இந்திய பங்குச்சந்தையில் Margin Trading மூலம் வாங்கப்படும் கடன்களின் அளவு **₹1.43 லட்சம் கோடி**யை எட்டியுள்ளது. இது சந்தையில் மிகப்பெரிய ஆபத்தை விளைவிக்கும் என Zerodha நிறுவனர் Nithin Kamath எச்சரித்துள்ளார்.
இந்தியாவின் முன்னணி புரோக்கரேஜ் நிறுவனமான Zerodha-வின் நிறுவனர் Nithin Kamath, பங்குச்சந்தையில் Margin Trading Facilities (MTF) மூலம் அதிகரித்து வரும் கடன் கலாச்சாரம் குறித்து கவலை தெரிவித்துள்ளார். நிறுவனத்தின் 16-வது ஆண்டு விழாவை முன்னிட்டு அவர் விடுத்த எச்சரிக்கை முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் அதிர்ச்சியை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
ஆபத்தான உயர்வு!
தற்போது இந்திய பங்குச்சந்தையில் ஒட்டுமொத்த மார்ஜின் கடன் ₹1.43 லட்சம் கோடியாக அதிகரித்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட 53% அதிகம். ஒரு முதலீட்டாளரிடம் இருக்கும் பணத்தை விட, கடன் வாங்கி பங்குகளை வாங்கும் இந்த முறை, லாபத்தை அள்ளித்தந்தாலும், சந்தை சரிவின் போது பெரும் ஆபத்தை ஏற்படுத்தும்.
Zerodha-வின் நிலை என்ன?
Zerodha-வின் மார்ஜின் டிரேடிங் புத்தகம் சுமார் ₹9,000 கோடியாக உள்ளது, இதில் வாடிக்கையாளர்கள் வாங்கிய கடன் மட்டும் ₹6,000 கோடி. இது நிறுவனத்தின் மொத்த நிகர மதிப்பில் (Net Worth) 25% ஆகும். இந்த பிரிவு நிறுவனத்தின் வருவாயில் 10% பங்களித்தாலும், சாமான்ய முதலீட்டாளர்களுக்கு இது ஏற்றது அல்ல என Kamath அறிவுறுத்தியுள்ளார்.
Forced Selling ஆபத்து
சந்தையில் திடீர் சரிவு ஏற்பட்டால், பங்குகளை அடமானம் வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர்கள் கூடுதல் பணத்தை கட்ட வேண்டியிருக்கும். அவர்களால் பணம் கட்ட முடியாவிட்டால், புரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள் அந்த பங்குகளை விற்க வேண்டிய கட்டாயத்திற்கு (Forced Liquidation) தள்ளப்படும். இது பல முதலீட்டாளர்கள் ஒரே நேரத்தில் பங்குகளை விற்க தூண்டி, சந்தையில் பெரும் சரிவை ஏற்படுத்தும் என அஞ்சப்படுகிறது.
தற்போது இந்திய சந்தையில் புதிய முதலீட்டாளர்களின் வருகை குறைந்து, சந்தை ஒரு அமைதியான கட்டத்திற்குள் நுழைந்துள்ளது. இந்த சூழலில், வளர்ச்சியைத் தேடுவதை விட, ஏற்கனவே உள்ள ரிஸ்க்குகளைக் கையாள்வதே முக்கியம் என நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர்.