ஜுபைல் தாக்குதல்: பெட்ரோகெமிக்கல் சப்ளை செயின் அச்சம்! சவுதி முக்கிய மையம் தாக்குதலுக்கு உள்ளானது!

விநியோகச் சங்கிலியின் பலவீனம் அம்பலம்!

சமீபத்திய ஏவுகணை தாக்குதல், உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலிகள் எதிர்கொள்ளும் வளர்ந்து வரும் பலவீனத்தை வெளிச்சம் போட்டுக் காட்டியுள்ளது. புவிசார் அரசியல் பதற்றம் நிறைந்த பகுதிகளில் உள்ள முக்கிய உற்பத்தி மையங்கள் இப்போது பெரிய ஆபத்துக்களை எதிர்கொள்கின்றன. சவுதி அரேபியாவின் பெட்ரோகெமிக்கல் உத்தியில் ஒரு முக்கிய அங்கமான ஜுபைல், உலகளாவிய விநியோகத்தில் ஒரு முக்கியப் பங்கு வகிக்கிறது.

உற்பத்தியாளர்கள் மீது உடனடி தாக்கம்

இந்த தாக்குதல், SABIC போன்ற பெரிய பெட்ரோகெமிக்கல் உற்பத்தியாளர்களை உடனடியாக பாதித்துள்ளது. ஆரம்பகட்ட வர்த்தகத்தில் SABIC பங்குகள் சரிவைச் சந்தித்தன. இது செயல்பாட்டு இடையூறுகள் மற்றும் எதிர்கால உற்பத்தி குறித்த முதலீட்டாளர்களின் கவலையை பிரதிபலித்தது. ஜுபைல், சவுதி அரேபியாவின் பெட்ரோகெமிக்கல் விநியோகத்தில் சுமார் 9% பங்களிப்புடன், உலகளாவிய விநியோகத்தில் 5-6% பங்களிக்கிறது. இங்குள்ள எத்திலீன் உற்பத்தித் திறன் உலகளாவிய திறனில் சுமார் 3% ஆகும். மேலும், இது ஆண்டுக்கு 2-3 மில்லியன் டன் MEG உற்பத்தியையும் கொண்டுள்ளது. இத்தகைய ஒரு நெருக்கடியான பகுதியில் உற்பத்தியை குவிப்பது, உள்ளூர் நிகழ்வுகளின் தாக்கத்தை அதிகரிக்கும். இதனால் எத்திலீன் மற்றும் மோனோஎத்திலீன் கிளைக்கால் (MEG) போன்ற இரசாயனங்களுக்கான உடனடி விலை அழுத்தம் மற்றும் சந்தை நிச்சயமற்ற தன்மைக்கு வழிவகுக்கும்.

உலக உற்பத்தி மற்றும் முக்கிய இரசாயனங்கள் ஆபத்தில்

ஜுபைல் சம்பவத்தின் விளைவுகள், மொத்த இரசாயனங்களுக்கான உடனடி விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு அப்பாற்பட்டவை. இதுபோன்று புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகள், பாதிக்கப்பட்ட நிறுவனங்களின் விலைகளில் 5-10% குறுகிய கால வீழ்ச்சியை ஏற்படுத்தியுள்ளன. தற்போதைய சந்தை நிலைமைகள், பெட்ரோகெமிக்கல் துறையில் நிலையான தேவை வளர்ச்சி குறித்த நம்பிக்கையுடன் இருப்பதால், இதுபோன்ற இடையூறுகள் மிகவும் உணர்திறன் வாய்ந்தவையாகின்றன. சந்தை நிலவரப்படி, LyondellBasell நிறுவனம் சுமார் 12x P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமாகும் நிலையில், SABIC-ன் P/E விகிதம் 15.5x ஆக உள்ளது. இது அதன் சந்தை நிலைக்கு ஒரு பிரீமியத்தைக் குறிக்கிறது, ஆனால் விநியோக அதிர்ச்சிகளுக்கு அதிக பாதிப்புக்குள்ளாகும் என்பதையும் காட்டுகிறது.

உற்பத்தி மையங்களில் கட்டமைப்பு பலவீனங்கள்

இதுபோன்ற முக்கிய தொழில்துறை திறனை ஒரு புவிசார் அரசியல் ரீதியாக உணர்திறன் வாய்ந்த பிராந்தியத்தில் குவிப்பது ஒரு தெளிவான கட்டமைப்பு பலவீனத்தை உருவாக்குகிறது. புவியியல் ரீதியாக பரந்த செயல்பாடுகளைக் கொண்ட போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிடும்போது, ஜுபைல் வளாகம் பிராந்திய ஸ்திரத்தன்மையை நம்பியுள்ளது. இதனால் புவிசார் அரசியல் கொந்தளிப்புக்கு தொடர்ந்து பாதிக்கப்படக்கூடியதாக உள்ளது. நீண்டகாலமாக ஜுபைலில் உற்பத்தி நிறுத்தப்பட்டால், குறிப்பாக ஜவுளி (MEG வழியாக) மற்றும் பிளாஸ்டிக் தேவைப்படும் சிறப்பு இரசாயனங்கள் மற்றும் முக்கிய பொருட்களுக்கான விநியோகப் பற்றாக்குறையை மோசமாக்கும். இது நீடித்த விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கும், மாற்று, ஒருவேளை அதிக விலை கொண்ட ஆதாரங்களுக்கான தேடலுக்கும் வழிவகுக்கும். Sadara நிறுவனம், செயல்பாட்டு திறனை மீட்டெடுப்பது 'உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச காரணிகளைப் பொறுத்தது' என்று தெரிவித்துள்ளது, இது சிக்கலான மற்றும் நிச்சயமற்ற மீட்புக்கான சாத்தியத்தைக் குறிக்கிறது.

சந்தை கவனிப்பு மற்றும் நீண்டகால பார்வை

சேதத்தின் அளவு மற்றும் ஜுபைலில் உற்பத்தியை மீண்டும் தொடங்குவதற்கான காலக்கெடுவை மதிப்பிடுவதற்கு சந்தைகள் இப்போது உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றன. SABIC-க்கான பொதுவான மதிப்பீடு, வளர்ந்து வரும் புவிசார் அரசியல் அபாயங்களுக்கு எதிராக அதன் வலுவான சந்தை நிலையை பிரதிபலிக்கும் வகையில், 'Hold' என்ற நிலையிலேயே உள்ளது. Dow Chemical நிறுவனம் 'Buy' என்ற மதிப்பீட்டை வைத்துள்ளது. இந்தியாவின் Reliance Industries Limited போன்ற ஒருங்கிணைந்த நிறுவனங்கள், 28.0x என்ற உயர் P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமாகின்றன, அவை குறுகிய கால ஆதாயங்களைப் பெறலாம். ஆனால் விநியோக வரம்புகள் மற்றும் அதிக செலவுகள் காரணமாக இந்தியாவின் தொழில்துறை மற்றும் நுகர்வோர் துறைகள் மீதான பரந்த தாக்கம் எதிர்மறையாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நீண்டகால கண்ணோட்டம், புவிசார் அரசியல் அபாயங்களுக்கு ஏற்ப தொழில்துறையின் திறனைப் பொறுத்தது.