Rational Asset Management-ன் விவேக் ஐயர், க்ரூட் ஆயில் விலை **$100**-க்கு மேல் இருப்பதால் மிட்கேப் மற்றும் ஸ்மால்கேப் பங்குகள் மேலும் சரிய வாய்ப்புள்ளதாக எச்சரித்துள்ளார்.
இந்திய பங்குச்சந்தையில், குறிப்பாக மிட்கேப் மற்றும் ஸ்மால்கேப் பங்குகளில் முதலீடு செய்துள்ளவர்கள் அடுத்தகட்ட ஏற்ற இறக்கத்திற்கு தயாராக இருக்க வேண்டும். Rational Asset Management-ன் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி (CIO) விவேக் ஐயர், சந்தையில் இன்னும் சில திருத்தங்கள் (Correction) ஏற்பட வாய்ப்புள்ளதாகக் கணித்துள்ளார்.
ஏன் இந்த எச்சரிக்கை?
இதற்கு முக்கிய காரணமாக அவர் கூறுவது கச்சா எண்ணெய் (Brent Crude) விலை $100-க்கு மேல் நீடிப்பதுதான். இது இந்தியாவின் ஒட்டுமொத்த உற்பத்தி மற்றும் லாப வரம்புகளை (Profit Margins) பாதிக்கிறது. லார்ஜ்கேப் நிறுவனங்கள் தங்கள் விலையை உயர்த்தினாலும், சிறிய நிறுவனங்களால் அவ்வளவு எளிதாக விலையை உயர்த்த முடிவதில்லை. இதனால் அவற்றின் லாபம் கடுமையாக குறைய வாய்ப்புள்ளது.
எதார்த்தம் vs எதிர்பார்ப்பு
அடுத்த சில காலாண்டுகளுக்கான வருவாய் கணிப்புகள் மிகையாக (Optimistic) இருப்பதாக விவேக் ஐயர் சுட்டிக்காட்டுகிறார். 2027 நிதியாண்டுக்கான வளர்ச்சி இலக்குகள் தற்போதைய பொருளாதார சூழலுக்கு ஏற்றவாறு இல்லை. ஒருவேளை நிறுவனங்கள் தங்களின் லாப வரம்புகளைக் காப்பாற்றத் தவறினால், பங்கு விலை இன்னும் சரியும் அபாயம் உள்ளது.
சர்வதேச காரணிகள்
அமெரிக்காவின் 10-Year Treasury Yield வட்டி விகிதம் அதிகமாக இருப்பதால், சர்வதேச முதலீட்டாளர்கள் இந்திய சந்தையில் இருந்து பணத்தை வெளியே எடுத்துச் செல்கின்றனர். இது பணப்புழக்கம் குறைவாக இருக்கும் ஸ்மால்கேப் பங்குகளை அதிகம் பாதிக்கும்.
துறைவாரியான பாதிப்புகள்
- IT துறை: AI மீதான ஆர்வம் இருந்தாலும், கோர் பிசினஸ் வருவாய் குறையும் அச்சம் நிலவுகிறது.
- Power துறை: அதிக டிமாண்ட் இருந்தாலும், தற்போதைய மதிப்பீடு (Valuation) மிக அதிகமாக இருப்பதால் முதலீட்டாளர்கள் கவனத்துடன் செயல்பட வேண்டும்.
முதலீட்டாளர்கள் தற்போதைய நிலையில், நிறுவனங்களின் மேலாண்மை என்ன சொல்லப்போகிறது என்பதையும், செலவுகளை எப்படிக் கட்டுப்படுத்துகிறார்கள் என்பதையும் கவனிப்பது அவசியம்.