UBS எச்சரிக்கை: இந்தியா மிகவும் விலை உயர்ந்ததா? இந்த குளோபல் ஜாம்பவான் ஏன் டாலர் தெருவை விட சீனா & தைவானை விரும்புகிறார்!

UBS, ஒரு முக்கிய உலகளாவிய நிதி நிறுவனம், இந்திய ஈக்விட்டிகளுக்கான தனது 'அண்டர்வெயிட்' (underweight) பரிந்துரையை மீண்டும் வலியுறுத்தியுள்ளது, மேலும் சீனா, தைவான் மற்றும் கொரியா போன்ற சந்தைகளுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கிறது. UBS-ன் குளோபல் எமர்ஜிங் மார்க்கெட்ஸ் ஸ்ட்ராடஜிஸ்ட், சுனில் திருமலை கூறுகையில், இந்தியாவின் பங்குச் சந்தை மதிப்பீடுகள் (valuations) அதன் சக சந்தைகளுடன் (peers) ஒப்பிடும்போது விலை உயர்ந்ததாகக் கருதப்படுகிறது. வரலாற்று ரீதியாக, இந்தியா மற்ற வளரும் சந்தைகளை விட 35-40% பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்தது, ஆனால் இந்த பிரீமியம் இப்போது 60% க்கும் அதிகமாக விரிவடைந்துள்ளது, ஒரு காலகட்டத்தின் ஒப்பீட்டளவில் குறைவான செயல்திறனுக்குப் பிறகும் கூட. திருமலை மிதமான ஜிடிபி வளர்ச்சியையும் சுட்டிக்காட்டினார், இதில் முந்தைய உயர் வளர்ச்சி விகிதங்களுக்குத் திரும்ப எந்த தெளிவான ஊக்கமும் (catalyst) இல்லை, மேலும் இந்தியாவில் உலகளாவிய செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) முதலீட்டுப் போக்கிலிருந்து குறிப்பிடத்தக்க விலகல் இருப்பதாகவும் noted, இது மற்ற தொழில்நுட்ப-மைய சந்தைகளில் வளர்ச்சியைத் தூண்டுகிறது. UBS-ன் எச்சரிக்கையான பார்வைக்கு மற்றொரு காரணம் இந்தியாவின் சுறுசுறுப்பான முதன்மைச் சந்தை (primary market) ஆகும், இங்கு பங்கு வெளியீடுகளின் (IPOs) பெருக்கம் வீட்டு முதலீட்டு ஓட்டங்களில் (household investment flows) கணிசமான பகுதியை (சுமார் 25%) உறிஞ்சுகிறது, இது தொற்றுநோய்க்கு முந்தைய நிலைகளிலிருந்து (சுமார் 10%) குறிப்பிடத்தக்க அதிகரிப்பாகும். இந்த கவலைகள் இருந்தபோதிலும், UBS இந்தியப் பங்குகளில் கடுமையான சரிவை எதிர்பார்க்கவில்லை, சாத்தியமான திருத்தம் (correction) 5% ஐ விட அதிகமாக இருக்காது என்று மதிப்பிடுகிறது. அவர்கள் தற்போதைய கட்டத்தை 'நேரத் திருத்தம்' (time correction) என்று விவரிக்கிறார்கள். சந்தை வலுவான உள்நாட்டு பங்கேற்பால் (domestic participation) ஆதரிக்கப்படுகிறது, இது குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சிகளுக்கு எதிராக ஒரு பாதுகாப்புத் தடையை (defensive buffer) வழங்குகிறது. UBS இந்திய ரூபாய் அடுத்த ஆண்டு இறுதி வரை மதிப்பு குறையும் (depreciate) என்றும் கணித்துள்ளது. Impact: 7/10 Difficult terms: அண்டர்வெயிட் (Underweight): ஒரு முதலீட்டுப் பரிந்துரை, இது ஒரு பங்கு அல்லது சொத்து வர்க்கம் சந்தையை விடக் குறைவாகச் செயல்படும் என்று கூறுகிறது. ஈக்விட்டிகள் (Equities): ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகள் அல்லது ஷேர்கள். மதிப்பீடுகள் (Valuations): ஒரு சொத்து அல்லது நிறுவனத்தின் தற்போதைய மதிப்பைக் கண்டறியும் செயல்முறை. சக சந்தைகள் (Peers): அதே தொழில்துறை அல்லது சந்தைப் பிரிவில் உள்ள நிறுவனங்கள். பெயரளவு ஜிடிபி வளர்ச்சி (Nominal GDP growth): பணவீக்கத்திற்காக சரிசெய்யப்படாத மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (ஜிடிபி) வளர்ச்சி. ஊக்கிகள் (Catalyst): ஒரு மாற்றத்தைத் தொடங்கும் அல்லது துரிதப்படுத்தும் ஒரு நிகழ்வு அல்லது நடவடிக்கை. முதன்மைச் சந்தை (Primary market): பத்திரங்கள் முதன்முறையாக பொதுமக்களுக்கு, ஐபிஓக்கள் மூலம் வெளியிடப்படும் இடம். இரண்டாம் நிலைச் சந்தை (Secondary market): ஏற்கனவே வெளியிடப்பட்ட பத்திரங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு இடையில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் இடம். வீட்டு முதலீட்டு ஓட்டங்கள் (Household investment flows): தனிநபர்கள் மற்றும் குடும்பங்களால் முதலீடு செய்யப்பட்ட பணம். ஐபிஓக்கள் (Initial Public Offerings): ஒரு நிறுவனம் தனது பங்குகளை முதன்முறையாக பொதுமக்களுக்கு விற்பனைக்கு அறிமுகப்படுத்தும் போது. நேரத் திருத்தம் (Time correction): சொத்து விலைகள் தேக்கமடையும் அல்லது பக்கவாட்டில் நகரும் ஒரு சந்தைப் பகுதி, இது கூர்மையான விலை வீழ்ச்சிக்குப் பதிலாக அடிப்படைகளைச் சீரமைக்க அனுமதிக்கிறது. உள்நாட்டுப் பங்கேற்பு (Domestic participation): நாட்டிற்குள் உள்ள தனிநபர்கள் மற்றும் நிறுவனங்களின் முதலீடு. மதிப்பு குறைதல் (Depreciate): மற்றொரு நாணயத்துடன் ஒப்பிடும்போது அதன் மதிப்பில் குறைவு ஏற்படுதல்.