Godrej Properties: புதிய உச்சத்தை தொடும் Godrej Properties? Motilal Oswal கணிப்பு!

Motilal Oswal-ன் அதிரடி கணிப்பு!

பிரபல பங்குச்சந்தை ஆய்வு நிறுவனமான Motilal Oswal, Godrej Properties நிறுவனத்தின் மீது ஒரு புதிய ஆய்வறிக்கையை வெளியிட்டுள்ளது. இந்த அறிக்கையில், Godrej Properties பங்குகளை வாங்கலாம் (BUY) என பரிந்துரைத்துள்ளது. மேலும், அடுத்த சில மாதங்களுக்குள் இதன் பங்கு விலை ₹2,350 வரை உயரக்கூடும் என்றும் கணித்துள்ளது.

புதிய திட்டங்கள் & வளர்ச்சி

Godrej Properties நிறுவனம், ரியல் எஸ்டேட் சந்தையில் தங்கள் ஆதிக்கத்தை நிலைநாட்ட, அடுத்தடுத்து பல புதிய திட்டங்களை அறிவித்து வருகிறது. 2027 நிதியாண்டின் முதல் காலாண்டில் மட்டும், ₹9,500 கோடி மதிப்புள்ள மூன்று புதிய திட்டங்களை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. இதன் மூலம், இந்த ஆண்டிற்கான மொத்த வளர்ச்சி இலக்கான ₹20,000 கோடியில் கிட்டத்தட்ட 48% இலக்கை ஏற்கனவே அடைந்துள்ளது.

குறிப்பாக, தேசிய தலைநகர் பிராந்தியத்தில் (NCR) ₹9,000 கோடி மதிப்புள்ள ஒரு பெரிய குடியிருப்பு திட்டமும், சென்னையில் ஒரு மனை மேம்பாட்டு (Plotted Development) திட்டமும் இதில் அடங்கும்.

சிறப்பான முன்பதிவு, குறைந்த லாபம்

செயல்பாட்டு ரீதியாகப் பார்க்கும்போது, Godrej Properties இந்த காலாண்டில் இதுவரை இல்லாத அளவாக, ₹8,651 கோடிக்கு முன்பதிவுகளை (Pre-sales) செய்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டின் இதே காலகட்டத்தை விட 22% அதிகம். இது, சந்தையில் இந்நிறுவனத்தின் திட்டங்களுக்கு இருக்கும் நல்ல வரவேற்பைக் காட்டுகிறது.

ஆனால், நிதிநிலை அறிக்கையில் ஒரு முக்கிய விஷயத்தைக் கவனிக்க வேண்டும். இந்த காலாண்டில், நிறுவனத்தின் நிகர லாபம் (Net Profit) ₹350 கோடியாக உள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட 42% குறைவாகும். இதற்கு முக்கிய காரணம், கணக்கியல் முறை (Revenue Recognition). திட்டங்கள் முடியும்போதும் அல்லது குறிப்பிட்ட மைல்கற்களை அடையும்போதும் தான் லாபம் கணக்கிடப்படுகிறது. இந்த காலாண்டில் குறைவான திட்டங்கள் கைமாறியதால், லாபம் குறைவாகத் தெரிகிறது. ஆனால், விற்பனை சிறப்பாகவே உள்ளது.

கடன் அளவு & ரிஸ்க்குகள்

நிறுவனம் வேகமாக வளர்ந்து வருவதால், அதன் கடன் அளவைக் (Net Debt) கவனிக்க வேண்டும். ஜூன் 30, 2026 நிலவரப்படி, நிறுவனத்தின் நிகர கடன் ₹7,637 கோடியாக உள்ளது. கடன்-பங்கு விகிதம் (Net Debt-to-Equity Ratio) 0.39 ஆக உள்ளது.

வளர்ச்சிக்கு பணம் தேவைப்பட்டாலும், வட்டி விகிதங்கள் உயர்ந்தால் அல்லது ரியல் எஸ்டேட் சந்தை திடீரென சரிந்தால், அது நிதிநிலைக்குச் சிக்கலை ஏற்படுத்தலாம்.

மேலும், பெரிய திட்டங்களை சரியான நேரத்தில் முடிப்பது, அரசின் அனுமதிகளைப் பெறுவது, வீட்டு விற்பனை குறையாமல் இருப்பது போன்றவையும் முக்கியம். கட்டுமானச் செலவுகள் மற்றும் சந்தைப்படுத்தல் செலவுகள் ஆரம்பத்திலேயே அதிகமாக இருப்பதால், குறுகிய கால லாபத்தில் இது தாக்கத்தை ஏற்படுத்தலாம்.

முதலீட்டாளர்கள், புதிய திட்டங்களின் வேகம், முன்பதிவு பணமாக மாறுவது, லாப வரம்புகளைப் பராமரிப்பது மற்றும் கடன் சுமைகளைச் சமாளிப்பது போன்றவற்றைக் கண்காணிக்க வேண்டும்.