One 97 Communications (Paytm) பங்குகள் **4%** உயர்ந்து, **₹1,804.10** என்ற நான்கு ஆண்டு உச்சத்தை எட்டியுள்ளன. UPI பரிவர்த்தனைகளுக்கு கட்டணம் வசூலிக்கப்படலாம் என்ற எதிர்பார்ப்பே இந்த ஏற்றத்திற்கு முக்கிய காரணம்.
மார்க்கெட் நிலவரம்
வெள்ளிக்கிழமை வர்த்தகத்தில், One 97 Communications (Paytm) பங்குகள் ₹1,804.10 என்ற விலையைத் தொட்டு, கடந்த 4 ஆண்டுகளில் இல்லாத புதிய உயரத்தை பதிவு செய்துள்ளன. கடந்த மார்ச் 2026-ல் ₹947.10 என்ற 52 வார குறைந்தபட்ச விலையில் இருந்த பங்கின் விலை, தற்போது 90% வரை உயர்ந்துள்ளது முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் பெரும் நம்பிக்கையை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
ஏன் இந்த அதிரடி ஏற்றம்?
இந்த திடீர் உயர்வுக்குப் பின்னால் இருக்கும் மிக முக்கியமான காரணம், UPI பரிவர்த்தனைகளுக்குக் கட்டணம் (Merchant Discount Rate - MDR) வசூலிக்கப்படலாம் என்ற எதிர்பார்ப்புதான். தற்போது இலவசமாக இருக்கும் UPI சேவைகளில், சுமார் 0.25% கட்டணம் வசூலித்தால், அது Paytm நிறுவனத்திற்கு பெரிய வருவாய் ஆதாரமாக அமையும் என்று Jefferies மற்றும் Bernstein போன்ற முன்னணி ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள் கணித்துள்ளன. இது நிதி ஆண்டு 2029 வரை நிறுவனத்தின் லாப வரம்பை (Operating Profit Margins) கணிசமாக உயர்த்தக்கூடும்.
லாபப் பாதை
நிதி ஆண்டு 2026-ல், Paytm நிறுவனம் தனது செயல்பாட்டு லாபத்தில் (EBITDA) ₹502 கோடி ஈட்டி, நஷ்டத்தில் இருந்து லாபப் பாதைக்குத் திரும்பியுள்ளது. பணம் எரிக்கும் (Cash Burn) பாணியிலிருந்து மாறி, லாபத்தை நிலைநிறுத்தும் பாதைக்கு நிறுவனம் நகர்ந்திருப்பது பங்குதாரர்களை கவர்ந்துள்ளது.
கவனிக்க வேண்டிய ரிஸ்க்
முதலீட்டாளர்கள் ஒரு முக்கியமான விஷயத்தை கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும்: UPI கட்டணக் கட்டமைப்பு குறித்த இறுதி முடிவை இந்திய அரசு இன்னும் எடுக்கவில்லை. எந்தவிதமான அதிகாரப்பூர்வ அறிவிப்பும் வராத நிலையில், அரசின் இறுதி விதிமுறைகளே இந்த லாபத்தின் அளவைத் தீர்மானிக்கும். மேலும், 2021-ல் பட்டியலிடப்பட்ட விலையான ₹2,150-க்கும் கீழேதான் தற்போது பங்கின் விலை உள்ளது. அரசின் கொள்கை முடிவுகள் மற்றும் அடுத்தடுத்த காலாண்டு முடிவுகளே இந்த ஏற்றத்தை தக்கவைக்குமா என்பதை உறுதிப்படுத்தும்.