பிரபல புரோக்கரேஜ் நிறுவனமான Motilal Oswal, Star Health and Allied Insurance பங்குகளை 'Buy' என தொடர்ந்து பரிந்துரைத்துள்ளது. மேலும், இந்தப் பங்கின் இலக்கு விலையை (Target Price) ₹700 ஆக நிர்ணயித்துள்ளது. கம்பெனியின் சிறப்பாக செயல்படும் underwriting மற்றும் premium growth இதற்குக் காரணம்.
புரோக்கரேஜ் நிறுவனத்தின் பார்வை
Motilal Oswal நிறுவனம், Star Health and Allied Insurance (STARHEAL) பங்குகள் மீது தொடர்ந்து 'Buy' பரிந்துரையை வைத்துள்ளது. FY28-க்கான எதிர்பார்க்கப்படும் நெட் ப்ராஃபிட்டை (Profit After Tax) அடிப்படையாகக் கொண்டு, இந்தப் பங்கின் இலக்கு விலையை ₹700 ஆக நிர்ணயித்துள்ளனர். இந்திய ரீடெயில் ஹெல்த் இன்சூரன்ஸ் சந்தையில் இந்நிறுவனத்தின் வலுவான நிலையை இது காட்டுகிறது.
ரீடெயில் ஹெல்த் துறையின் வளர்ச்சி
Star Health-ன் வளர்ச்சி, இந்தியாவின் ரீடெயில் ஹெல்த் இன்சூரன்ஸ் துறையின் ஒட்டுமொத்த வளர்ச்சியுடன் நெருக்கமாகப் பிணைந்துள்ளது. இந்தக் குறிப்பிட்ட பிரிவு, FY20 முதல் FY25 வரை ஆண்டுக்கு சராசரியாக 18% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்யும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அதிகரித்து வரும் மருத்துவ செலவுகள், பொதுமக்களிடையே விழிப்புணர்வு, மற்றும் நடுத்தர வர்க்கத்தினரிடையே பிரைவேட் இன்சூரன்ஸ் பயன்பாடு அதிகரிப்பது போன்ற காரணங்களால் இந்த வளர்ச்சி சாத்தியமாகியுள்ளது. Star Health, FY21 முதல் இந்தக் பிரிவில் 30%-க்கும் அதிகமான மார்க்கெட் ஷேரைத் தக்கவைத்துள்ளது.
நிதி செயல்திறன் மற்றும் இழப்பு விகிதங்கள் (Loss Ratios)
இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்களுக்கு, 'Loss Ratio' என்பது ஒரு முக்கிய அளவுகோலாகும். இது, பிரீமியம் வருவாயில் எவ்வளவு சதவீதம் கிளைம்களுக்காகச் செலவிடப்படுகிறது என்பதைக் காட்டுகிறது. பொதுவாக, குறைந்த Loss Ratio சிறப்பான லாபத்தைக் குறிக்கும். Star Health, இந்த விஷயத்தில் முன்னேற்றம் கண்டுள்ளது. அதன் ரீடெயில் Loss Ratio, FY25-ல் 69.2% ஆக இருந்த நிலையில், FY26-ல் 68.2% ஆக மேம்பட்டுள்ளது. புதிய வணிக வளர்ச்சி 37% ஆக இருந்த நிலையில், ப்ராடக்ட்களை மறுவிலை நிர்ணயம் செய்யும் (repricing) அதன் உத்தியே இந்த Loss Ratio-ஐ நிர்வகிக்க உதவுகிறது.
வியாபார ரிஸ்க்குகள் மற்றும் போட்டி
புரோக்கரேஜ் அறிக்கையின் நேர்மறையான பார்வைக்கு மத்தியிலும், ஹெல்த் இன்சூரன்ஸ் வியாபாரத்தில் உள்ள உள்ளார்ந்த ரிஸ்க்குகளை முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டும். முதலாவதாக, இந்தத் துறையில் பெரிய, பல்துறை இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்களிடமிருந்து கடும் போட்டி நிலவுகிறது. இது பிரீமியம் விலைகள் மற்றும் மார்க்கெட் ஷேரில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தலாம். இரண்டாவதாக, இன்சூரன்ஸ் துறை, ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளின் (Regulatory Oversight) கண்காணிப்புக்கு உட்பட்டது. IRDAI-ன் விலை நிர்ணய மாதிரிகள், கிளைம் செட்டில்மெண்ட் காலக்கெடு அல்லது தயாரிப்பு கட்டமைப்புகள் தொடர்பான வழிகாட்டுதல்களில் ஏற்படும் மாற்றங்கள், நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு நெகிழ்வுத்தன்மை மற்றும் லாப வரம்புகளில் நேரடி தாக்கத்தை ஏற்படுத்தலாம்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
நிறுவனத்தின் எதிர்கால செயல்திறனைப் பாதிக்கக்கூடிய பல காரணிகளை முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்க வேண்டும். முதலாவதாக, Loss Ratio-க்களின் போக்கு; கிளைம்களில் ஏற்படும் ஏதேனும் குறிப்பிடத்தக்க அதிகரிப்பு லாபத்தைப் பாதிக்கலாம். இரண்டாவதாக, போட்டி நிறைந்த சந்தையில் புதிய வாடிக்கையாளர்களை ஈர்ப்பதன் அவசியத்துடன், மறுவிலை நிர்ணய முயற்சிகளை நிறுவனம் எவ்வாறு சமநிலைப்படுத்துகிறது என்பதைக் கவனிப்பது முக்கியம். இறுதியாக, ஹெல்த் இன்சூரன்ஸ் விதிமுறைகள் குறித்த ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளின் (Regulator) எந்தவொரு புதுப்பிப்பும் வியாபாரச் சூழலை மாற்றியமைக்கக்கூடும்.