Thermax பங்குகள் குறித்து Prabhudas Lilladher நிறுவனம் தனது பார்வையை குறைத்துள்ளது. கடந்த காலாண்டில் லாப வரம்பு (Profit Margin) கணிசமாக குறைந்ததே இதற்குக் காரணம். பழைய ப்ராஜெக்ட் இழப்புகள் மற்றும் தாமதங்கள் முக்கிய கவலைகளாக உள்ளன.
Thermax பங்கு: முதலீட்டாளர்களுக்கு புதிய எச்சரிக்கை!
Thermax நிறுவனம் தற்போது முதலீட்டாளர்களின் கவனத்தை ஈர்த்துள்ளது. Prabhudas Lilladher என்ற ப்ரோகரேஜ் நிறுவனம், இந்த பங்கின் மீதான பார்வையை மாற்றி, புதிய டார்கெட் விலையாக ₹3,952 என நிர்ணயித்துள்ளது. இந்த மாற்றம், கடந்த காலாண்டில் கம்பெனியின் லாப வரம்பில் (Profit Margin) ஏற்பட்ட பெரும் வீழ்ச்சியைத் தொடர்ந்து வந்துள்ளது.
₹3,952 என்ற புதிய இலக்கு விலை, கம்பெனியின் செயல்திறன் குறித்த கவலைகளை எழுப்பியுள்ளது. வருவாய் 9.4% உயர்ந்திருந்தாலும், லாப வரம்பு 518 basis points சரிந்து 2.9% ஆக குறைந்துள்ளது. இந்த லாபக் குறைவு, அதிகரிக்கும் செலவுகள் மற்றும் தாமதமான திட்டங்கள் ஆகியவை கம்பெனியின் நிதி நிலையை எவ்வாறு பாதிக்கிறது என்பதைக் காட்டுகிறது.
பழைய ப்ராஜெக்ட்கள் மற்றும் உலகளாவிய சிக்கல்களின் தாக்கம்
Thermax-ன் செயல்திறனைக் கடுமையாக பாதித்த முக்கிய காரணங்களில் ஒன்று, ஒரு பழைய அரசு Engineering, Procurement, and Construction (EPC) ப்ராஜெக்ட் ஆகும். இது சுமார் ₹910 மில்லியன் இழப்பை ஏற்படுத்தியுள்ளது. மேலும், மத்திய கிழக்கில் நிலவும் மோதல்கள் காரணமாக, தொழில்துறை தயாரிப்புகளுக்கான ஷிப்மென்டில் ₹3 பில்லியன் மதிப்புள்ள தாமதங்கள் ஏற்பட்டன. இந்த காரணிகள், மூலப்பொருட்களின் விலையில் ஏற்பட்ட ₹100 மில்லியன் கூடுதல் செலவுகளுடன் சேர்ந்து, கம்பெனியின் லாபத்தில் பெரும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளன. கம்பெனி நிர்வாகம், தற்போது மொத்த ஆர்டர் புத்தகத்தில் இந்த பழைய அரசு ப்ராஜெக்ட்களின் பங்கு 5% க்கும் குறைவாகவே உள்ளது என்றும், விரைவில் அவை முடிக்கப்படும் என்றும் தெரிவித்துள்ளது.
பிரிவுகளின் செயல்திறன் மற்றும் எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்
வெப்பமூட்டும், குளிரூட்டும் மற்றும் நீர் சுத்திகரிப்பு தீர்வுகள் அடங்கிய Industrial Products பிரிவு, தொடர்ந்து நிலையான தேவையை கண்டு வந்தாலும், லாப வரம்பு அழுத்தம் தொடர்கிறது. இந்த பிரிவு 2027 நிதியாண்டின் மூன்றாம் காலாண்டில் இருந்து ஒரு நிலையான மீட்சியை காணத் தொடங்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது. இதற்கிடையில், Chemicals வணிகம் ஒரு திருப்புமுனையைக் காட்டுகிறது. வாடிக்கையாளர் தேவை இயல்பு நிலைக்கு வருவதால், 2027 நிதியாண்டில் சுமார் 20% வளர்ச்சியை நிர்வாகம் கணித்துள்ளது.
Green Solutions பிரிவு, FEPL மற்றும் Bio-CNG செயல்பாடுகளில் உள்ள சவால்களால் தற்போது லாபகரமாக இல்லை. இந்த செயல்பாடுகளை நிலைப்படுத்த, FEPL வணிகத்திற்காக ஒரு மூலோபாய கூட்டாளரை (Strategic Partner) கம்பெனி தீவிரமாகத் தேடி வருகிறது. Bio-CNG தொடர்பான செயல்திறன் கடமைகள் விரைவில் முடிவடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது தற்போதைய செயல்பாட்டு மற்றும் லாபம் தொடர்பான அபாயங்களைக் குறைக்க உதவும்.
மதிப்பீடு மற்றும் அடுத்தகட்ட நடவடிக்கைகள்
Prabhudas Lilladher, 2027 நிதியாண்டிற்கான Earnings Per Share (EPS) மதிப்பீடுகளை 13.3% ஆகவும், 2028 நிதியாண்டிற்கான மதிப்பீடுகளை 2.6% ஆகவும் குறைத்துள்ளது. இந்த நிறுவனம், பங்கில் 'Reduce' என்ற மதிப்பீட்டைத் தொடர்ந்து பராமரிக்கிறது. மேலும், 2028 மார்ச் மாதத்திற்கான மதிப்பிடப்பட்ட வருவாயில் 40 மடங்கு Price-to-Earnings (P/E) மல்டிபிளைப் பயன்படுத்துகிறது. பங்குதாரர்களுக்கு, பழைய அரசு ப்ராஜெக்ட்களை முடிப்பதில் முன்னேற்றம், FEPL-க்கு ஒரு மூலோபாய கூட்டாளரைக் கண்டுபிடிப்பதில் வெற்றி, மற்றும் 2027 நிதியாண்டின் பிற்பகுதியில் எதிர்பார்க்கப்படும் லாப வரம்பு மீட்பு திட்டமிட்டபடி நடைபெறுமா என்பதைக் கண்காணிப்பது முக்கியம்.