பு வலுப்பெற்று வருகிறது. குறிப்பாக, ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் (Strait of Hormuz) ஏற்பட்டுள்ள விநியோகக் கவலைகள் தணிந்துள்ளதால், உலகளாவிய ரிஸ்க் சொத்துக்களுக்கு (risk assets) ஒரு புத்துயிர் கிடைத்துள்ளது. மேற்கத்திய டெக்சாஸ் இன்டர்மீடியட் (West Texas Intermediate) எதிர்கால விலைகளில் ஏற்பட்ட 5% சரிவு, நிறுவனங்களின் செலவினங்களையும் பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகளையும் குறைத்துள்ளது. இதன் காரணமாக, டோக்கியோ மற்றும் மும்பை போன்ற பிராந்திய பங்குச் சந்தைகள் ஏற்றம் கண்டுள்ளன.

இருப்பினும், பிட்காயினில் ஏற்பட்டுள்ள சிறிய ஏற்றம், பொதுவான ரிஸ்க் எடுக்கும் மனப்பான்மைக்கும் கிரிப்டோ சந்தையின் குறிப்பிட்ட பணப்புழக்கத்திற்கும் (liquidity) இடையே ஒரு பிளவு இருப்பதைக் காட்டுகிறது. தற்போது, பிட்காயின் அதன் 50-நாள் நகரும் சராசரிக்கு (50-day moving average) சற்று மேலே வர்த்தகமாகி வருகிறது, இது ஒரு ஆதரவு நிலையாக செயல்படுகிறது. ஆனால், பெரிய அளவில் வாங்குதல் இல்லாதது, முதலீட்டாளர்கள் தற்போதைய விலை நகர்வை ஒரு அடிப்படை ஏற்றமாக பார்க்காமல், குறுகிய கால வர்த்தக வாய்ப்பாக கருதுவதைக் குறிக்கிறது.

நிறுவனப் பணப்புழக்கத்தின் சிக்கல்

சந்தை தரவுகள், பிட்காயினின் நிலையான விலைக்கும் அதன் உள் பணப் புழக்கத்திற்கும் இடையே ஒரு பெரிய இடைவெளியைக் காட்டுகின்றன. பிட்காயின் $77,000 என்ற அளவைத் தக்க வைத்துக் கொண்டாலும், பெரிய நிறுவன முதலீட்டு வாகனங்கள் (institutional investment vehicles) தொடர்ந்து பணத்தை வெளியே எடுத்து வருகின்றன. முக்கிய ஸ்பாட் இடிஎஃப்களில் (spot ETFs) இருந்து $2 பில்லியன் குறைந்துள்ளது, தற்போதைய விலையில் பெரிய முதலீட்டாளர்கள் வாங்கத் தயாராக இல்லை என்பதைத் தெளிவாகக் காட்டுகிறது. இந்த விற்பனை அழுத்தமானது, பிட்காயின் பெரிய அளவில் பரிவர்த்தனை வாலட்களுக்கு (exchange wallets) நகர்வதால் மேலும் அதிகரிக்கிறது. கிட்டத்தட்ட 18,500 பிட்காயின்கள் பரிவர்த்தனைகளுக்கு நகர்ந்திருப்பது, வர்த்தகர்கள் மேலும் ஏற்ற இறக்கங்களைத் தயார் செய்கிறார்கள் என்பதையும், நீண்ட காலத்திற்கு வைத்திருக்காமல் உடனடியாக விற்கத் தயாராக இருக்கிறார்கள் என்பதையும் குறிக்கிறது.

பிட்காயின் ஏற்றத்திற்கு எதிரான வாதங்கள்

ஹார்முஸ் ஜலசந்திக்கான இராஜதந்திர தீர்வு குறித்த நம்பிக்கை தவறாக இருக்கலாம். ஒருவேளை அமைதிப் பேச்சுவார்த்தைகள் தோல்வியுற்றால், எரிசக்தி விலைகளில் ஏற்படும் திடீர் உயர்வு ரிஸ்க் சொத்துக்களில் ஒரு பரவலான சரிவை ஏற்படுத்தலாம். இது, ஒரு பாதுகாப்பான புகலிடமாக (safe haven) செயல்படுவதில் பிட்காயினின் தோல்வியை வெளிச்சம் போட்டுக் காட்டும். மேலும், இடிஎஃப் பண வெளியேற்றத்தை ஈடுசெய்ய ஸ்டேபிள்காயின்களை (stablecoins) சார்ந்திருப்பது ஒரு பாதிக்கப்படக்கூடிய சூழ்நிலையை உருவாக்குகிறது. ஒழுங்குமுறை அமைப்புகள் ஸ்டேபிள்காயின் இருப்புக்கள் அல்லது வெளியீடுகள் மீது அதிக ஆய்வை மேற்கொண்டால், அது பிட்காயினின் தற்போதைய விலை ஆதரவை விரைவாக பலவீனப்படுத்தக்கூடும். பங்குச் சந்தைகள் மதிப்பை நியாயப்படுத்த வருவாய் வளர்ச்சியை (earnings growth) கொண்டிருப்பதைப் போலல்லாமல், கிரிப்டோ சந்தையில் இந்த அடிப்படை ஆதாரம் இல்லாததால், அதன் விலை ஊகங்கள் (speculation) மற்றும் அந்நியச் செலாவணி (leverage) ஆகியவற்றையே பெரிதும் சார்ந்துள்ளது.

அடுத்து என்ன கவனிக்க வேண்டும்?

முதலீட்டாளர்கள் தற்போது பரிவர்த்தனைகளுக்கு வரும் பணப்புழக்கம் மற்றும் பிட்காயின் இடிஎஃப்களில் இருந்து வெளியேறும் தொடர்ச்சியான பணவரவுகளை (redemptions) உன்னிப்பாகக் கண்காணித்து வருகின்றனர். நிறுவனங்கள் மீண்டும் பிட்காயினை விற்காமல் வாங்கத் தொடங்கும் வரை, கிரிப்டோகரன்சி புதிய சாதனை உச்சங்களை எட்டுவதில் கடுமையான எதிர்ப்பை எதிர்கொள்ளும். தற்போதைய பொருளாதார நிவாரணம் அதிக ரிஸ்க் கொண்ட சொத்துக்களுக்கு மாறுவதை ஊக்குவிக்குமா, அல்லது டிஜிட்டல் சொத்து முதலீட்டு தயாரிப்புகளில் இருந்து தொடர்ச்சியான பண வெளியேற்றம் இந்த காலாண்டின் சந்தையின் திசையை தீர்மானிக்குமா என்பதைப் பொறுத்தே அடுத்த விலை நகர்வுகள் இருக்கும்.