பொருளாதார வளர்ச்சி குறைதல், பருவமழை பாதிப்பு, தேவை சரிவு போன்ற கவலைகள் காரணமாக Nuvama Wealth & Securities, நுகர்வோர் பொருட்கள், ஐடி, மருந்து உற்பத்தி போன்ற 'டிஃபென்சிவ்' துறைகளுக்கு முதலீட்டு உத்தியை மாற்றியுள்ளது. இதன் மூலம் ரிஸ்க் குறைக்க திட்டமிட்டுள்ளது.
என்ன நடந்தது?
Nuvama Wealth & Securities நிறுவனம், சந்தையின் நிலவரத்தை உன்னிப்பாக கவனித்து, தற்போதைய பொருளாதார நிச்சயமற்ற சூழலைக் கருத்தில் கொண்டு, தங்கள் முதலீட்டு அணுகுமுறையை 'டிஃபென்சிவ்' துறைகளை நோக்கி மாற்றியுள்ளது. அதாவது, பொருளாதாரத்தில் ஏற்ற இறக்கங்கள் ஏற்பட்டாலும், நிலையான வருவாய் தரக்கூடிய துறைகளில் அதிக கவனம் செலுத்த முடிவு செய்துள்ளது. புதிய உத்தியின்படி, நுகர்வோர் பொருட்கள், தகவல் தொழில்நுட்பம் (IT), தனியார் வங்கிகள், மருந்து உற்பத்தி (Pharmaceuticals), சிமெண்ட் மற்றும் இரசாயனங்கள் (Chemicals) போன்ற துறைகளில் முதலீட்டை ('Overweight' position) அதிகரித்துள்ளது. அதே சமயம், தொழிற்சாலைகள் (Industrials), உலோகங்கள் (Metals), ஆட்டோமொபைல்கள் மற்றும் மின்சாரம் (Power) போன்ற துறைகளில் முதலீட்டை ('Underweight' position) குறைத்துள்ளது.
இந்த உத்தி மாற்றம் ஏன் முக்கியம்?
இந்த முக்கிய மாற்றத்திற்கு முக்கிய காரணம், நாட்டின் பொருளாதார நிலை குறித்த வளர்ந்து வரும் கவலைகளே. சந்தை ஆய்வாளர்கள், இந்த நிதியாண்டில் பல சவால்கள் இருப்பதாக சுட்டிக் காட்டுகின்றனர். இதில் பருவமழை தாமதம், எல் நினோ (El Niño) காரணமாக விவசாயத்தில் ஏற்படக்கூடிய பாதிப்புகள், மற்றும் வருமான வளர்ச்சி குறைந்து வருவது போன்றவையும் அடங்கும். 2027 நிதியாண்டிற்கான பொருளாதார வளர்ச்சி கணிப்புகள் 6.6% ஆக குறைந்துள்ள நிலையில், தேவை குறையக்கூடும் என்ற கருத்து சந்தையில் பரவலாக உள்ளது. இதனால், 'டிஃபென்சிவ்' துறைகளுக்கு மாறுவதன் மூலம், பொருளாதார மந்தநிலையால் அதிகம் பாதிக்கப்படக்கூடிய துறைகளின் நிலையற்ற தன்மையிலிருந்து முதலீடுகளைப் பாதுகாக்க Nuvama Wealth முயல்கிறது.
'டிஃபென்சிவ்' என்றால் என்ன?
சந்தை மொழியில், 'டிஃபென்சிவ்' துறைகள் என்பவை, பொருளாதாரம் நன்றாக இருந்தாலும் இல்லாவிட்டாலும் மக்கள் தொடர்ந்து வாங்கக்கூடிய அத்தியாவசியப் பொருட்களை அல்லது சேவைகளை வழங்கும் நிறுவனங்களாகும். உதாரணத்திற்கு, நுகர்வோர் தேவைகள், சுகாதாரப் பாதுகாப்பு, மற்றும் ஐடி சேவைகள் போன்றவை பொதுவாக 'டிஃபென்சிவ்' பிரிவில் அடங்கும். ஏனெனில், இத்துறைகளின் தேவை பொருளாதார ஏற்ற இறக்கங்களால் அதிகம் பாதிக்கப்படுவதில்லை.
மாறாக, உலோகங்கள், தொழிற்சாலைகள், ஆட்டோமொபைல்கள் போன்ற 'சைக்கிளிகல்' (Cyclical) துறைகள், வலுவான பொருளாதார வளர்ச்சியை அதிகம் சார்ந்துள்ளன. பொருளாதாரம் மெதுவாகும்போது, இந்தத் துறைகளில் உள்ள நிறுவனங்களின் லாபம் கடுமையாக சரியக்கூடும். இந்த 'சைக்கிளிகல்' துறைகளில் முதலீட்டைக் குறைப்பதன் மூலம், வரும் மாதங்களில் சந்தை ஸ்திரத்தன்மை, அதிக வளர்ச்சியை விட முக்கியத்துவம் பெறும் என Nuvama Wealth கருதுகிறது.
இதன் சாதக பாதகங்கள் மற்றும் ரிஸ்க்குகள்
'டிஃபென்சிவ்' உத்தி பாதுகாப்பை வழங்கினாலும், அதற்கே உரிய ரிஸ்க்குகளும் உள்ளன. பொருளாதாரம் எதிர்பார்த்ததை விட வேகமாக மீண்டு வந்தால் அல்லது சந்தை வலுவான ஏற்றம் கண்டால், 'டிஃபென்சிவ்' பங்குகள், 'சைக்கிளிகல்' பங்குகளைப் போல வேகமாக உயரத் தவறிவிடலாம். மேலும், பாதுகாப்பு கருதி அதிக முதலீட்டாளர்கள் இந்தப் பங்குகளுக்கு மாறும்போது, இவற்றின் மதிப்பீடுகள் (Valuations) அதிகமாகிவிடும் அபாயமும் உள்ளது. சில 'டிஃபென்சிவ்' துறைகள் பாதுகாப்பானவை என்று கருதப்பட்டாலும், அவையும் பிரச்சனைகளிலிருந்து விடுபட்டவை அல்ல. உதாரணமாக, ஐடி நிறுவனங்கள் உலகளாவிய தேவை மாற்றங்களை எதிர்கொள்கின்றன, மருந்து நிறுவனங்கள் ஒழுங்குமுறை மற்றும் விலை நிர்ணய சவால்களை சந்திக்கின்றன.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கவனிக்க வேண்டும்?
இந்தத் துறை மாற்றத்தைக் கவனிக்கும் முதலீட்டாளர்கள், பருவமழை எப்படி இருக்கிறது மற்றும் அது கிராமப்புற நுகர்வை எவ்வாறு பாதிக்கிறது என்பதைத் தொடர்ந்து கண்காணிக்க வேண்டும். உலகளாவிய எரிசக்தி விலைகளில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் பணவீக்கத் தரவுகள் முக்கிய பங்கு வகிக்கும், ஏனெனில் இவை நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகளை நேரடியாகப் பாதிக்கின்றன. மெதுவான பொருளாதார காலங்களில், ஒரு 'டிஃபென்சிவ்' போர்ட்ஃபோலியோவின் வெற்றியை நிர்ணயிக்கும் பணப்புழக்கம் (Cash Flow) மற்றும் டிவிடெண்ட் (Dividend) போன்றவற்றை நுகர்வோர் மற்றும் ஐடி துறை நிறுவனங்கள் எவ்வாறு நிர்வகிக்கின்றன என்பதை முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்கலாம்.