Sunshine Pictures நிறுவனத்தின் IPO முதல் நாளிலேயே **4.34 மடங்கு** அதிகமாகப் பதிவு செய்யப்பட்டது. சில்லறை (Retail) மற்றும் தனிநபர் அல்லாத முதலீட்டாளர்கள் (Non-Institutional) மத்தியில் பெரும் வரவேற்பு இருந்தாலும், பெரிய நிதி நிறுவனங்கள் (Institutional Investors) இதில் ஆர்வம் காட்டாமல் இருப்பது கேள்விகளை எழுப்பியுள்ளது. இந்த IPO ஆகஸ்ட் 20 வரை திறந்திருக்கும்.
IPO துவக்கம்: வரவேற்பும் தயக்கமும்
Sunshine Pictures நிறுவனத்தின் ஆரம்ப பொது பங்கு வெளியீடு (IPO) ஆகஸ்ட் 18, 2026 அன்று தொடங்கியது. முதல் நாளின் முடிவில், இந்த IPO ஒட்டுமொத்தமாக 4.34 மடங்கு அதிகமாகப் பதிவு செய்யப்பட்டது. ₹282.14 கோடி திரட்டும் இந்த பங்கு விற்பனையில், தனிநபர் மற்றும் தனிநபர் அல்லாத முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் பெரும் ஆர்வம் காணப்பட்டாலும், பெரிய நிதி நிறுவனங்கள் கவனமாக இருந்தன.
முதலீட்டாளர் பங்களிப்பு:
முதல் நாளில், சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் (Retail Investors) தங்களுக்கு ஒதுக்கப்பட்ட பங்குகளை விட 5.99 மடங்கு அதிகமாக விண்ணப்பித்து, பெரும் ஆதரவை அளித்தனர். உயர் நிகர மதிப்புள்ள தனிநபர்கள் (High-Net-Worth Individuals) மற்றும் பெருநிறுவனங்கள் அடங்கிய தனிநபர் அல்லாத முதலீட்டாளர் (Non-Institutional Investor) பிரிவு, 6.23 மடங்கு சந்தா பெற்றது. ஆனால், மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மற்றும் வெளிநாட்டு வங்கிகள் போன்ற பெரிய நிறுவனங்கள் அடங்கிய தகுதிவாய்ந்த நிறுவன வாங்குபவர்கள் (Qualified Institutional Buyers - QIBs) பிரிவில் வெறும் 0.03 மடங்கு மட்டுமே பதிவு செய்யப்பட்டது.
நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் தயக்கம்:
சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் அதிக ஆர்வம் காட்டிய போதிலும், நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் இதில் பெரிதாக ஈடுபடாதது சந்தை ஆய்வாளர்களால் உன்னிப்பாகக் கவனிக்கப்படுகிறது. ஏனென்றால், பெரிய தொகையை முதலீடு செய்வதற்கு முன்பு அவர்கள் விரிவான ஆய்வுகளை மேற்கொள்வார்கள். இருப்பினும், பொது வெளியீட்டிற்கு முன்னர், இந்நிறுவனம் ஒன்பது ஆங்கர் முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து (Anchor Investors) ₹84.64 கோடி திரட்டியுள்ளது, இது ஒரு குறிப்பிட்ட அளவிலான முந்தைய நிறுவன ஆர்வத்தைக் காட்டுகிறது.
மதிப்பீடு மற்றும் அபாயங்கள்:
இந்த IPO-வின் பங்கு விலை ₹342 முதல் ₹360 வரை நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த உச்சபட்ச விலையில், 2026 நிதியாண்டுக்கான கணிப்புகளின்படி, நிறுவனத்தின் விலை-வருவாய் (P/E) விகிதம் சுமார் 27.8 மடங்கு ஆக உள்ளது. இந்த மதிப்பீடு காரணமாக, SBI Securities போன்ற சந்தை ஆய்வாளர்கள் முதலீடு குறித்து எச்சரிக்கை தெரிவித்துள்ளனர்.
ஆய்வாளர்களின் முக்கிய கவலை, நிறுவனத்தின் நிதி வளர்ச்சி பாதையில் உள்ளது. 2024 முதல் 2026 வரையிலான நிதியாண்டுகளில் வருவாய், இயக்க லாபம் (EBITDA), மற்றும் நிகர லாபம் ஆகியவற்றின் கூட்டு ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதங்கள் (CAGR) குறையும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது. மேலும், திரைப்படத் தயாரிப்புத் துறையில், பாக்ஸ் ஆபிஸ் வெற்றியின் கணிக்க முடியாத தன்மை மற்றும் தனிப்பட்ட படங்களின் செயல்திறனைப் பொறுத்து வருவாய் மாறுபடும் அபாயங்கள் உள்ளன. படங்கள் எதிர்பார்த்த வெற்றியைப் பெறாவிட்டால், இது வருவாய் மற்றும் லாப வரம்புகளை விரைவாக பாதிக்கலாம்.
IPO விவரங்கள்:
இந்த IPO-வில், நிறுவனம் தனது செயல்பாட்டு மூலதனத்திற்காக (Working Capital) ₹173 கோடி புதிய பங்குகளை வெளியிட உள்ளது. மேலும், ஏற்கனவே உள்ள பங்குதாரர்கள் ₹109 கோடி மதிப்பிலான பங்குகளை விற்பனை செய்ய உள்ளனர். IPO ஆகஸ்ட் 20, 2026 வரை திறந்திருக்கும் நிலையில், நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் அதிகரிக்குமா அல்லது ஆய்வாளர்களின் எச்சரிக்கை உணர்வு தொடருமா என்பதைப் பொறுத்திருந்துதான் பார்க்க வேண்டும்.