PhillipCapital கணிப்பு: FY27-ல் மிதமான வருவாய்? முக்கிய துறை மாற்றம்!

மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் பதற்றத்தால் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்ந்து, இந்திய பொருளாதாரத்தில் அழுத்தம் ஏற்பட்டுள்ளது. இதனால், FY27-ல் பங்குச் சந்தையில் மிதமான வருவாய் மட்டுமே இருக்கும் என PhillipCapital கணித்துள்ளது. IT, கேப்பிடல் குட்ஸ் துறைகளில் இருந்து கவனம் மாற்றி, ரீடெய்ல், பவர், இன்சூரன்ஸ் துறைகளில் முதலீடு செய்ய பரிந்துரைக்கிறது. வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் தொடர்ந்து பங்குகளை விற்றாலும், உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களின் ஆதரவால் சந்தை ஓரளவுக்கு சமாளித்து வருகிறது.

என்ன நடந்தது?

PhillipCapital நிறுவனம் FY27-க்கான புதிய உத்தி அறிக்கையை வெளியிட்டுள்ளது. இதில், இந்திய பங்குச் சந்தை குறித்து ஒருவித எச்சரிக்கையான பார்வையுடன் உள்ளது. இந்த ஆண்டிற்கு மிதமான வருவாயையே இந்நிறுவனம் எதிர்பார்க்கிறது. உலகளவில் நிலவும் நிச்சயமற்ற தன்மையே இதற்குக் காரணம்.

குறிப்பாக, மேற்கு ஆசியாவில் ஏற்பட்டுள்ள போர் பதற்றம் காரணமாக கச்சா எண்ணெய் விலை தொடர்ந்து உயர்ந்து வருகிறது. இது இந்தியப் பொருளாதார வளர்ச்சி மற்றும் நிறுவனங்களின் லாப ஸ்திரத்தன்மைக்கு பெரும் சவாலாக அமைந்துள்ளது. இருப்பினும், நீண்ட கால வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் அப்படியே இருப்பதாகக் கூறி, சந்தை சரியும் போது முதலீட்டை நிறுத்தாமல், பங்குகளை வாங்கச் சொல்லியுள்ளது.

துறை சார்ந்த உத்திகள்

அடுத்த ஆண்டிற்கான தங்களுக்கு விருப்பமான துறைகளில் ஒரு மாற்றத்தை ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனம் சுட்டிக்காட்டியுள்ளது. IT துறையில் ஏற்பட்டுள்ள கட்டமைப்பு சவால்கள் (Structural Challenges) காரணமாக, அதன் பங்களிப்பைக் குறைத்துள்ளது. மேலும், கேப்பிடல் குட்ஸ் துறையில் உள்ள பல பங்குகளின் விலை ஏற்கனவே உச்சத்தில் இருப்பதால், அதிலும் முதலீட்டைக் குறைத்துள்ளது.

பாதுகாப்பு, வங்கி, ஆட்டோமொபைல், கெமிக்கல், பார்மா, லாஜிஸ்டிக்ஸ் போன்ற துறைகளிலும் சிறு சிறு மாற்றங்கள் செய்யப்பட்டுள்ளன. இதற்கு மாறாக, ரீடெய்ல், பவர், இன்சூரன்ஸ், எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு, விமானப் போக்குவரத்து, ரியல் எஸ்டேட் போன்ற துறைகளில் அதிக கவனம் செலுத்தப் போவதாகக் கூறியுள்ளது. பணவீக்க அழுத்தங்களைச் சமாளிக்க இந்தத் துறைகள் சிறப்பாகச் செயல்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

பணவீக்கம் மற்றும் பொருளாதாரம்

இந்தியப் பொருளாதாரத்தில் ஏற்பட்டுள்ள அழுத்தங்களை இந்த அறிக்கை சுட்டிக்காட்டுகிறது. FY27-க்கான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GVA) வளர்ச்சி கணிப்பை 6.6% முதல் 7.1% வரை குறைத்துள்ளது. மே 2026-ல் கச்சா எண்ணெய் விநியோகத்தில் ஏற்பட்ட பாதிப்புகளால், மொத்த எரிபொருள் பணவீக்கம் 30%-க்கு மேல் உயர்ந்துள்ளது. நுகர்வோர் விலைப் பணவீக்கம் 4%-க்கு அருகில் இருந்தாலும், உலகளாவிய பாதிப்புகளுக்கு பொருளாதாரம் எளிதில் இலக்காகிறது.

ரிசர்வ் வங்கி (RBI) வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தக்கூடும் என்றும், ஆனால் கச்சா எண்ணெய் விலை ஸ்திரமடைந்தால் அது தவிர்க்கப்படலாம் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

சந்தை ஓட்டத்தைப் புரிந்துகொள்ளுதல்

தற்போதைய சந்தையின் முக்கிய அம்சம், வெளிநாட்டு மற்றும் உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கு இடையே உள்ள வேறுபாடு. மார்ச் முதல் மே 2026 வரை, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் சுமார் 23 பில்லியன் டாலர்களை வெளியே எடுத்துள்ளனர். இது இந்திய ரூபாயை டாலருக்கு நிகராக 96.8 என்ற வரலாற்று வீழ்ச்சிக்கு இட்டுச் சென்றது. ஆனால், உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (DII) செப்டம்பர் 2024 முதல் 13 டிரில்லியன் ரூபாய்க்கு மேல் முதலீடு செய்து சந்தைக்கு ஆதரவாக இருந்து வருகின்றனர். இந்த உள்நாட்டு ஆதரவு தொடர்ந்தால் மட்டுமே இந்தியப் பங்குகள் நிலைத்திருக்கும் என இந்நிறுவனம் எச்சரித்துள்ளது.

முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை

முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய விஷயங்கள்:

• மேற்கு ஆசியப் பிரச்சினை: இப்பிரச்சினைக்குத் தீர்வு காணப்பட்டால், எண்ணெய் விலை குறைந்து பொருளாதார நிலை ஸ்திரமடையும்.
• உள்நாட்டு முதலீட்டு ஓட்டம்: DII-களின் ஆதரவு குறைந்தால் சந்தையில் ஏற்ற இறக்கம் அதிகரிக்கும்.
• எரிபொருள் பணவீக்கம் மற்றும் RBI: வட்டி விகிதங்கள் உயருமா அல்லது நிலையாக இருக்குமா என்பதை RBI அறிக்கைகள் மூலம் கண்காணிக்க வேண்டும்.