IKIGAI Asset Management-ன் மூத்த முதலீட்டாளர் Pankaj Tibrewal, கடன் மூலம் வளரும் நிறுவனங்களை தவிர்த்து, சொந்தமாக கேஷ் புளோ (Cash Flow) உள்ள நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்யுமாறு அறிவுறுத்தியுள்ளார்.
உலகளாவிய நிதிச் சூழல் முற்றிலும் மாறிவிட்டது. பூஜ்ஜிய வட்டி விகிதத்தில் கடன் கிடைக்கும் காலம் முடிவுக்கு வந்துவிட்டது. அமெரிக்க டிரஷரி ஈல்டு (US Treasury Yields) தொடர்ந்து அதிகமாக இருப்பதால், கடன் வாங்கி தொழில் விரிவாக்கம் செய்யும் நிறுவனங்களின் எதிர்காலம் கேள்விக்குறியாகியுள்ளது. இனி முதலீட்டாளர்கள், கடனைச் சார்ந்திருக்காமல் சொந்தமாக லாபம் ஈட்டும் நிறுவனங்களை நோக்கி மாற வேண்டியது அவசியம்.
சந்தை நிலவரம் மற்றும் மதிப்பீடு (Valuation)
அமெரிக்க சந்தைகளில் டெக் பங்குகள் அதிக மதிப்பீட்டில் (High Valuation) சிக்கித் தவிக்கும் நிலையில், இந்திய சந்தை சற்று மாறுபட்ட பாதையில் உள்ளது. கடந்த 2 ஆண்டுகளில் நிஃப்டி (Nifty) நிறுவனங்களின் பார்வர்டு ஏர்னிங்ஸ் மல்டிபிள்ஸ் 30% வரை குறைந்துள்ளது. இது முதலீட்டாளர்களுக்கு நல்லதொரு என்ட்ரி பாயிண்ட்டாக அமைந்துள்ளது.
கவனிக்க வேண்டிய துறைகள்
தற்போது போர்ட்ஃபோலியோவை அமைக்கும்போது, உள்நாட்டு மூலதனத் திறனை (Internal Capital Efficiency) வெளிப்படுத்தும் நிறுவனங்களுக்கு முக்கியத்துவம் கொடுக்க வேண்டும். நிதி நிறுவனங்களில் நெட் இன்ட்ரெஸ்ட் மார்ஜின் (NIM) சீராகத் தொடங்கியுள்ளது. அதேபோல், ஸ்பெஷாலிட்டி கெமிக்கல்ஸ், சிமெண்ட் மற்றும் உலோகங்கள் போன்ற துறைகளில் தொழில்முறை பயன்பாடு அதிகரிப்பது லாபத்தை உயர்த்த உதவும். ஹெல்த்கேர் துறையும் உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலி மாற்றத்தால் ஆதாயம் பெற்று வருகிறது.
கவனிக்க வேண்டிய ரிஸ்க்
எரிசக்தி விலை மாற்றம் (Energy price volatility) தான் மிகப்பெரிய சவால். கச்சா எண்ணெய் விலை $90 முதல் $100 டாலர் வரை இருந்தால் பிரச்சனை இல்லை. ஆனால், அது தொடர்ந்து $110 டாலருக்கு மேல் சென்றால், நிறுவனங்களின் லாபக் கணிப்புகள் கடுமையாகக் குறைய வாய்ப்புள்ளது. இருப்பினும், இந்தியாவின் ஏற்றுமதித் தரவுகள் உலகப் பொருளாதார அழுத்தத்தைத் தாங்கும் வலுவைத் தருகின்றன. முதலீட்டாளர்கள், உயர் வட்டிச் சூழலிலும் மார்ஜினைக் காக்கும் திறன் கொண்ட நிறுவனங்களை அடையாளம் காண்பதே முக்கியம்.