கடந்த 5 வருடங்களாக 554 PMS வியூகங்களை ஆய்வு செய்ததில், மல்டி-கேப் மற்றும் ஃப்ளெக்ஸி-கேப் ஃபண்டுகள் சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளன. ஆனால், மிட்-கேப் ஃபண்ட் மேலாளர்களால் நிஃப்டி மிட்-கேப் 150 TRI-ஐ முறியடிக்க முடியவில்லை. இது முதலீட்டாளர்களுக்கு மேலாளர் தேர்வு மற்றும் செலவு பகுப்பாய்வின் முக்கியத்துவத்தை உணர்த்துகிறது.
Detailed Coverage
இந்தியாவில் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாண்மை சேவைகள் (PMS) கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளாக முதலீட்டாளர்களுக்கு சீரற்ற பலன்களை அளித்துள்ளன. 554 ஆக்டிவ் வியூகங்களின் பகுப்பாய்வு, சில பிரிவுகள் சிறப்பான வருவாயை ஈட்டியிருந்தாலும், மற்றவை அடிப்படை சந்தை குறியீடுகளை கூட தொட முடியவில்லை என்பதைக் காட்டுகிறது. ₹50 லட்சத்துக்கு அதிகமான குறைந்தபட்ச முதலீடு என்பது, மலிவான மியூச்சுவல் ஃபண்ட் போன்ற பிற முதலீட்டு முறைகளை விட தானாகவே சிறந்த செயல்திறனை உறுதி செய்யாது.
மல்டி-கேப் மற்றும் ஃப்ளெக்ஸி-கேப் வியூகங்கள் முன்னிலை
சமீபத்திய ஆண்டுகளில், மல்டி-கேப் மற்றும் ஃப்ளெக்ஸி-கேப் PMS வியூகங்கள் மிகவும் வெற்றிகரமாக இருந்துள்ளன. இந்தப் பிரிவில் உள்ள வியூகங்களில் சுமார் மூன்றில் இரண்டு பங்கு, தங்கள் பென்ச்மார்க்குகளை விஞ்சி செயல்பட்டுள்ளன. பல்வேறு நிறுவன அளவுகளில் முதலீடு செய்ய சுதந்திரம் பெற்ற மேலாளர்கள், ஒரு குறிப்பிட்ட பிரிவில் மட்டும் முதலீடு செய்பவர்களை விட சந்தை சுழற்சிகளை சிறப்பாக கையாண்டுள்ளனர்.
மிட்-கேப் பிரிவில் சவால்கள்
மிட்-கேப் பிரிவில் அதிக வருவாய் ஈட்ட நினைத்த முதலீட்டாளர்கள் பெரும் தடைகளை சந்தித்தனர். ஆய்வு செய்யப்பட்ட மாதிரிகளில், எந்தவொரு PMS வியூகமும் ஐந்து வருட காலத்தில் நிஃப்டி மிட்-கேப் 150 TRI-ஐ முறியடிக்கவில்லை. அதிக ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் கடுமையான போட்டிக்கு பெயர் பெற்ற இந்தப் பிரிவில், தனிப்பட்ட பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுப்பது எவ்வளவு கடினம் என்பதை இந்த போக்கு காட்டுகிறது. முதலீட்டாளர்களுக்கு, இந்த செயல்திறன் இடைவெளி, மிட்-கேப் பிரிவில் ஆக்டிவ் மேலாண்மைக்கான செலவுகள், ஈட்டப்படும் வருவாய்க்கு எப்போதும் நியாயமானதாக இருக்காது என்பதைக் குறிக்கிறது.
லார்ஜ்-கேப் வியூகங்களில் கலவையான முடிவுகள்
லார்ஜ்-கேப் PMS போர்ட்ஃபோலியோக்கள் கலவையான செயல்திறனைக் காட்டின. இந்தப் பிரிவின் சராசரி வருடாந்திர வருவாய் 10.4% ஆக இருந்தது, இது நிஃப்டி 100 TRI-ஐ விட 0.1% மட்டுமே அதிகம். ஆய்வு செய்யப்பட்ட வியூகங்களில் பாதிக்கும் குறைவானவை (44%) மட்டுமே பென்ச்மார்க்கை விஞ்சிச் செயல்பட்டன. இருப்பினும், துல்சியன் PMS (Tulsian PMS) போன்ற சில வியூகங்கள் 25.2% என கணிசமாக அதிக வருவாயைப் பதிவு செய்தன, இது செறிவூட்டப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோக்களில் தனிப்பட்ட பங்குத் தேர்வுதான் வெற்றிக்கான முக்கிய காரணியாக உள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது.
PMS முதலீட்டாளர்களுக்கான முக்கிய கவனங்கள்
PMS-ல் முதலீடு செய்வது, ரீடெய்ல் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளிலிருந்து வேறுபட்ட அணுகுமுறையைக் கோருகிறது. இந்தப் போர்ட்ஃபோலியோக்கள் பெரும்பாலும் செறிவூட்டப்பட்டவை என்பதால், சந்தை வீழ்ச்சியின் போது கடுமையான சரிவுகளை சந்திக்க நேரிடும். முதலீட்டாளர்கள், மேலாண்மைக் கட்டணங்கள் மற்றும் செயல்திறன் சார்ந்த ஊக்கத்தொகைகள் உள்ளிட்ட செலவு கட்டமைப்பை கவனமாக மதிப்பிட வேண்டும். ஏனெனில் இந்தக் கட்டணங்கள் நீண்ட கால ஆதாயங்களை கணிசமாக குறைக்கலாம். மேலும், அதிக போர்ட்ஃபோலியோ டர்ன்ஓவர் (மேலாளர் பங்குகளை வாங்கும் மற்றும் விற்கும் அதிர்வெண்) அதிக வரிச் சுமைகளுக்கு வழிவகுக்கும். பணத்தை ஒதுக்குவதற்கு முன், முதலீட்டாளர்கள் வருவாய் எண்களுக்கு அப்பாற்பட்ட மேலாளரின் வரலாற்றுச் செயல்திறனை மதிப்பாய்வு செய்து, போர்ட்ஃபோலியோவின் செறிவு தனிப்பட்ட இடர் ஏற்புடன் ஒத்துப்போகிறதா என்பதை மதிப்பிட வேண்டும்.