Relaxo Footwears ஷேர் விலையில் சமீபத்திய சரிவுக்கு காரணம், Motilal Oswal நிறுவனம் 'Sell' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளதும், டார்கெட் விலையை ₹290 ஆக நிர்ணயித்துள்ளதும் தான். கம்பெனியின் வருவாய் வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம் விலை உயர்வுதானே தவிர, விற்பனை அளவு (Volume) 2% குறைந்துள்ளது.
Motilal Oswal-ன் கவலை என்ன?
Relaxo Footwears நிறுவனத்தின் பங்குகள் மீது Motilal Oswal நிறுவனம் 'Sell' என்ற பரிந்துரையை மீண்டும் உறுதி செய்துள்ளது. மேலும், பங்கின் டார்கெட் விலையை ₹290 ஆக நிர்ணயித்துள்ளது. ஆகஸ்ட் 14, 2026 அன்று, Relaxo Footwears-ன் ஷேர் விலை ₹398 - ₹401 என்ற அளவில் வர்த்தகமானது.
இந்த எச்சரிக்கையான பார்வைக்கு முக்கிய காரணம், கம்பெனியின் தற்போதைய Valuation தான். Motilal Oswal கணிப்பின்படி, Relaxo Footwears பங்கு, 2028ஆம் நிதியாண்டின் எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாயை விட சுமார் 45 மடங்கு அதிகமாக வர்த்தகமாகிறது. இது, கம்பெனியின் சமீபத்திய செயல்பாடுகள் மற்றும் வளர்ச்சி விகிதங்களுடன் ஒப்பிடும்போது மிக அதிகம் என ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனம் கருதுகிறது.
விற்பனை அளவில் சரிவு - முக்கிய கவலை!
2027 நிதியாண்டின் முதல் காலாண்டு முடிவுகளின்படி, Relaxo Footwears சுமார் ₹705 - ₹718 கோடி வருவாயை பதிவு செய்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட 8% அதிகம். ஆனால், இந்த வருவாய் வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம் அதிக தேவை அல்லது விற்பனை அளவு அதிகரிப்பு இல்லை. மாறாக, தயாரிப்புகளின் விலையை உயர்த்தியதால் இந்த வளர்ச்சி ஏற்பட்டுள்ளது.
இந்த காலாண்டில், கம்பெனியின் விற்பனை அளவு 2% சரிந்துள்ளது. இது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு சவாலாக அமைகிறது. ஏனெனில், விலை உயர்வை மட்டுமே நம்பி தொடரும் வளர்ச்சி, போட்டி நிறைந்த சந்தையில் வாடிக்கையாளர் தேவையை குறைத்து, நீடித்திருக்காமல் போகலாம். குறிப்பாக, மாஸ் மற்றும் மிட்-மார்க்கெட் பிரிவுகளில் கடுமையான போட்டி நிலவுகிறது. இங்கு, விலை நிர்ணயிக்கும் திறன் வாடிக்கையாளர்களின் தேர்வுகளால் கட்டுப்படுத்தப்படுகிறது.
செயல்பாட்டு அழுத்தம் மற்றும் எதிர்கால பார்வை
இந்த காலாண்டில் கம்பெனி 15.4% EBITDA மார்ஜினை பதிவு செய்திருந்தாலும், மூலப்பொருட்களின் விலை உயர்வால் தொடர்ந்து அழுத்தம் உள்ளது. புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மைகள் மற்றும் மூலப்பொருட்களின் விலை உயர்வு எதிர்கால செயல்பாடுகளை பாதிக்கலாம் என நிர்வாகம் எச்சரித்துள்ளது.
அடுத்த காலாண்டுகளில், கம்பெனி விற்பனை அளவை மையமாகக் கொண்ட வளர்ச்சியை மீண்டும் அடையுமா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும். வாடிக்கையாளர்களுக்கு விலையை கடத்தும் அதே வேளையில், விற்பனை அளவை பாதிக்காமல் சமநிலைப்படுத்துவது முக்கிய சவாலாக உள்ளது. போட்டியாளர்களிடமிருந்து சந்தைப் பங்கைத் தக்கவைத்துக் கொள்வதிலும், உயர்ந்த மூலப்பொருள் செலவுகளின் தாக்கத்தை ஈடுகட்ட நிர்வாகம் செயல்திறனை மேம்படுத்துவதிலும் வெற்றி பெறுமா என்பதையும் கண்காணிக்க வேண்டும்.