GACL: ₹1029 கோடிக்கு பிரம்மாண்ட விரிவாக்கம்! EBITDA **19%** அதிரடி உயர்வு!

📉 நிதிநிலை பற்றிய விரிவான பார்வை

Gujarat Alkalies and Chemicals Limited (GACL) நிறுவனம், டிசம்பர் 31, 2025 அன்று முடிவடைந்த மூன்றாவது காலாண்டு மற்றும் ஒன்பது மாதங்களுக்கான தணிக்கை செய்யப்படாத நிதிநிலை முடிவுகளை வெளியிட்டுள்ளது. Q3 FY2025-26 காலாண்டில், நிறுவனத்தின் விற்பனை வருவாய் ₹1008 கோடி என பதிவாகியுள்ளது. இது முந்தைய ஆண்டின் இதே காலகட்டத்தில் இருந்த ₹1001 கோடி உடன் ஒப்பிடும்போது ஒரு சிறிய 0.70% (₹7 கோடி) வளர்ச்சியாகும். இந்த வருவாய் உயர்வு, மேம்பட்ட உற்பத்தித் திறன் பயன்பாடு (capacity utilization) மற்றும் சில தயாரிப்புகளுக்கான சிறந்த விற்பனை விலை (sales realization) காரணமாக ஏற்பட்டுள்ளது.

எனினும், செயல்பாட்டுப் பகுதி (operational performance) வலுவான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. Q3 FY2025-26 இல் EBITDA (வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடனளிப்புக்கு முந்தைய லாபம்) 19% அதிகரித்து, ₹113 கோடியிலிருந்து ₹135 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. ஒன்பது மாத காலப்பகுதிக்கு, EBITDA 25% (₹80 கோடி) அதிகரித்து, முந்தைய ஆண்டின் ₹314 கோடியிலிருந்து ₹394 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது.

வரிக்கு முந்தைய லாபம் (PBT) நிலையும் கணிசமாக முன்னேற்றம் கண்டுள்ளது. Q3 FY2025-26 இல் PBT ₹13 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. இது முந்தைய ஆண்டு இதே காலாண்டில் ₹4 கோடியாக இருந்தது. ஒன்பது மாதங்களுக்கு, PBT ₹36 கோடியாக பதிவாகி, முந்தைய ஆண்டின் ₹13 கோடி நஷ்டத்திலிருந்து மீண்டுள்ளது.

மதிப்பு உயர்வு மற்றும் ஒருமுறை கணக்கு சரிசெய்தல் (The "One-Off"):

இந்த காலகட்டத்தில், 'Spent Palladium (Pd) catalyst' குறித்த சரக்கு இருப்பு மதிப்பீட்டு திருத்தத்தால் (inventory valuation correction) ₹18.3 கோடி (₹1829.48 லட்சம்) லாபம் அதிகரித்துள்ளது. இந்த மதிப்பீட்டு திருத்தம், நிறுவனத்தின் லாபத்தை அதிகரித்தாலும், 'Other Comprehensive Income' (OCI)-ல் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. இதன் விளைவாக, standalone Q3 முடிவுகளில் ₹11.16 கோடி நிகர லாபம் (PAT) எதிர்மறையாக (negative) பதிவாகியுள்ளது. இது, செயல்பாட்டு லாபம் (EBITDA, PBT) நேர்மறையாக இருந்தாலும், கணக்கீட்டு சரிசெய்தல்களால் (accounting adjustments) நிகர லாபம் (PAT) எதிர்மறையாக வருவதைக் காட்டுகிறது.

செலவுப் பிரிவில், GACL கடந்த ஒன்பது மாதங்களில் ஆற்றல் செலவுகளைக் (energy costs) குறைத்துள்ளது. புதுப்பிக்கத்தக்க மின்சாரப் பயன்பாடு, முந்தைய 29.7% இலிருந்து 35.7% ஆக உயர்ந்துள்ளது.

🚀 விரிவாக்கம் மற்றும் முக்கிய நகர்வுகள்

GACL இயக்குநர் குழுமம், சுமார் ₹1029 கோடி மதிப்பிலான முக்கியமான விரிவாக்கத் திட்டங்களுக்கு ஒப்புதல் அளித்துள்ளது:

1. Bio-fuel/Coal Fired Boilers: வதோதரா மற்றும் தஹேஜ் ஆலைகளில் (ஒவ்வொன்றிலும் தலா இரண்டு) நான்கு கொதிகலன்களை அமைப்பதற்கு சுமார் ₹389-390 கோடி செலவிடப்படும். இவை நீராவி செலவைக் குறைப்பதோடு, 12 MW மின்சாரத்தையும் உற்பத்தி செய்யும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
2. Food Grade Phosphoric Acid Plant: தஹேஜில் ஒரு புதிய 33,870 TPA (ஆண்டுக்கு) உணவு தர பாஸ்போரிக் ஆசிட் ஆலையை அமைக்க ₹560 கோடி முதலீடு செய்யப்படும். இந்த ஆலை ஆண்டுக்கு ₹350 கோடி வரை கூடுதல் வருவாயை ஈட்டித் தரும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
3. Caustic Potash உற்பத்தி மேம்பாடு: வதோதராவில் உள்ள காஸ்டிக் பொட்டாஷ் (KOH) உற்பத்தி திறனை ஒரு நாளைக்கு 120 TPD இலிருந்து 200 TPD ஆக உயர்த்துவதற்காக, மின்னாற்பகுப்பான்களை (electrolysers) உள்நாட்டில் மாற்றி அமைப்பதற்கும், திறனை மேம்படுத்துவதற்கும் சுமார் ₹80 கோடி செலவாகும். இது ஆண்டுக்கு சுமார் ₹130 கோடி நிகர வருவாயை சேர்க்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

மேலும், இந்த வளர்ச்சி முயற்சிகளுக்கு நிதியளிக்க, Gujarat State Financial Services Ltd (GSFS) இலிருந்து ₹250 கோடி கடன் வசதி (Line of Credit) பெறவும் ஒப்புதல் அளிக்கப்பட்டுள்ளது.

🚩 அபாயங்கள் மற்றும் எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்

நிறுவனத்தின் முக்கிய கவனம் செயல்பாட்டுத் திறன், செலவுக் கட்டுப்பாடு மற்றும் டிஜிட்டல் மயமாக்கல் (Project "Ahvaan") ஆகியவற்றில் உள்ளது. இந்த பெரிய முதலீடுகள், குறிப்பாக பாஸ்போரிக் ஆசிட் மற்றும் மேம்பட்ட KOH உற்பத்தி போன்ற உயர் மதிப்பு தயாரிப்புகளில் வலுவான வளர்ச்சி வாய்ப்புகளைக் காட்டுகின்றன. முதலீட்டாளர்கள், புதிய திட்டங்களின் செயலாக்கக் காலக்கெடு மற்றும் செலவு-செயல்திறனைக் கண்காணிக்க வேண்டும். சரக்கு இருப்பு மதிப்பீட்டுத் திருத்தத்தின் தாக்கம், ஒருங்கிணைந்த நிதிநிலை அறிக்கைகள் (consolidated financials) மற்றும் எதிர்கால standalone PAT இயல்புநிலையை அடுத்த காலாண்டுகளில் உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும். வருவாய் வளர்ச்சி மிதமாக இருந்தாலும், குறிப்பிடத்தக்க EBITDA மற்றும் PBT விரிவாக்கம், உத்திசார்ந்த திறன் சேர்ப்புகளுடன் இணைந்து, செயல்பாட்டு வலிமையைக் காட்டுகிறது. இருப்பினும், முதலீட்டாளர்கள் கவனமாகப் புரிந்துகொள்ள வேண்டிய கணக்கீட்டு நுணுக்கங்களும் உள்ளன.