என்எஸ்‌டி‌எல்-க்கு 'ஆட்' ரேட்டிங் மற்றும் ரூ. 1,290 இலக்கு விலை நிர்ணயித்து ஜே.எம். ஃபைனான்சியல் கவரேஜ் துவங்கியது

Brokerage Reports

31st October 2025, 9:31 AM

என்எஸ்‌டி‌எல்-க்கு 'ஆட்' ரேட்டிங் மற்றும் ரூ. 1,290 இலக்கு விலை நிர்ணயித்து ஜே.எம். ஃபைனான்சியல் கவரேஜ் துவங்கியது

▶

Short Description :

ஜே.எம். ஃபைனான்சியல், நேஷனல் செக்யூரிட்டீஸ் டெபாசிட்டரி லிமிடெட் (NSDL)-க்கு 'ஆட்' ரேட்டிங் மற்றும் ரூ. 1,290 இலக்கு விலையுடன் கவரேஜை தொடங்கியுள்ளது. இது 11.6% சாத்தியமான உயர்வைக் குறிக்கிறது. தரகு நிறுவனம் NSDL-ன் வலுவான பணப்புழக்கம், பங்குச் சந்தைகளை விட குறைவான ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் அதன் ஆதிக்கம் செலுத்தும் சந்தை நிலையை முன்னிலைப்படுத்துகிறது. NSDL முக்கிய அளவீடுகளில் முன்னணியில் உள்ளது, டீமேட் தீர்வு மதிப்பில் 66% சந்தைப் பங்கையும், ரூ. 464 லட்சம் கோடி மதிப்பிலான சொத்துக்களையும் பாதுகாப்பில் வைத்துள்ளது. நிறுவனம் அதிக மதிப்புள்ள நிறுவன வாடிக்கையாளர் தளம் மற்றும் துணை நிறுவனங்களிடமிருந்து வரும் 56% வருவாய் என பல்வகைப்பட்ட வருவாய் ஆதாரங்களால் பயனடைகிறது. J.M. ஃபைனான்சியல், FY25-28 காலகட்டத்தில் 11% வருவாய் CAGR மற்றும் 18% EBITDA CAGR உடன் ஆரோக்கியமான வளர்ச்சியை கணித்துள்ளது, இது டெபாசிட்டரி துறையின் இருமுனை தன்மை மற்றும் அதிகரித்து வரும் முதலீட்டாளர் பங்கேற்பால் ஆதரிக்கப்படுகிறது.

Detailed Coverage :

ஜே.எம். ஃபைனான்சியல், நேஷனல் செக்யூரிட்டீஸ் டெபாசிட்டரி லிமிடெட் (NSDL)-க்கு 'ஆட்' பரிந்துரையுடன் கவரேஜை தொடங்கியுள்ளது மற்றும் ஒரு பங்குக்கு ரூ. 1,290 என்ற இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. இந்த இலக்கு முதலீட்டாளர்களுக்கு 11.6% உயர்வதற்கான வாய்ப்பைக் குறிக்கிறது. தரகு நிறுவனத்தின் முதலீட்டுத் தர்க்கம் NSDL-ன் வலுவான, நிலையான பணப்புழக்கம் மற்றும் பாரம்பரிய பங்குச் சந்தைகளுடன் ஒப்பிடும்போது அதன் குறைவான ஏற்ற இறக்கம் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் அமைந்துள்ளது.

NSDL இந்தியாவின் டெபாசிட்டரி துறையில் ஒரு முக்கிய சந்தை தலைமை நிலையை வகிக்கிறது. FY25 நிலவரப்படி, டீமேட் அடிப்படையிலான பரிவர்த்தனை தீர்வு மதிப்பின் அடிப்படையில் 66% சந்தைப் பங்கைக் கொண்டிருந்தது, இது ரூ. 103.2 லட்சம் கோடி மதிப்புள்ள தீர்வுகளை எளிதாக்கியது. மேலும், NSDL, மதிப்பின் அடிப்படையில் அனைத்துப் பத்திரங்களில் 86.8% டெமட்டீரியலைஸ்டு வடிவத்தில் வைத்திருக்கிறது, மேலும் பாதுகாப்பில் உள்ள மொத்த சொத்துக்கள் சுமார் ரூ. 464 லட்சம் கோடி ஆகும்.

NSDL-ன் வளர்ச்சிக்கு ஒரு முக்கிய காரணி அதன் தனித்துவமான வாடிக்கையாளர் தளமாகும், இதில் நிறுவன முதலீட்டாளர்கள், பெருநிறுவனங்கள் மற்றும் உயர் நிகர மதிப்புள்ள தனிநபர்கள் (HNIs) கணிசமான விகிதத்தில் உள்ளனர். NSDL-ல் ஒரு கணக்கிற்கான சராசரி மதிப்பு மார்ச் 2025 நிலவரப்படி ரூ. 1.18 கோடி ஆகும், இது அதன் போட்டியாளரான CDSL-ஐ விட கணிசமாக அதிகமாகும், இது NSDL-ஐ பெரிய அளவிலான பரிவர்த்தனைகளுக்கு நிலைநிறுத்துகிறது மற்றும் அதிக ஸ்திரத்தன்மையை வழங்குகிறது.

NSDL ஒரு பல்வகைப்பட்ட நிதி உள்கட்டமைப்பு தளமாக வெற்றிகரமாக உருமாறியுள்ளது. முக்கிய டெபாசிட்டரி செயல்பாடுகள் இப்போது அதன் மொத்த ஒருங்கிணைந்த வருவாயில் 44% மட்டுமே கணக்கிடுகின்றன, மீதமுள்ள 56% NDML மற்றும் NSDL பேமெண்ட்ஸ் வங்கி (NPBL) போன்ற துணை நிறுவனங்களிடமிருந்து பெறப்படுகிறது. NPBL மட்டுமே FY25 இல் ஒருங்கிணைந்த இயக்க வருவாயில் 51% பங்களித்தது, சந்தை சுழற்சிகளைச் சார்ந்திருப்பதைக் குறைத்து பணப்புழக்கக் கண்ணோட்டத்தை மேம்படுத்துகிறது.

இந்தியாவின் டெபாசிட்டரி துறை ஒரு இயற்கையான இருமுனை சந்தையாகச் செயல்படுகிறது, NSDL மற்றும் CDSL 1999 முதல் ஒரே இரண்டு நிறுவனங்களாக உள்ளன, அவை கடுமையான SEBI விதிமுறைகள் மற்றும் அதிக நுழைவுத் தடைகளால் ஆதரிக்கப்படுகின்றன. NSDL இந்தியாவின் பங்குச் சந்தைகளில் அதிகரித்து வரும் பங்கேற்பு மற்றும் வீட்டு சேமிப்புகளின் நிதிமயமாக்கல் ஆகியவற்றால் பயனடைய உள்ளது.

J.M. ஃபைனான்சியல் NSDL-க்கு வலுவான எதிர்கால வளர்ச்சியை கணித்துள்ளது, FY25 முதல் FY28 வரை வருவாயில் 11%, EBITDA-வில் 18%, மற்றும் நிகர லாபத்தில் 15% கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதத்தை (CAGR) மதிப்பிட்டுள்ளது. இந்த வளர்ச்சி கணிப்புகள், செயல்பாட்டுத் திறன்கள் மற்றும் தொழில்நுட்ப முன்னேற்றங்களுடன் இணைந்து, NSDL-ன் EBITDA வரம்புகளை மேலும் மேம்படுத்தும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

தாக்கம் ஒரு முன்னணி தரகு நிறுவனம் NSDL-ன் சந்தை ஆதிக்கம், பல்வகைப்பட்ட வருவாய் மற்றும் வளர்ச்சி வாய்ப்புகளை விவரித்து அதன் கவரேஜைத் தொடங்கியுள்ளது, இது NSDL மீதான முதலீட்டாளர் மனநிலையை சாதகமாகப் பாதிக்கும். இது டெபாசிட்டரி துறையின் கவர்ச்சியை வலுப்படுத்துகிறது மற்றும் முதலீட்டாளர் ஆர்வத்தை அதிகரிக்கக்கூடும், இது NSDL-ன் எதிர்கால சந்தை மதிப்பீடு மற்றும் முதலீட்டாளர் பார்வையை மறைமுகமாகப் பாதிக்கும். மதிப்பீடு: 8/10.