Nifty 50 பங்குகளை தேர்வு செய்ய உதவும் குவாண்டிடேட்டிவ் ஸ்கோர்கள் (Composite scores) பல நேரங்களில் ஆபத்தானவை. இந்த தரவுகளை முதலீட்டாளர்கள் எவ்வாறு கவனமாக கையாள வேண்டும் என்பதை இங்கே பார்ப்போம்.
சமீபத்திய IBES (Institutional Brokers' Estimate System) அறிக்கைகள், சில Nifty 50 நிறுவனங்களுக்கு அதிக குவாண்டிடேட்டிவ் ஸ்கோர்களை வழங்கியுள்ளன. பொதுவாக 1 முதல் 10 வரையிலான இந்த புள்ளிகள், அந்த நிறுவனத்தின் கடந்த கால வருவாய், விலை ஏற்ற இறக்கம் (Momentum) மற்றும் மதிப்பீடு (Valuation) ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் வழங்கப்படுகின்றன.
இந்த ஸ்கோர்கள் எதைக் காட்டுகின்றன?
இந்த ஸ்கோர்கள் பெரும்பாலும் ஒரு 'ரியர்-வியூ மிரர்' (Rear-view mirror) போன்றவை. அதாவது, கடந்த காலத் தரவுகளை மட்டுமே இவை கணக்கில் கொள்கின்றன. ஒரு நிறுவனம் கடந்த காலங்களில் சிறப்பாக செயல்பட்டிருந்தால், அந்தத் தரவுகள் மூலம் ஸ்கோர் அதிகமாகக் காட்டப்படும். ஆனால், எதிர்காலத்தில் அந்த நிறுவனம் அதே வளர்ச்சியைத் தொடருமா என்பதற்கு இது உத்தரவாதம் அல்ல.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய ஆபத்துகள்:
பெரும்பாலான ஸ்கோர்கள் திடீர் மாற்றங்களை உடனே பிரதிபலிப்பதில்லை. உதாரணமாக:
- Regulatory Issues: திடீரென அரசு விதிக்கும் கட்டுப்பாடுகள்.
- Management Disputes: நிர்வாகத்தில் ஏற்படும் குழப்பங்கள்.
- Client Loss: முக்கியமான வாடிக்கையாளர்களை இழத்தல்.
இந்தத் தகவல்கள் அடுத்த காலாண்டு ரிசல்ட் வரும் வரை ஸ்கோர்களில் தெரியாது. அதனால், ஒரு நிறுவனத்தின் ஸ்கோர் அதிகமாக இருக்கிறது என்பதற்காக அது பாதுகாப்பானது என்று அர்த்தமல்ல.
புத்திசாலித்தனமான அணுகுமுறை:
வெறும் இறுதி எண்ணை மட்டும் பார்க்காமல், அந்த ஸ்கோர் எதனால் உயர்ந்திருக்கிறது என்பதைப் பாருங்கள். மொமெண்டம் (Momentum) மட்டும் அதிகமாக இருந்து, அடிப்படைத் தன்மை (Fundamentals) பலவீனமாக இருந்தால், அது ஊகத்தின் அடிப்படையில் நடக்கும் ஏற்றமாக இருக்கலாம். எனவே, எக்ஸ்சேஞ்ச் ஃபைலிங்ஸ், ஆண்டு அறிக்கைகள் மற்றும் கடன் அளவு (Debt levels) போன்றவற்றை உங்கள் சொந்த ஆய்வில் சரிபார்த்த பிறகு முதலீடு செய்வதுதான் உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவை பாதுகாப்பாக வைக்கும்.