Whalesbook
தற்காலிக ஏற்றமா? நீண்டகால பற்றாக்குறையா?
லண்டன் மெட்டல் எக்ஸ்சேஞ்சில் (London Metal Exchange) ஒரு டன் அலுமினியத்தின் விலை $3,670-ஐ தாண்டியுள்ளது. இது வெறும் சந்தை ஏற்ற இறக்கம் இல்லை. உலகளவில் 1.4 மில்லியன் டன் அலுமினியம் பற்றாக்குறை ஏற்பட்டுள்ளது. இது ஒரு காலத்தில் எளிதாகவும் மலிவாகவும் கிடைத்த அலுமினியத்தின் காலத்திற்கு ஒரு முடிவாக அமையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதற்கு முக்கிய காரணம், சீனாவின் முந்தைய அதீத உற்பத்தி.
மத்திய கிழக்கின் தாக்கம்
மத்திய கிழக்கில் நிலவும் பதற்றமான சூழல், ஹோர்முஸ் ஜலசந்தி (Strait of Hormuz) போன்ற முக்கிய கடல் வழிகளில் மூலப்பொருட்கள் செல்வதைத் தடுத்துள்ளது. இதனால், சரக்கு போக்குவரத்துச் செலவுகள் (Logistics Costs) கடுமையாக உயர்ந்துள்ளன. இந்த நிலை மாறும் அறிகுறிகள் தென்படவில்லை.
சீனாவின் உற்பத்தி கட்டுப்பாடு
உலகிலேயே அலுமினியம் அதிகம் உற்பத்தி செய்யும் நாடான சீனா, தற்போது எரிசக்தி நுகர்வு மற்றும் சுற்றுச்சூழல் மாசு கட்டுப்பாடுகளை சந்தித்து வருகிறது. இதனால், அதன் ஆண்டு உற்பத்தி சுமார் 45 மில்லியன் டன்னாக கட்டுப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. இது கடந்த கால உற்பத்தி விரிவாக்கங்களிலிருந்து ஒரு பெரிய மாற்றம். மேலும், பீஜிங்கின் கார்பன் இலக்குகள் மற்றும் அதிக எரிசக்தி தேவைப்படும் தொழிற்சாலைகள் மீதான கண்காணிப்பு ஆகியவை உற்பத்தியைக் குறைக்கின்றன. இதற்கிடையே, முக்கிய அலுமினிய மூலப்பொருளான பாக்சைட்டை (Bauxite) சீனாவுக்கு வழங்கும் கினியா (Guinea) நாடு, ஏற்றுமதிக் கட்டுப்பாடுகளை விதிக்கலாம் என்ற தகவலும் வருகிறது. இது மூலப்பொருட்களின் விலையை உயர்த்தி, திறனற்ற உற்பத்தியாளர்கள் சந்தையை விட்டு வெளியேற வழிவகுக்கும். இதனால், உலகளவில் சுத்திகரிக்கப்பட்ட அலுமினியத்தின் இருப்பு மேலும் குறையும்.
தேவைக் குறைவு குறித்த அச்சங்கள்
உலகளாவிய தேவை திடீரெனக் குறையக்கூடும் என்ற அச்சத்தையும் முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் காணப்படுகிறது. உற்பத்தித் துறையில் ஒரு பெரிய மந்தநிலை ஏற்பட்டால், பேக்கேஜிங் மற்றும் வாகனத் துறைகளில் அலுமினியத்திற்குப் பதிலாக வேறு பொருட்களைப் பயன்படுத்த வாய்ப்புள்ளது. இதனால், அலுமினியத்தின் பயன்பாடு குறையக்கூடும்.
உற்பத்தியாளர்கள் நிலை
Alcoa போன்ற அலுமினியம் உற்பத்தி நிறுவனங்கள் விலை உயர்வதால் பயனடைந்தாலும், உற்பத்திச் செலவான எரிசக்தி விலையேற்றம் மற்றும் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களால் பாதிக்கப்படும் அபாயத்தில் உள்ளன. பிராந்திய மோதல்கள் தணிந்தாலோ அல்லது சீனாவின் தொழில்துறை கொள்கைகளில் மாற்றம் ஏற்பட்டாலோ, தற்போதுள்ள புவிசார் அரசியல் காரணங்களுக்காக உயர்ந்துள்ள விலை உடனடியாக சரியக்கூடும்.
நீண்ட காலப் பார்வை
தற்போது, அலுமினியம் விலைகள் நீண்ட காலத்திற்கு உயர்ந்த அளவிலேயே இருக்கும் என்று சந்தை ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். தற்போதைய விலை, விநியோகம் மற்றும் தேவையில் உள்ள நீண்டகாலப் பற்றாக்குறையை முழுமையாகப் பிரதிபலிக்கவில்லை என கணிப்புகள் தெரிவிக்கின்றன. உற்பத்தியாளர்களுக்கு தடைகள் இருந்தாலும், 2026 ஆம் ஆண்டு வரை விநியோகப் பற்றாக்குறை காரணமாக நிறுவனங்கள் விலையை நிர்ணயிக்கும் சக்தியைக் கொண்டிருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. எதிர்கால முதலீட்டு உத்திகள், பாதுகாப்பான எரிசக்தி ஆதாரங்கள் மற்றும் உயர்தர பாக்சைட் இருப்புக்களைக் கொண்ட நிறுவனங்களில் கவனம் செலுத்துகின்றன. இவை இல்லாத நிறுவனங்கள், மூலப்பொருட்கள் விலை மற்றும் விநியோகத்தில் உள்ள நிச்சயமற்ற தன்மைகளால் குறிப்பிடத்தக்கmargin risks-ஐ சந்திக்க நேரிடும்.