மோதிலால் ஓஸ்வால்: இந்திய பங்குச் சந்தைகள் ஆரோக்கியமாக உள்ளன, வருவாய் சுழற்சி உச்சத்தை அடைகிறது

மோதிலால் ஓஸ்வால் ஃபைனான்சியல் சர்வீசஸ் வெளியிட்டுள்ள ஒரு அறிக்கையின்படி, இந்தியப் பங்குச் சந்தைகள் தற்போது கடந்த ஆண்டை விட மிகவும் வலுவான நிலையில் உள்ளன. கார்ப்பரேட் வருவாய் சுழற்சி அதன் குறைந்தபட்ச புள்ளியை எட்டி, வளர்ச்சி கணிசமாக இரட்டை இலக்கங்களில் அதிகரிக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பே இந்த நேர்மறையான பார்வைக்குக் காரணம்.

நிஃப்டி நிறுவனங்களுக்கான FY26-ன் இரண்டாம் காலாண்டு முடிவுகள் பெரும்பாலும் எதிர்பார்ப்புகளைப் பூர்த்தி செய்துள்ளன. மொத்தத்தில், நிஃப்டி பங்குகள் விற்பனை (sales), EBITDA, வரிக்கு முந்தைய லாபம் (PBT), மற்றும் வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் (PAT) ஆகியவற்றில் முறையே 9%, 8%, 5%, மற்றும் 5% ஆண்டு வளர்ச்சி எண்களைப் பதிவு செய்துள்ளன, இது மதிப்பீடுகளை விட அதிகமாகும். நிஃப்டி 21.4 மடங்கு வருவாயில் வர்த்தகம் செய்வதால், அதன் நீண்ட கால சராசரி (LPA) 20.8 மடங்கிற்கு அருகில் இருப்பதால், மதிப்பீடுகள் நியாயமானதாகக் கருதப்படுகிறது. வருவாய் வளர்ச்சியில் ஏதேனும் விரைவுபடுத்தல் மதிப்பீட்டு விரிவாக்கத்தை மேலும் ஆதரிக்கும் என்று அறிக்கை கூறுகிறது.

அரசு முன்முயற்சிகள் மற்றும் உள்நாட்டு சீர்திருத்தங்கள் கார்ப்பரேட் வருவாய் பாதையை சாதகமாக பாதிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. தற்போது நிலவும் கட்டண முடக்கம் (tariff stalemate) தீர்க்கப்படுவது ஒரு வெளிப்புற காரணியாக இருக்கலாம்.

மிட்- மற்றும் ஸ்மால்-கேப் பங்குகளைப் பொறுத்தவரை, மதிப்பீடுகள் இன்னும் அதிகமாகவே உள்ளன, ஆனால் மோதிலால் ஓஸ்வால் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட முறையில் அதிக நம்பிக்கை கொண்ட ஸ்மால் மற்றும் மிட்-கேப் (SMID) பங்குகளில் கவனம் செலுத்துகிறது.

இருப்பினும், கோல் இந்தியா, ஆக்சிஸ் வங்கி, ஹிந்துஸ்தான் யூனிலீவர், மற்றும் கோட்டக் மஹிந்திரா வங்கி போன்ற சில நிறுவனங்கள் ஒட்டுமொத்த நிஃப்டி வருவாயைக் குறைத்ததாகத் தெரிவிக்கப்படுகிறது. பகுப்பாய்வு செய்யப்பட்ட 27 நிஃப்டி நிறுவனங்களில், பதினைந்து பேர் எதிர்பார்த்த முடிவுகளை அளித்தனர், ஐந்து பேர் லாபத்தை அதிகரித்தனர், மேலும் ஏழு பேர் எதிர்பார்ப்புகளைத் தவறவிட்டனர்.

தாக்கம் (Impact): இந்தச் செய்தி இந்தியப் பங்குச் சந்தையில் ஒரு நேர்மறையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும், முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை வளர்க்கும் மற்றும் வருவாய் வளர்ச்சி விரைவுபடுத்தப்படும்போது மதிப்பீட்டு விரிவாக்கத்திற்கு வழிவகுக்கும். தொடரும் சீர்திருத்தங்கள் மற்றும் வருவாயில் ஸ்திரத்தன்மை ஆகியவை சந்தை செயல்திறனுக்கு ஒரு திடமான அடித்தளத்தை வழங்குகின்றன. கடினமான சொற்கள் விளக்கம்: EBITDA: வட்டி, வரிகள், தேய்மானம் மற்றும் கடன் ஈடுசெலுத்தலுக்கு முந்தைய வருவாய் (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortisation). இது ஒரு நிறுவனத்தின் இயக்க லாபத்தன்மையின் அளவீடு ஆகும். PBT: வரிக்கு முந்தைய லாபம் (Profit Before Tax). இது ஒரு நிறுவனம் வருமான வரிகளைக் கழிப்பதற்கு முன் ஈட்டும் லாபம். PAT: வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் (Profit After Tax). இது அனைத்து செலவுகளையும், வரிகளையும் கழித்த பிறகு எஞ்சியிருக்கும் நிகர லாபம். LPA: நீண்ட கால சராசரி (Long-Period Average). இந்தச் சூழலில், இது ஒரு நீண்ட காலத்திற்கான வரலாற்று சராசரி மதிப்பீட்டு பெருமைகளைக் குறிக்கிறது. SMID: ஸ்மால் மற்றும் மிட்-கேப் (Small and Mid-Cap). பெரிய நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது சிறிய சந்தை மூலதனம் கொண்ட நிறுவனங்கள்.