இந்தியாவின் இன்டிகோ சிறகடிக்கிறது: பிரவுதாஸ் லில்லாடர் ₹6,332 இலக்குடன் வலுவான 'BUY' அழைப்பை வெளியிட்டது!

இண்டிகோவின் தாய் நிறுவனமான இன்டர்குளோப் ஏவியேஷன் மீதான பிரவுதாஸ் லில்லாடரின் சமீபத்திய ஆராய்ச்சி அறிக்கை, ₹6,332 என்ற விலை இலக்குடன் 'BUY' பரிந்துரையை மீண்டும் வலியுறுத்துகிறது. இந்த இலக்கு 11x FY27E EBITDAR மல்டிபிளை அடிப்படையாகக் கொண்டது, மேலும் இலக்கு மல்டிபிளை மாறாமல் உள்ளது.

புரோக்கரேஜ் நிறுவனம் 2026, 2027 மற்றும் 2028 நிதியாண்டுகளுக்கான ஒரு பங்குக்கான வருவாய் (EPS) மதிப்பீடுகளை முறையே 3%, 6% மற்றும் 3% குறைத்துள்ளது. இந்த திருத்தம் முக்கியமாக வெளிநாட்டு நாணய (FX) அனுமானங்கள் காரணமாகும், இது ரூபாய் மதிப்பின் கடுமையான சரிவைக் காட்டுகிறது. இந்த சரிவு குத்தகை கடமைப் பொறுப்புகள் (lease liability obligations) மற்றும் அதன் விளைவாக அதிக வட்டிச் செலவுகள் மற்றும் துணை வாடகைகளை (supplementary rentals) அதிகரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

மேலும், FY26E வரை தரையில் உள்ள விமானங்களின் (AoG) எண்ணிக்கை சுமார் 40 ஆக இருக்கும் என்றும், குறிப்பிடத்தக்க அளவு குறைய வாய்ப்பில்லை என்றும் அறிக்கை குறிப்பிடுகிறது. இந்த நிலையான உயர் AoG எண்ணிக்கை விமானம் மற்றும் என்ஜின் குத்தகை வாடகைகளை அதிகமாக வைத்திருக்கும். பணவீக்கமும் (Inflation) FY26E இல் செலவு கட்டமைப்பைப் பாதிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

இருப்பினும், பயணிகளின் ஒரு இருக்கை கிலோமீட்டருக்கான வருவாய் (PRASK) 2026 நிதியாண்டின் மூன்றாம் காலாண்டில் (3QFY26E) தட்டையாகவோ அல்லது சற்று அதிகரிக்கவோ வாய்ப்புள்ளது என்ற விலை நிர்ணய சக்தி (pricing power) குறித்த நேர்மறையான கருத்துக்களால் பிரவுதாஸ் லில்லாடர் ஆறுதல் அடைகிறது. மேலும், FY26E க்கான கிடைக்கக்கூடிய இருக்கை கிலோமீட்டர்கள் (ASKM) வளர்ச்சி வழிகாட்டுதல் ஆரம்ப டீன் ஏஜ் வரை உயர்த்தப்பட்டுள்ளது. இந்த நிறுவனம் FY25 முதல் FY27E வரை 12% விற்பனை CAGR மற்றும் 11% EBITDAR CAGR ஐ கணித்துள்ளது.

இந்த அழைப்புக்கான முக்கிய அபாயங்களில் அதிகப்படியான FX மற்றும் விமான டர்பைன் எரிபொருள் (ATF) விலை ஏற்ற இறக்கம் ஆகியவை அடங்கும்.

மதிப்பீடு: 8/10.