Vishal Mega Mart Share Price: Motilal Oswal-ன் அதிரடி கணிப்பு! ₹170 டார்கெட், BUY ரேட்டிங்!

வலுவான நிதிநிலை அறிக்கைcaller: வளர்ச்சியை உந்தும் காரணிகள்

Vishal Mega Mart (VMM) நிறுவனத்தின் வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு சுமார் 17% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. இந்த சிறப்பான வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், புதிதாக 29 ஸ்டோர்களைச் சேர்த்ததுதான். இதன் மூலம், நிறுவனத்தின் மொத்த ரீடெய்ல் நெட்வொர்க் 15% அதிகரித்துள்ளது.

மேலும், கம்பெனி கம்பேரபிள் ஸ்டோர் சேல்ஸ் க்ரோத் (SSSG) சுமார் 7.5% எட்டியுள்ளது. கடந்த காலாண்டில் 12.8% SSSG பதிவான நிலையில், இந்த முறை பண்டிகை காலம் ஓரளவு இரண்டாவது காலாண்டிற்கு மாறியதால் 210 பேசிஸ் பாயின்ட் பாதிப்பு இருந்ததாக கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், புதிய ஸ்டோர்களின் விரிவாக்கம் நிறுவனத்தின் சந்தை நிலையை வலுப்படுத்துவதில் முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது.

செயல்திறன் மேம்பாடு மற்றும் மதிப்பீடு

செயல்பாட்டுத் திறனில் (Operational Efficiencies) VMM சிறந்து விளங்குகிறது. EBITDA மார்ஜின்கள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு சுமார் 40 பேசிஸ் பாயின்ட் அதிகரித்துள்ளன. அதேபோல், Pre-Ind AS EBITDA மார்ஜின்களும் சுமார் 20 பேசிஸ் பாயின்ட் முன்னேற்றம் கண்டுள்ளன. அதிக விற்பனை காரணமாக ஏற்படும் ஆப்பரேட்டிங் லெவரேஜ் மற்றும் நிர்வாகத்தின் கடுமையான காஸ்ட் கண்ட்ரோல் நடவடிக்கைகள் இதற்கு முக்கிய காரணங்களாகக் கூறப்படுகின்றன.

தற்போது, நிறுவனத்தின் மார்க்கெட் கேப் சுமார் ₹18,500 கோடி ஆக உள்ளது. ஜனவரி 30, 2026 நிலவரப்படி, பங்கின் விலை சுமார் ₹148.50 என்ற அளவில் வர்த்தகமாகிறது. Motilal Oswal நிர்ணயித்துள்ள ₹170 டார்கெட் விலையானது, டிஸ்கவுண்டட் கேஷ் ஃப்ளோ (DCF) முறையின் அடிப்படையிலும், FY28E-க்கான 40 டைம்ஸ் EV/EBITDA (pre-Ind AS 116), அதாவது தோராயமாக 28 டைம்ஸ் FY28E ரிப்போர்டட் EBITDA மற்றும் சுமார் 60 டைம்ஸ் FY28E EPS போன்ற ஃபார்வர்ட் மல்டிபிள்களைக் கொண்டும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது.

எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்: நிபுணர்களின் நம்பிக்கை

Vishal Mega Mart-ன் ஸ்டோர் விரிவாக்கத் திறனையும், பண்டிகை காலம் போன்ற சவால்களையும் தாண்டி SSSG-யை சாதகமாக வைத்திருக்கும் திறனையும் கருத்தில் கொண்டு, Motilal Oswal தனது 'BUY' ரேட்டிங் மற்றும் ₹170 டார்கெட் விலையை மாற்றாமல் உறுதி செய்துள்ளது. இந்தியாவின் டிஸ்கவுண்ட் ரீடெய்ல் துறையில் அதிகரித்து வரும் ஆர்கனைஸ்டு ரீடெய்ல் பெனிட்ரேஷன் (Organized Retail Penetration) போக்கிற்கு ஏற்ப, நிறுவனம் தொடர்ந்து லாபம் ஈட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.