Apollo Tyres நிறுவனத்திற்கு Motilal Oswal புரோகரேஜ் நிறுவனம் 'Buy' ரேட்டிங் வழங்கியுள்ளது. FY28-க்குள் லாப வரம்புகள் (Profit Margins) மீண்டு வரும் என்ற நம்பிக்கையில் ₹528 என இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. Q1 FY27-ல் வருவாய் வளர்ச்சி இருந்தாலும், மூலப்பொருட்கள் விலை உயர்வு மற்றும் ஐரோப்பிய செயல்பாடுகளில் உள்ள சிக்கல்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய அம்சங்கள்.
Apollo Tyres: Motilal Oswal கணிப்பு
புதிய நிதியாண்டின் முதல் காலாண்டில் (Q1 FY27) Apollo Tyres நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகள் கலவையான முடிவுகளைக் காட்டினாலும், Motilal Oswal புரோகரேஜ் நிறுவனம் இந்த பங்கிற்கு 'Buy' ரேட்டிங் வழங்கி, இலக்கு விலையை ₹528 ஆக உயர்த்தி உள்ளது.
வருவாய் உயர்வு, லாபம் பாதிப்பு
Q1 FY27-ல், Apollo Tyres-ன் ஒருங்கிணைந்த வருவாய் (Consolidated Revenue) ₹7,397.8 கோடி என பதிவாகியுள்ளது. இது கடந்த ஆண்டின் இதே காலகட்டத்தை விட 12.8% அதிகம். ஆனால், நிறுவனத்தின் முக்கிய செயல்பாட்டு லாப வரம்பு (EBITDA margin) 11.7% ஆக குறைந்துள்ளது. கடந்த ஆண்டு இது 13.2% ஆக இருந்தது. இதற்கு முக்கிய காரணம், மூலப்பொருட்களின் விலை 17% வரை உயர்ந்ததுதான். இதனால் நிறுவனத்தின் லாபத்தில் அழுத்தம் ஏற்பட்டுள்ளது.
எதிர்கால திட்டங்கள் (Outlook & Strategy)
இந்த லாப வரம்பு வீழ்ச்சி, FY28 நிதியாண்டிற்குள் சரியாகும் என Motilal Oswal கணித்துள்ளது. செலவுகளை சீரமைப்பது மற்றும் ஐரோப்பிய செயல்பாடுகளை மறுசீரமைப்பதன் மூலம் நீண்ட கால நன்மைகள் கிடைக்கும் என நம்புகிறது. இதற்காக, நெதர்லாந்தில் உள்ள ஆலையை ஜூன் 2026-ல் மூடிவிட்டு, உற்பத்தி செலவு குறைந்த இடங்களுக்கு மாற்றும் பணியில் Apollo Tyres ஈடுபட்டுள்ளது.
கவனிக்க வேண்டிய ஆபத்துகள் (Risks)
சந்தை முழுவதும் Apollo Tyres மீதான பார்வை ஒரே மாதிரியாக இல்லை. Nomura போன்ற மற்ற நிறுவனங்கள் 'Neutral' ரேட்டிங் மற்றும் ₹468 என்ற இலக்கு விலையுடன் எச்சரிக்கையுடன் இருக்கின்றன.
மேலும், நீண்டகால தலைமை நிதி அதிகாரியாக இருந்த Gaurav Kumar ராஜினாமா செய்திருப்பது நிதி நிர்வாகத்தில் ஒரு நிச்சயமற்ற தன்மையை ஏற்படுத்தியுள்ளது. ஐரோப்பிய வணிகப் பிரிவில் செயல்பாட்டு லாபம் குறைந்து வருவது ஒரு பெரிய சவாலாக உள்ளது.
டயர் துறையில் மூலப்பொருட்களின் விலை ஏற்ற இறக்கம் தொடர்கிறது. Apollo Tyres, வர்த்தக வாகனப் பிரிவில் (Commercial Vehicle segment) அதிக கவனம் செலுத்துகிறது. இந்தப் பிரிவின் தேவை சுழற்சிக்கு ஏற்ப மாறும் தன்மை கொண்டது.
ஐரோப்பாவில் செயல்படுத்தப்படும் மறுசீரமைப்பு முயற்சிகள் இந்த சவால்களை சமாளிக்குமா? FY28-ல் எதிர்பார்க்கப்படும் லாப வரம்பு மீட்பு, மூலப்பொருட்களின் விலை மாற்றங்களுக்கு மத்தியில் சாத்தியமாகுமா? என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும்.