இந்திய பங்குகளை வர்த்தகம் செய்யும் F&O (Futures and Options) டிரேடர்களில் சுமார் 88% பேர், 2025-26 நிதியாண்டில் நஷ்டத்தை சந்தித்துள்ளனர். SEBI வெளியிட்டுள்ள புதிய ஆய்வறிக்கை இந்த அதிர்ச்சி தகவலை வெளியிட்டுள்ளது. மொத்த நஷ்டம் ₹91,685 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது.
SEBI-யின் அதிர்ச்சி ரிப்போர்ட்
இந்திய பங்குச் சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையமான SEBI, ஆகஸ்ட் 2026-ல் வெளியிட்ட ஒரு விரிவான ஆய்வறிக்கையின்படி, 2025-26 நிதியாண்டில் (FY26) பங்குச் சந்தையின் டெரிவேட்டிவ்ஸ் (Derivatives) பிரிவில் தனிப்பட்ட முறையில் வர்த்தகம் செய்தவர்களில் 87.7% பேர் நிகர நஷ்டத்தை சந்தித்துள்ளனர்.
முந்தைய நிதியாண்டில் ₹1.12 லட்சம் கோடியாக இருந்த மொத்த நஷ்டம், இந்த ஆண்டு ₹91,685 கோடியாக குறைந்துள்ளது. ஆனால், இது வர்த்தகத்தில் முன்னேற்றம் கண்டதால் அல்ல, மாறாக சந்தையில் பங்கேற்பவர்களின் எண்ணிக்கை குறைந்ததே முக்கிய காரணம்.
பங்கேற்பு குறைவு, நஷ்டம் அதே நிலை
F&O பிரிவில் செயல்பட்ட தனிப்பட்ட வர்த்தகர்களின் எண்ணிக்கை சுமார் 20% குறைந்து 78.6 லட்சம் ஆக உள்ளது. புதியதாக சந்தையில் இணைந்தவர்களின் எண்ணிக்கையும் சுமார் 40% சரிந்துள்ளது. இத்தனைக்கும், தொடர்ந்து வர்த்தகம் செய்தவர்கள் சந்தித்த நிதிச்சுமை குறையவில்லை.
இந்த மொத்த நஷ்டத்தில் 92% அளவுக்கு ஆப்ஷன்ஸ் (Options) வர்த்தகமே காரணமாக அமைந்துள்ளது.
இளைஞர்கள், குறைந்த வருமானம் உடையவர்கள் பாதிப்பு
இந்த ஆய்வில், குறிப்பிட்ட சில பிரிவினர் அதிக பாதிப்புக்கு உள்ளாகியிருப்பது தெரிய வந்துள்ளது. 30 வயதுக்குட்பட்ட வர்த்தகர்கள், மொத்த வர்த்தகர்களில் 43% ஆக இருந்தனர். இவர்களிடையே நஷ்ட விகிதம் 88.6% ஆக உள்ளது. மேலும், ஆண்டு வருமானம் ₹5 லட்சத்திற்கும் குறைவாக உள்ளவர்கள், மொத்த நஷ்டத்தில் 53% பங்களித்துள்ளனர்.
இளம் வயது மற்றும் குறைந்த வருமானம் கொண்ட முதலீட்டாளர்கள், டெரிவேட்டிவ்ஸ் வர்த்தகத்தின் அதிக ஆபத்துகளுக்கு எளிதில் பாதிக்கப்படுகிறார்கள் என்பதை இந்த புள்ளிவிவரங்கள் காட்டுகின்றன.
மறைமுக செலவுகளும் ஒரு காரணம்
தொடர்ச்சியான வர்த்தகத்தின் மறைமுக செலவுகளையும் இந்த ஆய்வு வெளிச்சம் போட்டுக் காட்டுகிறது. தனிப்பட்ட வர்த்தகர்கள் இந்த நிதியாண்டில் மட்டும் சுமார் ₹25,000 கோடியை டிரான்சாக்ஷன் கட்டணங்களாக (Transaction Costs) செலுத்தியுள்ளனர். இந்த செலவுகள், அதிக லீவரேஜ் (Leverage) மற்றும் குறுகிய கால வர்த்தக உத்திகள் (Short-duration trading strategies) ஆகியவை, பெரிய முதலீட்டுத் திரள்கள் மற்றும் மேம்பட்ட உள்கட்டமைப்பைக் கொண்ட நிறுவன முதலீட்டாளர்களுடன் ஒப்பிடும்போது சில்லறை வர்த்தகர்களைப் பின்னடையச் செய்கின்றன.
ஆபத்தான உத்திகள், தவறான முடிவுகள்
ஆய்வின் முடிவுகள், ஆபத்தான உத்திகளான எக்ஸ்பைரி-டே டிரேடிங் (Expiry-day trading) மற்றும் போதிய ரிஸ்க் மேலாண்மை இல்லாத லீவரேஜ் பயன்பாடு போன்ற தொடர்ச்சியான சிக்கல்களை சுட்டிக்காட்டுகின்றன. குறைந்த மூலதனத்துடன் வர்த்தகம் செய்ய முயன்றாலும், டிரான்சாக்ஷன் செலவுகள் மற்றும் அதிக வர்த்தகம் செய்யும் பழக்கம் (Overtrading) போன்ற உளவியல் காரணிகளும் சேர்ந்து சில்லறை வர்த்தகர்களுக்கு எதிர்மறையான விளைவுகளை ஏற்படுத்துகின்றன.
சந்தை தொடர்ந்து மாறிவரும் நிலையில், லாபம் என்பது பெரும்பாலும் நிறுவன மற்றும் அல்காரிதமிக் வர்த்தகர்களுக்கே சாதகமாக இருப்பதாகவும், சில்லறை வர்த்தகர்கள் தொடர்ந்து சீரான வருமானத்தை ஈட்டுவதில் அமைப்புரீதியான சவால்களை எதிர்கொள்வதாகவும் தரவுகள் தெரிவிக்கின்றன.