Vinati Organics நிறுவனத்தின் Q2 EBITDA லாபம் **25%** சரிந்துள்ளது. மார்ஜின் **30.4%**-லிருந்து **18.5%** ஆக குறைந்த போதிலும், நிறுவனத்தின் நீண்டகால வளர்ச்சியை கருத்தில் கொண்டு Motilal Oswal 'Buy' ரேட்டிங்கை தொடர்கிறது.
மார்ஜின் ஏன் இவ்வளவு சரிவு?
Vinati Organics நிறுவனத்திற்கு இந்த நிதியாண்டின் இரண்டாம் காலாண்டு (Q2 FY27) சவாலான ஒன்றாகவே அமைந்தது. மூலப்பொருட்களின் விலை ஏற்ற இறக்கம் காரணமாக நிறுவனத்தின் EBITDA 25% சரிந்து ₹120 கோடி ஆக பதிவாகியுள்ளது. முக்கியமாக, கடந்த ஆண்டு இதே காலகட்டத்தில் 30.4% ஆக இருந்த EBITDA மார்ஜின், இந்த முறை 18.5% ஆக கடுமையான சரிவை சந்தித்துள்ளது.
புரோக்கரேஜ் கணிப்பு (Brokerage Radar)
சவாலான நிதிநிலை அறிக்கையைத் தொடர்ந்து, மோதிலால் ஓஸ்வால் நிறுவனம் தனது கணிப்புகளை மாற்றியுள்ளது. வரும் நிதியாண்டுகளுக்கான (FY27 & FY28) வருவாய் எதிர்பார்ப்புகளை முறையே 14% மற்றும் 7% குறைத்துள்ளது. இருப்பினும், இந்த பங்கின் மீதான நம்பிக்கை குறையவில்லை. நிறுவனம் நிர்ணயித்துள்ள புதிய டார்கெட் விலை ₹1,270 ஆகும்.
வளர்ச்சிக்கான காரணங்கள் என்ன?
நிறுவனத்தின் நீண்டகால வளர்ச்சிக்கு முக்கிய அடித்தளமாக இருப்பது ஸ்பெஷாலிட்டி கெமிக்கல் பிரிவுதான். குறிப்பாக, ATBS பிரிவில் நிறுவனம் காட்டி வரும் ஆர்வம் மற்றும் Phase I, Phase II விரிவாக்க பணிகள் எதிர்காலத்தில் கைகொடுக்கும் என நிபுணர்கள் நம்புகின்றனர். மேலும், Butyl Phenol மற்றும் Isobutyl Benzene ஆகிய பிரிவுகளில் தேவை அதிகரிக்கத் தொடங்கியுள்ள அறிகுறிகள் தென்படுகின்றன.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியது, மூலப்பொருள் விலை மாற்றங்களை நிர்வாகம் எப்படி கையாளப் போகிறது மற்றும் Phase II விரிவாக்கம் எவ்வளவு விரைவில் முழு உற்பத்திக்கு வரும் என்பதுதான். நிறுவனத்தின் மேனேஜ்மென்ட் தரும் அப்டேட்கள், வரும் மாதங்களில் பங்கின் போக்கை தீர்மானிக்கும் முக்கிய காரணியாக இருக்கும்.