Nifty50-ல் ஏற்ற இறக்கம்: நம்பலாமா இந்த Automatic Score-களை?

தானியங்கி கணிப்புகளின் தற்போதைய நிலை

தற்போதைய சந்தை நிலவரப்படி, Nifty 50-ல் உள்ள நிலையற்ற தன்மையை சமாளிக்க, Refinitiv-ன் Stock Reports Plus போன்ற தானியங்கி பங்கு தேர்வு முறைகளை முதலீட்டாளர்கள் அதிகம் நம்பத் தொடங்கியுள்ளனர். இந்த முறைகள், ஒரு நிறுவனத்தின் வருவாய், அடிப்படை நிதி நிலை மற்றும் சந்தை நகர்வு ஆகியவற்றை 1 முதல் 10 வரையிலான மதிப்பெண்களாக தொகுத்து வழங்குகின்றன. இது வழக்கமான பகுப்பாய்வுகளுக்கு ஒரு எளிதான, தரவு அடிப்படையிலான மாற்றாகத் தெரிகிறது.

ஆனால், Nifty 50 பங்குச்சந்தை, புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் மற்றும் திடீர் சரிவு காரணமாக பெரும் அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டுள்ளது. இதனால், இந்த தானியங்கி மதிப்பெண்களின் வரம்புகள் தெளிவாகத் தெரிகின்றன. 8 முதல் 10 வரை மதிப்பெண் பெற்ற பங்குகள் ஸ்திரமான முதலீடுகளாக கருதப்பட்டாலும், இந்த எண்கள் பெரும்பாலும் கடந்த கால நிதி அறிக்கைகள் மற்றும் தொழில்நுட்ப குறிகாட்டிகளை அடிப்படையாகக் கொண்டவை. திடீர் பொருளாதார அதிர்ச்சிகள் அல்லது பணப்புழக்க நெருக்கடிகளுக்கு ஏற்ப இவை தன்னை மாற்றிக்கொள்ளாது என்று சந்தை வல்லுநர்கள் கூறுகின்றனர்.

பொருளாதார நெருக்கடிகளின் தாக்கம்

தற்போது, நிறுவனத்தின் அடிப்படை செயல்திறனை விட, வெளிப்புற காரணிகளே சந்தையை அதிகமாக பாதிக்கின்றன. ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) வட்டி விகிதத்தை மாற்றாமல் வைத்திருக்கும் முடிவு மற்றும் வளர்ச்சி கணிப்புகளைக் குறைத்தது முதலீட்டாளர் மனநிலையை பாதித்துள்ளது. கச்சா எண்ணெய் விலைகளின் தொடர்ச்சியான உயர்வு, இந்தியாவின் இறக்குமதி மற்றும் நாணய ஸ்திரத்தன்மையை நேரடியாகப் பாதிக்கிறது. இதனால், தானியங்கி பங்கு தேர்வு முறைகளின் பயன் குறைகிறது.

சந்தை சீராக இருக்கும் போது, வருவாய் மற்றும் அடிப்படை பலம் லாபத்தை ஈட்டித் தரும். ஆனால், தற்போதைய சூழல் 'ரிஸ்க்-ஆஃப்' மனநிலையை காட்டுகிறது. உலகளாவிய தொழில்நுட்ப சந்தை சரிவுகள் மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் வெளியேற்றம் காரணமாக, அதிக மதிப்பெண் பெற்ற பங்குகள் கூட துறை சார்ந்த விற்பனைக்கு உள்ளாகின்றன.

கட்டமைப்பு அபாயங்களும் வீழ்ச்சிப் பார்வையும்

தானியங்கி தரவரிசைகளை அதிகம் நம்பும் முதலீட்டாளர்கள் சில குறிப்பிட்ட கட்டமைப்பு அபாயங்களை எதிர்கொள்கின்றனர். முதலாவதாக, இந்த மாதிரிகள் கடந்த கால தரவுகளை மட்டுமே சார்ந்துள்ளன. நிறுவனத்தின் எதிர்கால வணிகக் கண்ணோட்டம் மோசமடைந்தாலும், கடந்த கால நிதித் தரவுகள் சாதகமாகவே இருக்கும். இரண்டாவதாக, நிர்வாகத்தின் நம்பகத்தன்மை, ஒழுங்குமுறை சோதனைகள் அல்லது புவிசார் அரசியல் மாற்றங்கள் போன்ற தரமற்ற அபாயங்களை இந்த முறைகளால் கணிக்க முடிவதில்லை.

சமீபத்திய அமர்வுகளில், Nifty 50 போன்ற குறியீடுகள் 23,000 என்ற முக்கிய ஆதரவு நிலையை உடைத்தபோது, விற்பனை அழுத்தம் கட்டுப்படுத்த முடியாததாக மாறியது. இதன் காரணமாக, கடந்த கால தரவுகளின் அடிப்படையில் உருவாக்கப்பட்ட தானியங்கி பங்கு தேர்வு உத்திகள் பலனளிக்கவில்லை. IT துறையில் அண்மையில் கண்டறியப்பட்ட, நிறுவனங்களின் வருவாய் கணிப்புகளுக்கும் உண்மையான பொருளாதார நிலைமைக்கும் இடையிலான வேறுபாடு, தானியங்கி மதிப்பீடுகளை மட்டும் நம்பியிருப்பது ஆபத்தான உத்தி என்பதை காட்டுகிறது.

எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்

முதலீட்டாளர்கள், தானியங்கி மதிப்பெண்களை ஒரு தொடக்கப் புள்ளியாக மட்டுமே கருத வேண்டும். உடனடி முதலீட்டு முடிவுகளுக்கு இவற்றை மட்டும் சார்ந்து இருக்கக்கூடாது. Nifty 50 அதிக உணர்திறன் கொண்ட ஒரு காலகட்டத்தில் நுழையும்போது, விலை நிர்ணயிக்கும் திறன் மற்றும் அதிகரித்து வரும் உள்ளீட்டுச் செலவுகளை சமாளிக்கும் திறன் கொண்ட நிறுவனங்களில் கவனம் திரும்புகிறது.

பெரிய நிறுவனங்களின் பாதுகாப்புப் பங்குகள் (Defensive Plays) தற்காலிக நிவாரணம் அளிக்கக்கூடும் என்றாலும், உலகளாவிய எண்ணெய் விலைகளின் ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் வெளிநாட்டு மூலதனப் பாய்ச்சல்களின் போக்கு ஆகியவை தற்போதைய மதிப்பீடுகள் நீடிக்குமா என்பதை தீர்மானிக்கும்.