அலுமினியம் விலை வீழ்ச்சி: இந்திய பங்குச் சந்தையில் என்ன தாக்கம்?

தங்கம் விலை சர்வதேச சந்தையில் 4 மாதங்களில் இல்லாத அளவுக்கு குறைந்துள்ளது. அமெரிக்க டாலரின் வலிமை மற்றும் மத்திய கிழக்கில் பதற்றம் தணிந்தது இதற்கு முக்கிய காரணங்கள். இது இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியமானது, ஏனெனில் Hindalco, Vedanta, Nalco போன்ற பெரிய நிறுவனங்களின் விலைகள் உலக சந்தை விலையைச் சார்ந்துள்ளன. விலை தொடர்ந்து குறைந்தால், உற்பத்தி செலவு குறையாமல் லாபம் குறைய வாய்ப்புள்ளது.

என்ன நடந்தது?

லண்டன் மெட்டல் எக்ஸ்சேஞ்சில் (London Metal Exchange) அலுமினியம் விலை வரலாற்றில் இல்லாத அளவுக்கு சரிந்துள்ளது. கடந்த பிப்ரவரி மாதத்திற்குப் பிறகு முதல் முறையாக ஒரு டன் $3,060 என்ற விலைக்கு வந்துள்ளது. குறிப்பாக, கடந்த ஜூன் மாதம் மட்டும் 16% சரிவைக் கண்டுள்ளது. இது 2008-க்குப் பிறகு ஒரே மாதத்தில் ஏற்பட்ட மிகப்பெரிய சரிவாகும். இதற்குக் காரணம், அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு அதிகரிப்பும், மத்திய கிழக்கில் போர் பதற்றம் தணிந்துள்ளதால், விநியோகப் பற்றாக்குறை குறித்த அச்சம் குறைந்ததும் ஆகும்.

இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு இது ஏன் முக்கியம்?

இந்தியாவின் முன்னணி உலோக உற்பத்தி நிறுவனங்களான Hindalco Industries, Vedanta, மற்றும் National Aluminium Company (Nalco) போன்றவற்றின் விற்பனை விலைகள், லண்டன் மெட்டல் எக்ஸ்சேஞ்ச் விலைகளை நேரடியாகச் சார்ந்துள்ளன. சர்வதேச அளவில் அலுமினியத்தின் விலை குறையும்போது, இந்த நிறுவனங்களின் வருவாயும் குறைய வாய்ப்புள்ளது. நிறுவனங்களின் காலாண்டு நிதிநிலை அறிக்கைகளை (Quarterly Results) கணிப்பதற்கு இந்த விலை மாற்றங்கள் ஒரு முக்கிய அறிகுறியாகக் கருதப்படுகிறது.

லாபம் குறையும் அபாயம்

ஒரு நிறுவனத்தின் லாபம் என்பது அலுமினியம் விற்பனை விலைக்கும், உற்பத்திச் செலவுக்கும் (மின்சாரம், நிலக்கரி, பாக்சைட்) இடையே உள்ள வித்தியாசத்தைப் பொறுத்தது. சர்வதேச அலுமினிய விலை குறைந்தாலும், உற்பத்திச் செலவுகள் அதிகமாகவே இருந்தால், நிறுவனங்களின் லாப விகிதம் (Profit Margin) குறையும். இது நிறுவனங்களுக்கு ஒரு சவாலான சூழ்நிலையை உருவாக்கும்.

பரந்த கமாடிட்டி சந்தை வீழ்ச்சி

அலுமினியத்தில் ஏற்பட்டுள்ள இந்த விலை வீழ்ச்சி, ஒட்டுமொத்த கமாடிட்டி (Commodity) சந்தையிலும் காணப்படுகிறது. தாமிரம் (Copper), இரும்புத் தாது (Iron Ore) போன்ற மற்ற தொழில்துறை உலோகங்களின் விலைகளும் சரிவைச் சந்தித்து வருகின்றன. தற்போது முதலீட்டாளர்கள் கமாடிட்டிகளில் இருந்து விலகி, பங்குகள் (Equities) மீது முதலீடு செய்வதாகச் சந்தை வட்டாரங்கள் தெரிவிக்கின்றன. இது உலோகங்களின் விலையில் மேலும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தலாம்.

முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை

இந்த விலை வீழ்ச்சியின் போது, நிறுவனங்கள் தங்கள் செயல்பாட்டுச் செலவுகளை (Operational Costs) எவ்வாறு கட்டுப்படுத்துகின்றன என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும். அடுத்த காலாண்டு முடிவுகளில், நிறுவனங்களின் விற்பனை விலை, செலவுக் குறைப்பு நடவடிக்கைகள், இருப்பு மேலாண்மை (Inventory Management) போன்ற விவரங்கள் முக்கியமாக இருக்கும். மேலும், அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு தொடர்ச்சியாக வலுவாக இருக்குமா என்பதையும், சீனாவின் தேவை எப்படி இருக்கிறது என்பதையும் கண்காணிப்பது அவசியம்.