ஐசிஐசிஐ செக்யூரிட்டீஸ் டெல்லிவரி மீது 'BUY' ரேட்டிங்கை உறுதி செய்தது, இலக்கு விலை INR 600 என நிர்ணயித்தது

ஐசிஐசிஐ செக்யூரிட்டீஸ் தனது சமீபத்திய ஆராய்ச்சி அறிக்கையில், முன்னணி லாஜிஸ்டிக்ஸ் வழங்குநரான டெல்லிவரிக்கு தனது 'BUY' பரிந்துரையைத் தக்க வைத்துக் கொண்டுள்ளது, இதன் விலை இலக்கு INR 600 ஆக நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த இலக்கு, அவர்களின் மூன்று-நிலை தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்க (DCF) மாதிரியின் அடிப்படையில், எதிர்கால EBITDA மல்டிபிளின் 40x என்டர்பிரைஸ் மதிப்பை (Enterprise Value) குறிக்கிறது. இந்த அறிக்கை வலுவான செயல்பாட்டு செயல்திறனை விவரிக்கிறது, எக்ஸ்பிரஸ் பார்சல் வால்யூம்கள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு (YoY) 33% என்ற குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சியையும், வருவாய் 24% YoY அதிகரிப்பையும் பதிவு செய்துள்ளன. எக்ஸ்பிரஸ் பார்சல் யீல்ட், வாடிக்கையாளர்களின் கலவையில் ஏற்பட்ட மாற்றத்தால் காலாண்டுக்கு காலாண்டு (QoQ) 3% குறைந்தாலும், டெல்லிவரி தனது பகுதி டிரக்லோட் (PTL) பிரிவில் 3% YoY விலை உயர்வை எட்டியது, அதே நேரத்தில் டன் கணக்கு 12% YoY அதிகரித்தது. இருப்பினும், சேவை-நிலை EBITDA மார்ஜின்கள் மதிப்பிடப்பட்டதை விட சுமார் 100 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) குறைவாக இருந்தன. பண்டிகை காலத்திற்கான முன்கூட்டியே திறன் மேம்பாடு (proactive capacity expansion) மற்றும் ஜிஎஸ்டி விகிதங்களில் ஏற்பட்ட மாற்றங்களைத் தொடர்ந்து ஒரு வார கால தாமதம் ஆகியவை இதற்குக் காரணங்களாகக் கூறப்படுகின்றன. மேலும், Ecom Express கையகப்படுத்துதலுடன் தொடர்புடைய தற்காலிக செலவுகள் (transient costs) FY26 இன் இரண்டாம் காலாண்டில் INR 900 மில்லியனாக இருந்தன. உற்சாகமூட்டும் விதமாக, நிர்வாகம் இப்போது மொத்த ஒருங்கிணைப்பு செலவு சுமார் INR 2.1 பில்லியன் என எதிர்பார்க்கிறது, இது ஆரம்ப கணிப்பான INR 3 பில்லியனை விட 30% குறைவாகும். தாக்கம்: இந்த அறிக்கை முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகுந்த முக்கியத்துவம் வாய்ந்தது. ஐசிஐசிஐ செக்யூரிட்டீஸின் தொடர்ச்சியான 'BUY' ரேட்டிங் மற்றும் லட்சிய இலக்கு விலை, டெல்லிவரியின் எதிர்கால வாய்ப்புகள் மீது வலுவான நம்பிக்கையை வெளிப்படுத்துகின்றன. நிறுவனத்தின் வால்யூம்களை வளர்க்கும் மற்றும் விலையை நிர்வகிக்கும் திறன், கையகப்படுத்துதல் ஒருங்கிணைப்பு செலவுகளை எதிர்பார்த்ததை விட சிறப்பாகக் கட்டுப்படுத்துவதுடன், சாத்தியமான நேர்மறையான பங்குச் செயல்பாட்டைக் குறிக்கிறது. வலுவான தேவை மற்றும் தொழில்துறை ஒருங்கிணைப்பு குறித்த சாதகமான கண்ணோட்டத்தைக் கருத்தில் கொண்டு, முதலீட்டாளர்கள் எந்தவொரு விலை வீழ்ச்சியையும் பங்குகளை வாங்குவதற்கான ஒரு வாய்ப்பாகக் கருதலாம்.