மோதிலால் ஓஸ்வால் GAIL இந்தியா மீது 'Buy' மதிப்பீட்டை உறுதிசெய்தார், கவர்ச்சிகரமான மதிப்பீடுகள் மற்றும் கட்டண உயர்வு சாத்தியக்கூறுகளுக்கு ₹205 இலக்கு விலை நிர்ணயித்தார்

Brokerage Reports

29th October 2025, 3:41 AM

மோதிலால் ஓஸ்வால் GAIL இந்தியா மீது 'Buy' மதிப்பீட்டை உறுதிசெய்தார், கவர்ச்சிகரமான மதிப்பீடுகள் மற்றும் கட்டண உயர்வு சாத்தியக்கூறுகளுக்கு ₹205 இலக்கு விலை நிர்ணயித்தார்

▶

Stocks Mentioned :

GAIL (India) Limited

Short Description :

மோதிலால் ஓஸ்வால் ஃபைனான்சியல் சர்வீசஸ் (MOFSL) GAIL (இந்தியா) லிமிடெட் மீது தனது 'Buy' மதிப்பீட்டை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. கவர்ச்சிகரமான மதிப்பீடுகள் மற்றும் வரவிருக்கும் டிரான்ஸ்மிஷன் கட்டண திருத்தத்தின் சாத்தியக்கூறுகள் இதற்கு காரணங்களாகக் கூறப்பட்டுள்ளன. இந்த புரோக்கரேஜ் ₹205 என்ற சம்-ஆஃப்-தி-பார்ட்ஸ் (sum-of-the-parts) அடிப்படையிலான இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளது, இது சுமார் 13% உயர்வை குறிக்கிறது. MOFSL, FY26-28 காலகட்டத்தில் நிகர லாபத்தில் (PAT) 9% CAGR-ஐ எதிர்பார்க்கிறது. இயற்கை எரிவாயு பரிமாற்ற அளவுகளின் அதிகரிப்பு, பெட்ரோகெமிக்கல் பிரிவின் மேம்பாடுகள் மற்றும் வலுவான வர்த்தக லாபங்கள் இதற்கு முக்கிய காரணங்களாக இருக்கும். ஜனவரி 2026 முதல் அமலுக்கு வரும் டிரான்ஸ்மிஷன் கட்டண திருத்தம் ஒரு முக்கிய ஊக்கியாக அடையாளம் காணப்பட்டுள்ளது, இது FY27 PAT-ஐ 11% உயர்த்தக்கூடும். இருப்பினும், APM எரிவாயு ஒதுக்கீடு நீக்கத்தால் LPG பிரிவில் ஆபத்துகள் உள்ளன.

Detailed Coverage :

மோதிலால் ஓஸ்வால் ஃபைனான்சியல் சர்வீசஸ் (MOFSL) நிறுவனத்தின் ஆய்வாளர்களான அபிஷேக் நிகம் மற்றும் ரிஷப் தாகா ஆகியோர் GAIL (இந்தியா) லிமிடெட் மீது நேர்மறையான கண்ணோட்டத்தை பராமரித்துள்ளனர், மேலும் அவர்களது 'Buy' பரிந்துரையை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியுள்ளனர். அவர்கள் ₹205 என்ற சம்-ஆஃப்-தி-பார்ட்ஸ் (SoTP) அடிப்படையிலான இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளனர், இது GAIL-ன் முந்தைய இறுதி விலையிலிருந்து சுமார் 13% உயர்வை குறிக்கிறது. MOFSL, FY26 மற்றும் FY28க்கு இடையில் GAIL-ன் நிகர லாபத்தில் (PAT) 9% கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதத்தை (CAGR) கணித்துள்ளது. இந்த வளர்ச்சி, இயற்கை எரிவாயு பரிமாற்ற அளவுகளில் அதிகரிப்பு, புதிய திறன்கள் செயல்பாட்டுக்கு வரும்போது பெட்ரோகெமிக்கல் பிரிவில் குறிப்பிடத்தக்க மேம்பாடுகள் மற்றும் வர்த்தகப் பிரிவில் வலுவான லாபம் ஆகியவற்றால் உந்தப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வர்த்தகப் பிரிவில், FY26/FY27-க்கு குறைந்தது ₹4,000 கோடி வருவாய் முன்பு வட்டி மற்றும் வரி (Ebit) என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஆய்வாளர்கள், FY26-28 காலகட்டத்தில் ₹13,850 கோடி என மதிப்பிடப்பட்ட வலுவான வருவாய் ஓட்டம் (FCF) மூலம் ஆதரிக்கப்படும், FY27/28 இல் பங்கு மீதான வருவாய் (RoE) சுமார் 12% ஆக நிலைபெறும் என்றும் கணித்துள்ளனர். GAIL-ன் மதிப்பீடுகள் கவர்ச்சிகரமானதாக மாறியுள்ளன, பங்கு 1.1x ஒரு வருட முன்னோக்கு அடிப்படை விலை-புத்தக (P/B) விகிதத்தில் வரலாற்று சராசரிகளுக்கு அருகில் வர்த்தகம் செய்கிறது, மேலும் நல்ல டிவிடெண்ட் ஈவுத்தொகை மற்றும் வலுவான FCF கண்ணோட்டம் குறைந்த கீழ்நிலை அபாயத்தைக் குறிக்கிறது. தாக்கம்: மிக முக்கியமான குறுகிய கால ஊக்கி, ஜனவரி 2026 முதல் நடைமுறைக்கு வரும் என எதிர்பார்க்கப்படும் டிரான்ஸ்மிஷன் கட்டண திருத்தம் ஆகும். MOFSL-ன் மதிப்பீட்டின்படி, இந்த திருத்தம் GAIL-ன் FY27 PAT-ஐ சுமார் 11% அதிகரிக்கும், இது இலக்கு விலையை பங்குக்கு ₹228 ஆக உயர்த்த வழிவகுக்கும். FY26 இல் காணப்பட்ட இடையூறுகள் இயல்பு நிலைக்கு திரும்புவதால், FY27 இல் பரிமாற்ற அளவுகள் மீண்டும் உயரக்கூடும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. மேலும், இயற்கை எரிவாயு வரிவிதிப்பை பகுத்தறிவுபடுத்தும் அரசாங்க முயற்சிகள் நீண்டகால நேர்மறையான உந்துதலை வழங்கக்கூடும். இருப்பினும், MOFSL சாத்தியமான அபாயங்கள் குறித்து எச்சரிக்கிறது, குறிப்பாக LPG பிரிவு தொடர்பாக. GAIL-ன் LPG உற்பத்திக்கு APM (நிர்வகிக்கப்பட்ட விலை நிர்ணய முறை) எரிவாயு ஒதுக்கீடு நீக்கப்பட்டது, இது அளவுகளை பாதித்துள்ளது, மேலும் எதிர்காலத்தில் ஒதுக்கீடு நீக்கப்படுவது பிரிவு செயல்திறன் மற்றும் லாபத்தன்மையை எதிர்மறையாக பாதிக்கக்கூடும். அதிக விலையுள்ள ரீகெசிஃபைட் திரவமாக்கப்பட்ட இயற்கை எரிவாயு (RLNG) ஐப் பயன்படுத்தி LPG உற்பத்தி செய்வது தற்போது பொருளாதார ரீதியாக சாத்தியமற்றது, இது செயல்பாட்டு நெகிழ்வுத்தன்மையைக் கட்டுப்படுத்துகிறது.