Whalesbook
மோதிலால் ஓஸ்வால், அவென்யூ சூப்பர்மார்க்கெட்ஸுக்கு 'பை' (Buy) என்ற தரவரிசையை வழங்கியுள்ளது, ₹4,600 என்ற இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. ஜனவரி 11, 2026 தேதியிட்ட அறிக்கையில் விவரிக்கப்பட்டுள்ளபடி, நிதி ஆண்டின் 2026 மூன்றாம் காலாண்டில் சில்லறை விற்பனையாளரின் வலுவான செயல்திறனைத் தொடர்ந்து தரகு நிறுவனம் இந்த நம்பிக்கையை வெளிப்படுத்தியுள்ளது.
3QFY26 இல் வலுவான லாபம்
மொத்த லாப வரம்பில் (gross margin) குறிப்பிடத்தக்க அதிகரிப்பால், அவென்யூ சூப்பர்மார்க்கெட்ஸ் லாப எதிர்பார்ப்புகளை விஞ்சியுள்ளது. மொத்த லாப வரம்பு ஆண்டுக்கு 50 அடிப்படை புள்ளிகள் உயர்ந்து 14.6% ஆக உள்ளது. இது ஜிஎஸ்டி (GST) குறைப்புகளால் தள்ளுபடியில் ஏற்பட்ட குறைவு மற்றும் ஜெனரல் மெர்ச்சண்டைஸ் & அப்பரல் (General Merchandise & Apparel) மற்றும் FMCG போன்ற அதிக லாபம் தரும் வகைகளில் சாதகமான மாற்றம் ஆகியவற்றால் பயனடைந்திருக்கலாம்.
மேலும், நிறுவனம் பல காலாண்டுகளுக்குப் பிறகு சதுர அடிக்குமான செயல்பாட்டுச் செலவை (cost of retailing per square foot) நிலையாக வைத்துள்ளது. இந்த செயல்பாட்டுத் திறன், EBITDA வரம்பை (EBITDA margin) 50 அடிப்படை புள்ளிகள் அதிகரித்து 8.4% ஆக்கியது, இது எதிர்பார்ப்புகளை விட சுமார் 80 அடிப்படை புள்ளிகள் அதிகமாகும். இதன் விளைவாக, தனிப்பட்ட EBITDA (standalone EBITDA) ஆண்டுக்கு 20% ஆரோக்கியமான வளர்ச்சியைக் கண்டுள்ளது.
ஸ்டோர் விரிவாக்கத்தின் போது வருவாய் வளர்ச்சி மிதமானதாக இருந்தது
வலுவான லாப இலக்கங்கள் இருந்தபோதிலும், வருவாய் வளர்ச்சி ஆண்டுக்கு சுமார் 13% ஆக மிதமானதாக இருந்தது. இது பிரதானமாக ஸ்டோர் பரப்பளவில் சுமார் 14% அதிகரிப்பால் ஆதரிக்கப்பட்டது. இருப்பினும், ஒப்பிடத்தக்க விற்பனை வளர்ச்சி (like-for-like sales growth) முந்தைய காலாண்டின் 6.8% மற்றும் ஆண்டுக்கு 8.3% உடன் ஒப்பிடும்போது 5.6% ஆகக் குறைந்துள்ளது.
Avenue Supermarts, நிதி ஆண்டின் 2026 மூன்றாம் காலாண்டில் 10 புதிய ஸ்டோர்களைச் சேர்த்துள்ளது, இது முதல் ஒன்பது மாதங்களில் மொத்த சேர்ப்புகளை சுமார் 27 ஆகக் கொண்டு வந்துள்ளது, இது கடந்த ஆண்டின் இதே காலகட்டத்தில் 22 ஆக இருந்தது. ஸ்டோர் சேர்ப்புகளின் வேகம் நிறுவனத்தின் முக்கிய வளர்ச்சிப் பொறிமுறையாக உள்ளது, மேலும் மோதிலால் ஓஸ்வால் முழு நிதி ஆண்டின் 2026 க்கு 60 ஸ்டோர் சேர்ப்புகளை எதிர்பார்க்கிறது.
மதிப்பீடு மற்றும் கண்ணோட்டம்
மோதிலால் ஓஸ்வால், தோராயமாக 43 மடங்கு FY28 EV/EBITDA பெருக்கத்தின் அடிப்படையில் ₹4,600 என்ற இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளது, இது தோராயமாக 79 மடங்கு FY28 விலை-க்கு-வருவாய் (Price-to-Earnings) க்கு சமமாகும். நிறுவனம் அதன் விரிவாக்க உத்தி மற்றும் மேம்படுத்தப்பட்ட செயல்பாட்டுத் திறன்களால் உந்தப்படும் நிறுவனத்தின் நீண்டகால வாய்ப்புகளில் நம்பிக்கையை வெளிப்படுத்தும் வகையில், அவென்யூ சூப்பர்மார்க்கெட்ஸ் மீது அதன் 'பை' (Buy) பரிந்துரையை மீண்டும் வலியுறுத்துகிறது.