CDSL நிறுவனத்தின் இரண்டாவது காலாண்டு முடிவுகள் சிறப்பாக இருந்தும், Motilal Oswal நிறுவனம் பங்கின் மீதான தனது 'Neutral' நிலையைத் தொடர்கிறது. டார்கெட் விலையை **₹1,300** என நிர்ணயித்துள்ளது.
வலுவான காலாண்டு வளர்ச்சி
செப்டம்பர் காலாண்டில் CDSL நிறுவனம் சிறப்பான செயல்பாட்டை வெளிப்படுத்தியுள்ளது. கடந்த ஆண்டை விட வருவாய் 24% உயர்ந்து சுமார் ₹395 கோடி ஆகவும், நெட் ப்ராஃபிட் 24% உயர்ந்து ₹173 கோடி ஆகவும் பதிவாகியுள்ளது. இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், இந்த ஒரு காலாண்டில் மட்டும் சுமார் 75 லட்சம் புதிய டிமேட் கணக்குகள் (Demat accounts) தொடங்கப்பட்டதுதான்.
மார்ஜின் முன்னேற்றம்
நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டுத் திறன் (Operational efficiency) கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது. EBITDA மார்ஜின் கடந்த ஆண்டின் 55.7%-லிருந்து இந்த முறை 57.9% ஆக அதிகரித்துள்ளது. செலவுகளைக் கட்டுப்படுத்தி லாபத்தை ஈட்டுவதில் நிறுவனம் வெற்றி பெற்றுள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனத்திற்கு: ஏன் 'Neutral' நிலை?
நிறுவனம் நல்ல வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்தாலும், மோதிலால் ஆஸ்வால் 'Neutral' ரேட்டிங்கைத் தொடர முக்கிய காரணம் அதன் அதிகப்படியான 'வேல்யூவேஷன்' (Valuation) தான். 2028-ம் நிதியாண்டின் ஈவுத்தொகையை அடிப்படையாகக் கொண்டு, 45 மடங்கு PE மல்டிபிளில் இந்த விலை நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.
பங்கு சந்தையில் எதிர்பார்ப்புகள் ஏற்கனவே விலையில் அடங்கியுள்ளதால் (Priced-in), சந்தையில் சிறு சரிவு ஏற்பட்டாலும் அல்லது நிறுவனத்தின் வளர்ச்சி வேகம் குறைந்தாலும், அதிக பிரீமியத்தில் உள்ள இந்த பங்கின் விலையில் அழுத்தங்கள் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது.
மேலும், அரசு மற்றும் ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளின் (Regulator) விதிமுறைகள், KYC கட்டண மாற்றங்கள் போன்றவை நிறுவனத்தின் வருவாயைப் பாதிக்கலாம் என்பதும் கவனிக்கப்பட வேண்டிய விஷயம்.