National Securities Depository Limited (NSDL) நிறுவனம் இந்த காலாண்டில் வருவாயை 66% உயர்த்தி, ₹520 கோடியாக பதிவு செய்துள்ளது. வங்கி சேவைகள் இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணமாக அமைந்துள்ளது. இருப்பினும், செயல்பாட்டு செலவுகள் அதிகரித்ததால், EBITDA மார்ஜின் 19.5% ஆக குறைந்துள்ளது.
National Securities Depository Limited (NSDL) நிறுவனம் சமீபத்தில் வலுவான வளர்ச்சியை பதிவு செய்துள்ளது. இவர்களின் செயல்பாட்டு வருவாய் இந்த காலாண்டில் ₹520 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட 66% அதிகம். இந்த அபார வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், நிறுவனத்தின் வங்கி சேவைகள் பிரிவுதான். இது மொத்த வருவாயில் 61% பங்களிப்புடன், கடந்த ஆண்டை விட 136% வளர்ச்சியை கண்டுள்ளது. நிறுவனத்தின் டெபாசிட்டரி வணிகம் (Depository Business), வருவாயில் சுமார் 35% பங்களிப்புடன், கடந்த ஆண்டை விட 13% நிலையான வளர்ச்சியை எட்டியுள்ளது.
செயல்பாட்டு செலவுகளின் தாக்கம்
வருவாய் கணிசமாக உயர்ந்தாலும், செயல்பாட்டு செலவுகளில் ஏற்பட்ட திடீர் அதிகரிப்பால் NSDL-ன் லாபத்தில் பாதிப்பு ஏற்பட்டது. ஊழியர் செலவுகள் மற்றும் பிற செயல்பாட்டு செலவுகள் அதிகரித்ததன் காரணமாக, மொத்த செலவுகள் கடந்த ஆண்டை விட 92% உயர்ந்து ₹420 கோடியை எட்டியுள்ளது. இதில், வங்கி சேவைகள் பிரிவில் நடந்த ஒரு முறை அட்டை ஆன்-போர்டிங் திட்டத்திற்கான செலவுகள் மற்றும் செயலாக்க கூட்டாளர்களுடனான கட்டணங்கள் ஆகியவை அடங்கும்.
இதன் விளைவாக, நிறுவனத்தின் EBITDA (செயல்பாட்டு லாபம்) கடந்த ஆண்டை விட வெறும் 6% மட்டுமே உயர்ந்து ₹100 கோடியாக இருந்தது. EBITDA மார்ஜின், முந்தைய ஆண்டின் 30.5% லிருந்து 19.5% ஆக குறைந்துள்ளது. வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் (PAT) சுமார் ₹98.3 கோடி, இது கடந்த ஆண்டை விட 10% அதிகம்.
எதிர்கால கணிப்புகள்
இந்த முடிவுகளுக்குப் பிறகு, Motilal Oswal-ன் சமீபத்திய பகுப்பாய்வின்படி, ஒரு முறை திட்டத்தின் தாக்கம் குறைந்தவுடன் NSDL Payments Bank-ன் வருவாய் இயல்பு நிலைக்கு திரும்பும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. உயர்ந்த செலவு கட்டமைப்பைக் கருத்தில் கொண்டு, FY27 மற்றும் FY28 ஆம் ஆண்டுகளுக்கான வருவாய் மதிப்பீடுகளை தரகு நிறுவனம் 1% முதல் 2% வரை சற்று குறைத்துள்ளது. இருப்பினும், FY26-FY28 காலகட்டத்தில் வருவாயில் 30% மற்றும் EBITDA மற்றும் PAT இரண்டிலும் 11% கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதம் (CAGR) இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நிறுவனத்தின் மதிப்பீடு தற்போது FY28-ன் கணிக்கப்பட்ட வருவாயின் அடிப்படையில், 40 மடங்கு P/E விகிதத்தில் மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.
வங்கி பிரிவு விரிவாக்கத்தின் ஆரம்ப கட்டத்தை கடந்து, நிறுவனம் தனது செலவு கட்டமைப்பை எவ்வாறு நிர்வகிக்கிறது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் கண்காணித்து வருகின்றனர். வரும் காலாண்டுகளில், பரிவர்த்தனை அளவு அதிகரித்து செலவுகள் சீரடையும் போது NSDL தனது லாப வரம்புகளை மேம்படுத்த முடியுமா என்பது முக்கிய கேள்வியாக இருக்கும். மேலும், மாறிவரும் வங்கி வணிகத்துடன் டெபாசிட்டரி பிரிவின் நிலையான வளர்ச்சியைப் பராமரிக்கும் நிறுவனத்தின் திறன், பங்குதாரர்களுக்கு ஒரு முக்கியமான விஷயமாக இருக்கும்.