Whalesbook
லாபத்தை அள்ளிய Vedanta, Share விலை வீழ்ச்சிக்கு என்ன காரணம்?
இந்த சிறப்பான செயல்பாடு, உயர்வான LME விலைகள், விற்பனை அளவுகள் அதிகரிப்பு மற்றும் திறமையான செலவு மேலாண்மை ஆகியவற்றால் இயக்கப்பட்டது. Vedanta Q3FY26-ல் 19% ஆண்டு வளர்ச்சி கண்டுள்ளது. EBITDA மார்ஜின்கள் முந்தைய காலாண்டின் 28.6% இலிருந்து 32.5% ஆக உயர்ந்துள்ளது.
###valuation Disconnect Vs Brokerage கணிப்புகள்
இருப்பினும், வலுவான செயல்பாட்டு அளவீடுகள் இருந்தபோதிலும், சந்தையின் எதிர்வினை ஒரு 'Valuation Disconnect' ஐக் குறிக்கிறது. Motilal Oswal தரப்பிலிருந்து Vedanta Share-க்கு 'Neutral' ரேட்டிங் வழங்கப்பட்டுள்ளது. FY27-ன் மதிப்பிடப்பட்ட EV/EBITDA-வில் 7x மற்றும் Price-to-Book Value-ல் 4.4x என்ற அளவில் வர்த்தகம் ஆவது, தற்போதைய நிலைகளில் உடனடி பெரிய வளர்ச்சிக்கு வாய்ப்பு குறைவாக இருப்பதைக் காட்டுகிறது. நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனம் (Market Cap) சுமார் ₹2.56 லட்சம் கோடி ஆக உள்ளது.
மாறுபட்ட Analyst கருத்துக்கள்
Brokerageகளின் கருத்துக்கள் மாறுபடுகின்றன. Motilal Oswal, ₹810 விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. ஆனால் Emkay Global Financial Services, EBITDA மேம்பாடுகள் மற்றும் பிரிப்பு (Demerger) அடிப்படையிலான மதிப்பீட்டைக் குறிப்பிட்டு, விலையை ₹850 ஆக உயர்த்தியுள்ளது. Citi, எதிர்பார்ப்புகளுக்கு சற்று மேலான முடிவுகள் மற்றும் அலுமினியம், ஜிங்க் லாபத்தன்மை குறித்த நேர்மறையான பார்வை காரணமாக, தனது விலை இலக்கை ₹900 ஆக உயர்த்தி, 'Buy' ரேட்டிங்கை உறுதி செய்துள்ளது. இந்த மாறுபட்ட கண்ணோட்டங்கள், செயல்பாட்டு மேம்பாடுகள் அங்கீகரிக்கப்பட்டாலும், எதிர்கால மதிப்பீடு மற்றும் Vedanta-வின் திட்டமிடப்பட்ட 'Demerger'-ன் தாக்கங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியமாக உள்ளன.
Sector Developments
Vedanta, உலோகங்கள் மற்றும் சுரங்கத் துறையில் (Metals and Mining Sector) செயல்படுகிறது. இந்திய அடிப்படை உலோகச் சுரங்கச் சந்தை 2030 வரை ஆண்டுக்கு 3.9% என்ற கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சியைப் பெறும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. Hindalco, NALCO, NMDC போன்ற நிறுவனங்கள் போட்டியாளர்களாக உள்ளன. சமீபத்தில், Hindustan Zinc-ல் 1.59% பங்குகளை Offer for Sale (OFS) மூலம் விற்பனை செய்வதாகவும், BALCO தொடர்பான சட்ட வழக்கு ஒரு புதிய வளர்ச்சி இல்லை என்றும் Vedanta தெளிவுபடுத்தியுள்ளது.