கடந்த ஒரு வருடத்தில், आदित्य பிர்லா எஸ்எல் கோல்டு ஈடிஎஃப் (Aditya Birla SL Gold ETF) அதன் பிரிவில் உள்ள மற்ற ஃபண்டுகளை விட சிறப்பான **45.8%** ரிட்டர்ன்ஸை பதிவு செய்து முதலீட்டாளர்களை கவர்ந்துள்ளது. ₹1,500 கோடிக்கு மேல் சொத்துக்கள் உள்ள ஃபண்டுகளில் இது முதலிடம் பிடித்துள்ளது. ஆனால், முதலீட்டாளர்கள் ரிட்டர்ன்ஸ் மட்டுமின்றி, எக்ஸ்பென்ஸ் ரேஷியோ, லிக்விடிட்டி, மற்றும் டிராக்கிங் எர்ரர் போன்ற விஷயங்களையும் கவனிக்க வேண்டும்.
என்ன நடந்தது?
ஆதித்ய பிர்லா எஸ்எல் கோல்டு ஈடிஎஃப் (Aditya Birla SL Gold ETF) நிறுவனம், கடந்த ஒரு வருடத்தில் 45.8% காம்பவுண்ட் ஆனுவல் க்ரோத் ரேட் (CAGR) என்ற அசத்தல் வருமானத்தை பதிவு செய்துள்ளது. குறிப்பாக, ₹1,500 கோடிக்கு மேல் சொத்துக்களை (AUM) நிர்வகிக்கும் கோல்டு ஈடிஎஃப் (Gold ETF) பிரிவில் இதுவே முதலிடமாகும். போட்டியாளர்களான ஐசிஐசிஐ ப்ருடென்ஷியல் கோல்டு ஈடிஎஃப் (ICICI Prudential Gold ETF) மற்றும் டிஎஸ்பி கோல்டு ஈடிஎஃப் (DSP Gold ETF) ஆகியவை முறையே 45.8% மற்றும் 45.6% வருமானத்தை இந்த காலகட்டத்தில் பதிவு செய்துள்ளன. முதல் ஐந்து ஃபண்டுகளில், ஐசிஐசிஐ ப்ருடென்ஷியல் கோல்டு ஈடிஎஃப் ஃபண்ட்தான் மிகப்பெரிய சொத்து மதிப்பான ₹27,578.2 கோடியுடன் முதலிடத்தில் உள்ளது.
ஈடிஎஃப் ரிட்டர்ன்ஸ் ஏன் வேறுபடுகிறது?
கோல்டு ஈடிஎஃப் என்பது தங்கத்தின் விலையை அடிப்படையாகக் கொண்ட ஒரு முதலீட்டு கருவி. கோட்பாட்டளவில், அனைத்து கோல்டு ஈடிஎஃப்களும் ஒரே மாதிரியான ரிட்டர்ன்ஸை கொடுக்க வேண்டும். ஆனால், சில காரணங்களால் இவை வேறுபடுகின்றன. முக்கியமாக, ஃபண்ட் ஹவுஸ் நிர்வகிக்கும் கட்டணமான 'எக்ஸ்பென்ஸ் ரேஷியோ' (Expense Ratio) மற்றும் 'டிராக்கிங் எர்ரர்' (Tracking Error) ஆகியவை இதற்குக் காரணம். அதிக எக்ஸ்பென்ஸ் ரேஷியோ லாபத்தைக் குறைக்கும், அதே சமயம் டிராக்கிங் எர்ரர் என்பது ஃபண்டின் செயல்பாடு தங்கத்தின் உண்மையான விலையுடன் எவ்வளவு நெருக்கமாக உள்ளது என்பதைக் குறிக்கிறது. முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியது என்னவென்றால், அறிவிக்கப்பட்ட ரிட்டர்ன்ஸ் ஏற்கனவே இந்தக் கட்டணங்கள் மற்றும் பிழைகளைக் கழித்த பிறகுள்ள தொகையாகும்.
ஃபண்ட் அளவு மற்றும் லிக்விடிட்டியின் முக்கியத்துவம்
முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் ரிட்டர்ன்ஸை மட்டுமே முதலில் பார்ப்பார்கள். ஆனால், ஈடிஎஃப்-ன் அளவும் முக்கியமானது. ஐசிஐசிஐ ப்ருடென்ஷியல் கோல்டு ஈடிஎஃப் போன்ற பெரிய ஃபண்டுகள் சிறந்த லிக்விடிட்டியை (Liquidity) வழங்குகின்றன. இதன் பொருள், பங்குச் சந்தையில் அதிக வர்த்தக அளவு (Trading Volume) இருப்பதால், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் யூனிட்களை எளிதாக வாங்கவோ அல்லது விற்கவோ முடியும். சிறிய ஈடிஎஃப்கள் வாங்குதல் மற்றும் விற்பனை விலைகளுக்கு இடையே அதிக வித்தியாசம் (Spread) இருக்கலாம், இதனால் விரும்பிய விலையில் வர்த்தகம் செய்வது சற்று கடினமாக இருக்கும்.
குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கம்
தங்கத்தின் விலைகள் உலகளாவிய சந்தை நிலவரங்களுக்கு ஏற்ப மாறக்கூடியவை. குறுகிய காலத்தில் தங்க ஈடிஎஃப்கள் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு உள்ளாகலாம். சமீபத்திய தரவுகளின்படி, ஒரு மாத காலத்தில் தங்க ஈடிஎஃப்கள் சுமார் 9.4% சரிவைச் சந்தித்துள்ளன. இது, தங்கம் நீண்ட கால முதலீடாகப் பார்க்கப்பட்டாலும், குறுகிய கால விலை மாற்றங்களிலிருந்து தப்ப முடியாது என்பதைக் காட்டுகிறது. மூன்று மாதங்கள் அல்லது மூன்று ஆண்டுகள் போன்ற பல்வேறு கால அளவுகளில் செயல்திறனைப் பார்ப்பது, ஃபண்ட் எப்படி ஏற்ற இறக்கங்களை கையாள்கிறது என்பதைப் பற்றிய ஒரு சமநிலையான பார்வையை அளிக்கும்.
முதலீட்டாளர்கள் அடுத்து என்ன கவனிக்க வேண்டும்?
முதலீட்டாளர்கள் கடந்த ஆண்டின் ரிட்டர்ன்ஸ் அடிப்படையில் மட்டும் முடிவுகளை எடுக்கக்கூடாது. ஒரு கோல்டு ஈடிஎஃப்-ஐ மதிப்பிடும்போது, கீழ்க்கண்டவற்றைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்:
- எக்ஸ்பென்ஸ் ரேஷியோ: வருடாந்திர மேலாண்மைக் கட்டணத்தைச் சரிபார்க்கவும். குறைந்த எக்ஸ்பென்ஸ் ரேஷியோ பொதுவாக பெஞ்ச்மார்க்குடன் ஒப்பிடும்போது சிறந்த நீண்ட கால ரிட்டர்ன்ஸை அளிக்கும்.
- டிராக்கிங் எர்ரர்: தங்கத்தின் விலை நகர்வுகளை ஃபண்ட் எந்தளவுக்கு துல்லியமாகப் பிரதிபலிக்கிறது என்பதைக் காட்டும் குறைந்த டிராக்கிங் எர்ரர் உள்ள ஃபண்டுகளைத் தேடுங்கள்.
- வர்த்தக லிக்விடிட்டி: எளிதாக வர்த்தகம் செய்ய, ஈடிஎஃப்-ல் போதுமான தினசரி வர்த்தக அளவு இருப்பதை உறுதிப்படுத்திக் கொள்ளுங்கள்.
- நிலைத்தன்மை: ஃபண்ட் தொடர்ந்து தங்கத்தின் விலைகளைப் பின்பற்றுகிறதா அல்லது செயல்திறனில் விளக்க முடியாத இடைவெளிகள் உள்ளதா என்பதைப் பார்க்க மூன்று முதல் ஐந்து ஆண்டுகள் வரையிலான செயல்திறனை மதிப்பாய்வு செய்யவும்.