Whalesbook
Patanjali Foods நிறுவனம் தனது FMCG பிசினஸை அடுத்த 4 ஆண்டுகளில் (FY28) பெரிய அளவில் வளர்க்க இலக்கு வைத்துள்ளது. உணவுப் பொருட்கள் (Foods) மற்றும் வீட்டு உபயோகப் பொருட்கள் (HPC) பிரிவுகளில் வருவாய் மற்றும் ஒரு ஷேருக்கான லாபம் (EPS) ஆண்டுதோறும் அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
Systematix Research நிறுவனம் Patanjali Foods-க்கு 'Buy' ரேட்டிங்கை உறுதி செய்துள்ளது. Share விலை ₹660 வரை செல்ல வாய்ப்புள்ளது என கணித்துள்ளது. 2025 முதல் 2028 நிதியாண்டு வரை வருவாய் 10% மற்றும் EPS 17% ஆண்டுதோறும் வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. biscuits, staples, ethnic foods போன்ற உணவுப் பொருட்கள் பிரிவின் விரிவாக்கம், 20 லட்சத்திற்கும் மேற்பட்ட கடைகளுக்கு சென்றடைந்துள்ளது, மேலும் புதிய பிரீமியம் தயாரிப்புகளும் இதற்கு வலு சேர்க்கின்றன. edible oil துறையில் இரண்டாவது பெரிய நிறுவனமாக இருக்கும் Patanjali Foods, விலை நிர்ணயிக்கும் திறனையும், பிராண்ட் மதிப்பையும் பயன்படுத்தி தொடர்ந்து வளர்ச்சி காணும் என நம்பப்படுகிறது. FY26 முதல் FY28 வரை, FMCG பிரிவின் லாபம் (EBITDA) சுமார் 64% ஆக இருக்கும் என்றும், இது ஒட்டுமொத்த லாப வரம்பை (Profit Margins) சுமார் 1.7% அதிகரிக்கும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. HPC பிசினஸ் ஒருங்கிணைப்பால், கடந்த ஆண்டில் அதன் லாப வரம்பு சுமார் 10% மேம்பட்டுள்ளது. Jefferies போன்ற நிறுவனங்களும் 'Buy' ரேட்டிங்குடன் Share விலை ₹700 வரை செல்ல வாய்ப்புள்ளதாகக் கூறுகின்றன.
ஆனால், இந்த இலக்கை அடைய சில பெரிய தடைகள் உள்ளன. குறிப்பாக, இந்நிறுவனத்தின் முக்கிய வருவாய் ஆதாரமான edible oil பிரிவில் லாபம் குறைந்து வருவது மற்றும் Share-ன் Valuation மீதான கவலைகள் முக்கிய பிரச்சனைகளாக உள்ளன. நிறுவனத்தின் மொத்த வருவாயில் சுமார் 70-72% ஆக இருக்கும் edible oil பிரிவில், Q3 FY26-ல் operating profit margins வெறும் 2.4% ஆக குறைந்துள்ளது. விலை வீழ்ச்சி மற்றும் உலகளாவிய விநியோக சிக்கல்கள் இதற்குக் காரணம். edible oil-ல் 3-4% volume growth-ஐ இலக்காகக் கொண்டாலும், commodity விலைகளின் ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் போட்டி இதன் முக்கிய பிசினஸை பாதிக்கலாம். உணவுப் பிரிவில் பால் மற்றும் சர்க்கரைக்கான செலவுகள் அதிகரித்ததாலும், குறைந்த லாபம் தரும் தயாரிப்புகள் சிலவற்றாலும் margins குறைந்துள்ளது.
மேலும், Patanjali Foods, Hindustan Unilever (HUL) மற்றும் ITC போன்ற பெரிய FMCG நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடுகிறது. இந்த நிறுவனங்களின் Share-கள் பொதுவாக அதிக multiples-ல் வர்த்தகமாகின்றன. Share-ன் Valuation குறித்த கவலைகள் சந்தையில் உள்ளன. கடந்த ஆண்டில் 15% மேல் Share விலை வீழ்ச்சியடைந்ததோடு, P/E ratio சுமார் 31-32x மற்றும் P/B ratio சுமார் 4.3x ஆக உள்ளது. இது சிலரால் அதிகமாக கருதப்படுகிறது. நிறுவனத்தின் promoter-களின் பங்கு பிணை (சுமார் 38%) ஒரு நிர்வாகச் சிக்கலாகவும் பார்க்கப்படுகிறது.
MarketsMojo போன்ற சில நிறுவனங்கள் 'Sell' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளன. average 1-year price target சுமார் ₹689.78 ஆக உள்ளது. நீண்டகால கடன் இல்லை என்றாலும், commodity விலை ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் மூலப்பொருள் செலவுகள் லாபத்தைப் பாதிக்கலாம். ஆக, FMCG விரிவாக்கத்தை செயல்படுத்துவதிலும், புதிய பிசினஸ்களை ஒருங்கிணைப்பதிலும், edible oil லாபச் சிக்கல்களை நிர்வகிப்பதிலும் Patanjali Foods-ன் வெற்றி அடங்கியுள்ளது.