OmniScience Capital எச்சரிக்கை: புதிய தலைமுறை பங்குகளின் விலை மிக அதிகமா?

சந்தையில் தற்போதுள்ள சூழல் குறித்து OmniScience Capital-ன் தலைவர் அஸ்வினி ஷாமி முக்கிய எச்சரிக்கை விடுத்துள்ளார். குறிப்பாக, வளர்ந்து வரும் புதிய தலைமுறை நிறுவனங்கள் (New-age firms) மற்றும் மிட்கேப் பங்குகள் தற்போதைய சந்தை மதிப்பை விட மிக அதிகமான விலையில் இருப்பதாக அவர் சுட்டிக்காட்டியுள்ளார். பல பங்குகள் வரும் ஆண்டுகளின் வளர்ச்சியை முன்கூட்டியே கணக்கில் கொண்டு உயர்ந்துள்ளதால், நிறுவனங்களின் ரிசல்ட் சற்று குறைந்தாலும் பெரிய வீழ்ச்சியை சந்திக்க நேரிடும் என அவர் எச்சரிக்கிறார்.

சந்தையின் நிலவரம் என்ன?

தற்போதைய தரவுகளின்படி, Nifty Midcap 150 குறியீடு 27.43 என்ற P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமாகிறது. ஆனால், பெரிய நிறுவனங்களை உள்ளடக்கிய Nifty 100 குறியீடு 20x என்ற அளவில் உள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் ஒரு ரூபாய் லாபத்திற்காக எவ்வளவு அதிகம் பணம் செலுத்துகிறார்கள் என்பதை இது காட்டுகிறது.

எவற்றில் கவனம் தேவை?

கீழ்கண்ட துறைகளில் பங்குகள் அளவுக்கு அதிகமாக உயர்ந்துள்ளதாக நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர்:

• கன்சியூமர் டூரபிள்ஸ் (Consumer Durables)
• டிஃபென்ஸ் (Defense)
• டூரிசம் (Tourism)
• ரியல் எஸ்டேட் (Real Estate)
• FMCG

இந்தத் துறைகளில் கேபிடல் காஸ்ட் (Cost of Capital)-ஐ ஈடுகட்டும் அளவுக்கு லாபம் வரவில்லை என்பது கவலையளிக்கும் விஷயமாக உள்ளது.

வெளியக காரணிகள் (External Headwinds)

மேற்காசியப் பதற்றம் (West Asia conflict), பணவீக்கம் (Inflation) மற்றும் நாணய மதிப்பு சரிவு (Currency depreciation) போன்றவை இந்தியப் பொருளாதாரத்திற்கு சவாலாக உள்ளன. இதனால் Reserve Bank of India வட்டி விகிதங்களை உடனடியாகக் குறைப்பது கடினம். இது வளர்ச்சியில் கவனம் செலுத்தும் நிறுவனங்களுக்கு நெருக்கடியை ஏற்படுத்தும்.

அடுத்து என்ன செய்ய வேண்டும்?

'Scientific Investing' முறையைப் பின்பற்றுமாறு OmniScience Capital பரிந்துரைக்கிறது. அதாவது, அதீத வேகத்தில் ஓடும் பங்குகளைத் துரத்தாமல், தரமான வளர்ச்சி மற்றும் நியாயமான விலையில் கிடைக்கும் கேபிடல் கூட்ஸ் (Capital goods) மற்றும் உள்கட்டமைப்பு (Infrastructure) சார்ந்த பங்குகளில் கவனம் செலுத்துவது முதலீட்டாளர்களுக்குப் பாதுகாப்பாக இருக்கும்.