Nuvoco Vistas கம்பெனியின் காலாண்டு முடிவுகள் எதிர்பார்ப்பை விட சிறப்பாக வந்துள்ளது. Q1FY27-ல் EBITDA ஒரு டன்னுக்கு ₹1,072 ஆக உயர்ந்துள்ளது. இருப்பினும், ICICI செக்யூரிட்டீஸ் 'HOLD' ரேட்டிங்கை மாற்றாமல், கடன் அளவு மற்றும் ஈக்விட்டி மீதான வருவாய் (Return on Equity) குறைபாடு குறித்து கவலை தெரிவித்துள்ளது.
Q1FY27-ல் அசத்திய Nuvoco Vistas
Nuvoco Vistas Corporation, 2027 நிதியாண்டின் முதல் காலாண்டில் சிறப்பான செயல்பாட்டை வெளிப்படுத்தியுள்ளது. சந்தை எதிர்பார்ப்புகளையும் தாண்டி, விலை உயர்வால் (Price Realisations) கம்பெனியின் செயல்பாடு மேம்பட்டுள்ளது. இதைக் கருத்தில் கொண்டு, ICICI செக்யூரிட்டீஸ் இந்த பங்கின் இலக்கு விலையை (Price Target) ₹320-லிருந்து ₹358 ஆக உயர்த்தியுள்ளது. ஆனால், 'HOLD' என்ற பரிந்துரையிலேயே நீடிக்கிறது.
EBITDA ஒரு டன்னுக்கு ₹1,072!
இந்த காலாண்டில், கம்பெனியின் EBITDA ஒரு டன்னுக்கு ₹1,072 ஆக பதிவாகியுள்ளது. இது முந்தைய காலாண்டோடு ஒப்பிடும்போது 10% அதிகமாகும், மேலும் கடந்த ஆண்டை விட 5% உயர்வு. இது ICICI செக்யூரிட்டீஸ் கணித்ததை விட 29% அதிகம். விலை உயர்வில் (7.6%) ஏற்பட்ட வளர்ச்சி, கணிப்புகளை (3%) விஞ்சியது இதன் முக்கிய காரணம்.
இந்த சிறப்பான செயல்பாட்டால், FY27 மற்றும் FY28-க்கான EBITDA கணிப்புகளையும் ICICI செக்யூரிட்டீஸ் முறையே 11% மற்றும் 7% உயர்த்தியுள்ளது.
கடனும், குறைந்த வருவாயும்!
காலாண்டு முடிவுகள் சிறப்பாக இருந்தாலும், நீண்ட கால வளர்ச்சி குறித்து நிபுணர்கள் மத்தியில் சில கவலைகள் உள்ளன. முக்கியமாக, கம்பெனியின் கடன் அளவு (Debt Levels) அதிகமாக இருப்பது ஒரு பிரச்சனையாக உள்ளது. FY27-க்கு நெட் டெப்ட்/EBITDA 2.2x ஆக இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. மேலும், ஈக்விட்டி மீதான வருவாய் (Return on Equity) சுமார் 5% மட்டுமே இருப்பது, மற்ற கம்பெனிகளுடன் ஒப்பிடும்போது கவர்ச்சிகரமாக இல்லை.
சிமெண்ட் துறை சவால்கள்
மேலும், ஒட்டுமொத்த சிமெண்ட் துறையும் பல சவால்களை எதிர்கொண்டு வருகிறது. மற்ற பெரிய நிறுவனங்களின் தொடர்ச்சியான உற்பத்தி விரிவாக்கத்தால், விலை நிர்ணயத்தில் அழுத்தம் ஏற்படுகிறது. பலவீனமான பருவமழை காரணமாக தேவை குறைய வாய்ப்புள்ளது. சர்வதேச எரிபொருள் விலை ஏற்ற இறக்கங்களும் உற்பத்தி செலவுகளை பாதிக்கின்றன.
இந்த தொடர்ச்சியான பிரச்சனைகளால், ICICI செக்யூரிட்டீஸ் இந்த பங்கை 'HOLD' என்ற நிலையிலேயே வைத்துள்ளது. செயல்பாட்டு மேம்பாடுகள் தொடர்ந்தால் மட்டுமே, தற்போதுள்ள கடன் மற்றும் வருவாய் விகிதப் பிரச்சனைகளை சமாளிக்க முடியும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
முதலீட்டாளர்கள், கடன் குறைப்பு திட்டங்கள், மூலதன செலவினங்கள் (Capital Spending) மற்றும் சிமெண்ட் விலை நிலவரம் குறித்து நிர்வாகத்தின் கருத்துக்களை உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும்.