பாலிப் கேப் இந்தியா மீது ₹9600 இலக்குடன் மோதிலால் ஓஸ்வால் 'வாங்க' பரிந்துரை
Overview
மோதிலால் ஓஸ்வால், பாலிப் கேப் இந்தியா மீது ₹9600 இலக்கு விலையுடன் 'வாங்க' (Buy) பரிந்துரையை வழங்கியுள்ளது. இந்த புரோக்கரேஜ் 3QFY26 இல் 46% YoY வருவாய் வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது, இது முக்கியமாக கேபிள் மற்றும் வயர் பிரிவால் இயக்கப்படுகிறது. இருப்பினும், மூலப்பொருள் செலவுகள் அதிகரித்ததால் பிரிவு லாபம் பாதிக்கப்பட்டது, இதனால் இயக்க லாப விகிதம் மதிப்பீடுகளை விட சற்று குறைந்துள்ளது. ஆயினும்கூட, சரிசெய்யப்பட்ட EBITDA மற்றும் PAT எதிர்பார்ப்புகளுக்கு இணையாக இருந்தன, மேலும் நிறுவனம் ஆரோக்கியமான பணப்புழக்கத்தை (liquidity) பராமரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
Stocks Mentioned
மோதிலால் ஓஸ்வால் செக்யூரிட்டீஸ், பாலிப் கேப் இந்தியா மீது 'வாங்க' (Buy) மதிப்பீடு மற்றும் ₹9600 விலை இலக்குடன் தனது ஆய்வை தொடங்கியுள்ளது.
வலுவான வருவாய் வளர்ச்சி, லாப வரம்பு அழுத்தம்
இந்த ஆய்வு அறிக்கை, நிதியாண்டின் 2026 மூன்றாம் காலாண்டில் பாலிப் கேப் இந்தியாவின் வருவாயில் 46% ஆண்டு வளர்ச்சி கண்டுள்ளதாக குறிப்பிட்டது. இந்த வளர்ச்சி முக்கியமாக கேபிள் மற்றும் வயர் (C&W) பிரிவில் 54% அதிகரிப்பால் உந்தப்பட்டது. இருப்பினும், மூலப்பொருள் செலவுகள் அதிகரித்ததால் C&W பிரிவின் லாபம் கடுமையாக பாதிக்கப்பட்டுள்ளது என்று அறிக்கை எச்சரித்தது.
நிதி செயல்திறன் பகுப்பாய்வு
சரிசெய்யப்பட்ட இயக்க லாப வரம்பு (OPM) 12.9% ஆக இருந்தது, இது முந்தைய ஆண்டை விட 85 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைவாகும். மேலும், இது ஆய்வாளர்களின் கணிப்புகளை விட 1.6 சதவீதம் புள்ளிகள் குறைவாகும், இதற்கு ஊழியர் செலவு ஒதுக்கீட்டின் (employee cost provisioning) 25 அடிப்படை புள்ளிகள் தாக்கமும் ஒரு காரணம். சரிசெய்யப்பட்ட EBITDA ₹9.9 பில்லியனாக இருந்தது, இது முந்தைய ஆண்டை விட 37% அதிகமாகும் மற்றும் கணிப்புகளுடன் ஒத்துப்போகிறது. விளம்பரம் மற்றும் ஊக்குவிப்பு (AD) செலவுகள் வருவாயில் 50 அடிப்படை புள்ளிகள் (ஆண்டுக்கு) மற்றும் 70 அடிப்படை புள்ளிகள் (காலாண்டுக்கு) அதிகரித்துள்ளன. வரிக்குப் பிந்தைய சரிசெய்யப்பட்ட லாபம் (PAT) ₹6.5 பில்லியனாக பதிவாகியுள்ளது, இது முந்தைய ஆண்டை விட 42% அதிகமாகும் மற்றும் எதிர்பார்ப்புகளுக்கு இணையாக உள்ளது.
நேர்மறை கண்ணோட்டம் மற்றும் பணப்புழக்கம்
எதிர்காலத்தை நோக்குகையில், நிறுவனத்தின் பணப்புழக்க நிலைமையில் மேலும் முன்னேற்றம் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மோதிலால் ஓஸ்வால், FY28Eக்குள் பாலிப் கேப் இந்தியாவின் நிகர ரொக்கம் ₹29.8 பில்லியனை எட்டும் என மதிப்பிடுகிறது (டிசம்பர் 2025 நிலவரப்படி ₹30.3 பில்லியனுடன் ஒப்பிடுகையில்). இந்த ஆரோக்கியமான ரொக்க இருப்பு, நிறுவனத்தின் நிதி நிலைத்தன்மை மற்றும் வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் மீதான புரோக்கரேஜின் நம்பிக்கையை வலுப்படுத்துகிறது.
மதிப்பீடு மற்றும் பரிந்துரை
மோதிலால் ஓஸ்வால் தனது 'வாங்க' (Buy) மதிப்பீட்டை மீண்டும் உறுதி செய்துள்ளது, ₹9600 என்ற விலை இலக்கை FY28Eக்கான மதிப்பிடப்பட்ட ஒரு பங்கு வருவாயின் (EPS) 40 மடங்கு அடிப்படையில் நிர்ணயித்துள்ளது. இந்த இலக்கு விலை, குறுகிய கால லாப வரம்பு அழுத்தங்கள் இருந்தபோதிலும், பாலிப் கேப் இந்தியாவின் நீண்டகால வளர்ச்சிப் பாதையில் புரோக்கரேஜின் நம்பிக்கையை பிரதிபலிக்கிறது.
