ஐசிஐசிஐ செக்யூரிட்டீஸ் இந்தியா ஷெல்டர் ஃபைனான்ஸ் மீது 'பை' ரேட்டிங்கை மீண்டும் உறுதி செய்தது, இலக்கு விலை ₹1,125 நிர்ணயித்துள்ளது

ஐசிஐசிஐ செக்யூரிட்டீஸ், இந்தியா ஷெல்டர் ஃபைனான்ஸ் கார்ப்பரேஷன் (ISFC) மீது ஒரு ஆராய்ச்சி அறிக்கையை வெளியிட்டுள்ளது, இதில் 'பை' மதிப்பீட்டை மீண்டும் உறுதி செய்து, ₹1,125 என்ற இலக்கு விலையை பராமரித்துள்ளது. இந்த அறிக்கை, மலிவு விலை வீட்டு நிதியளிப்பு (AHFC) துறையில் நிறுவனத்தின் வலுவான நிலைத்தன்மையால் ISFC-ன் Q2FY26 இல் நிலையான நிதி செயல்திறனை வலியுறுத்துகிறது. ISFC தனது ஈக்விட்டி மீதான வருவாயை (RoE) 17% இல் தக்க வைத்துக் கொண்டுள்ளது மற்றும் கடன் செலவுகளை கடந்த காலாண்டுடன் (QoQ) ஒப்பிடும்போது 50 அடிப்படை புள்ளிகள் (bps) இல் தட்டையாக வைத்திருக்கிறது, இது FY26 க்கு 40-50 bps என்ற வழிகாட்டுதல் வரம்பிற்குள் உள்ளது. சொத்து தரம் வலுவாக உள்ளது, இதில் மொத்த நிலை 3 (Gross Stage 3) 1.25% ஆகவும், நிகர நிலை 3 (Net Stage 3) 0.94% QoQ ஆகவும் உள்ளது, மேலும் இது 25% என்ற ஒதுக்கீட்டு கவரேஜ் விகிதத்தால் (PCR) ஆதரிக்கப்படுகிறது. இந்த தொழில் துறையை விட சிறந்த சொத்து தரம், தமிழ்நாடு, குஜராத் மற்றும் கர்நாடகா போன்ற பாதிக்கப்படக்கூடிய மாநிலங்களில் ISFC-ன் குறைந்த ஈடுபாடு, கடுமையான கடன் வழங்கும் செயல்முறைகள் மற்றும் பயனுள்ள வசூல் அமைப்பு ஆகியவற்றால் இணைக்கப்பட்டுள்ளது.

எதிர்காலக் கண்ணோட்டம் (Outlook): ஐசிஐசிஐ செக்யூரிட்டீஸ், ISFC ஆனது சொத்தின் மீதான கடன் (LAP) போர்ட்ஃபோலியோவின் அதிக விகிதத்திலிருந்து பயனடையும் என்று எதிர்பார்க்கிறது, இது அதன் நிர்வகிக்கப்படும் சொத்துக்களின் (AUM) 40% ஆகும். இந்த கலவை சக நிறுவனங்களை விட சிறந்த பரஸ்பர லாபத்தை (spreads) வழங்கும். மேலும், ISFC-ன் சுமார் 85% கடன்கள் நிலையான வட்டி விகிதத்தில் (fixed-rate) உள்ளன (35% அரை-மாறும் தன்மை கொண்டவை), இது போட்டியாளர்களை விட சிறந்த RoE-ஐ பராமரிக்க நிறுவனத்திற்கு உதவும். ₹1,125 என்ற இலக்கு விலை, செப்டம்பர் 2026க்கான மதிப்பிடப்பட்ட ஒரு பங்குக்கான புத்தக மதிப்புக்கு (BVPS) 3.5 மடங்கு ISFC-க்கு மதிப்பிடுகிறது.

தாக்கம் (Impact): இந்த ஆராய்ச்சி அறிக்கை ஒரு தெளிவான முதலீட்டுப் பரிந்துரையையும் இலக்கு விலையையும் வழங்குகிறது, இது இந்தியா ஷெல்டர் ஃபைனான்ஸ் கார்ப்பரேஷனுக்கான முதலீட்டாளர் உணர்வையும் வர்த்தக முடிவுகளையும் நேரடியாகப் பாதிக்கலாம். சொத்துத் தரம் மற்றும் லாபம் மீதான நேர்மறையான கண்ணோட்டம், பங்குக்கு சாத்தியமான உயர்வை பரிந்துரைக்கிறது. தாக்க மதிப்பீடு: 8/10.