Whalesbook
லாபம் 57% அதிகரிப்பு, ஆனால் பங்கு சரிவு!
Supreme Petrochem-ன் இந்த காலாண்டு ரிசல்ட் அமோகமாக வந்துள்ளது. கடந்த ஆண்டை விட நெட் ப்ராஃபிட் 57.2% ஜம்ப் அடித்து ₹168 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. இது முந்தைய ஆண்டின் ₹107 கோடி உடன் ஒப்பிடுகையில் ஒரு பெரிய வளர்ச்சி. EBITDA 75% அதிகரித்து ₹253 கோடியை எட்டியுள்ளது. முக்கியமா, ஆபரேட்டிங் மார்ஜின் 9.4% லிருந்து 15.96% ஆக டபுள் ஆகி உள்ளது. Q4-ல் ரெவென்யூ 3.1% உயர்ந்து ₹1,587 கோடியாக உள்ளது. இந்த அதிரடி வளர்ச்சி, முந்தைய Q3-ல் 80% லாபம் சரிந்து ₹30.6 கோடியாக இருந்ததிலிருந்து ஒரு பெரிய மீட்சி.
முதலீட்டாளர்கள் ஏன் தயங்குகிறார்கள்?
இந்த அமோகமான நிதிநிலை அறிக்கைக்குப் பிறகும், ஏப்ரல் 24, 2026 அன்று பங்கு ₹805.00 என்ற விலையில், 1.84% சரிந்து க்ளோஸ் ஆனது. தற்போதைய நிலவரப்படி, Supreme Petrochem-ன் மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் சுமார் ₹15,000 கோடி ஆக உள்ளது. கம்பெனியின் P/E ரேஷியோ 55.30 ஆக உள்ளது, இது செக்டார் ஆவரேஜ் ஆன 42.32 ஐ விட அதிகம். ROCE 373.82% ஆக சிறப்பாக இருந்தாலும், டெப்ட்-டு-ஈக்விட்டி ரேஷியோ 11.66 ஆக இருப்பது சற்று கவலை அளிக்கிறது. இருப்பினும், இன்ட்ரஸ்ட் கவரேஜ் ரேஷியோ 34.37 ஆக இருப்பது, கடனை செலுத்தும் திறனை காட்டுகிறது. பிடிலைட் இண்டஸ்ட்ரீஸ், எஸ்ஆர்எஃப் போன்ற போட்டியாளர்களும் வலுவான மதிப்பீடுகளைக் கொண்டுள்ளனர்.
சந்தையின் சவால்கள்
இந்திய பெட்ரோகெமிக்கல் துறை, 2027-க்குள் $375 பில்லியன் சந்தை மதிப்பை எட்டும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இதற்கு உள்நாட்டு தேவை அதிகரிப்பு மற்றும் அரசின் ஆதரவு முக்கிய காரணங்கள். ஆனாலும், இந்த துறைக்கு சில சவால்களும் உள்ளன. புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் (Geopolitical tensions), விநியோகச் சங்கிலி பாதிப்புகள், அதிக எரிசக்தி மற்றும் மூலப்பொருள் செலவுகள், உலக வர்த்தக நிச்சயமற்ற தன்மை, மற்றும் ஸ்பெஷாலிட்டி கெமிக்கல்ஸ் பக்கம் மாறும் போக்கு போன்றவை கவனிக்கத்தக்கவை.
எதிர்கால நம்பிக்கை மற்றும் எச்சரிக்கை
Q4-ல் லாபம் அமோகமாக இருந்தும், பங்கு சரிய இதுதான் முக்கிய காரணம். முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில், இந்த அதிரடி லாபம் அடுத்த காலாண்டுகளிலும் தொடருமா என்ற சந்தேகம் நிலவுகிறது. முந்தைய Q4 FY25-ல் லாபம் 18.71% சரிந்ததும், இந்த சந்தேகத்திற்கு ஒரு காரணம். நிபுணர்களின் (Analysts) கணிப்புகளும் கலவையாகவே உள்ளன. பல ப்ரோக்கர்கள் இந்த பங்கின் டார்கெட் விலையை -3.66% ஆக குறைத்துள்ளனர். நிர்வாகம் குறிப்பிட்ட, வர்த்தக தடைகளால் (tariff disruptions) ஏற்படும் பாதிப்புகளும் எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு ஒரு சவாலாக இருக்கலாம்.
அடுத்த திட்டம் என்ன?
FY26-க்கு, ஒரு ஈக்விட்டி ஷேருக்கு ₹8 டிவிடெண்ட் வழங்க கம்பெனி பரிந்துரைத்துள்ளது. அடுத்த நிதியாண்டில் 13-14% வால்யூம் வளர்ச்சியை அடைய திட்டமிட்டுள்ளது. ஆனால், வர்த்தக தடைகள் வருவது ஒரு நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்கும் என கம்பெனியே ஒப்புக்கொண்டுள்ளது. EPS திறனை அதிகரிப்பது மற்றும் Xmold Polymers போன்ற துணை நிறுவனங்களை வாங்குவது மூலம் நீண்ட கால வளர்ச்சியை அதிகரிக்க Supreme Petrochem திட்டமிட்டுள்ளது. ஆனாலும், பெட்ரோகெமிக்கல் சந்தையில் இருக்கும் சவால்களையும் சமாளிக்க வேண்டியுள்ளது.