Morgan Stanley நிறுவனம் தென் கொரிய பங்குகளை 'ஓவர்வெயிட்' என மேம்படுத்தியுள்ளது. இதன் மூலம் Kospi குறியீடு **36%** வரை உயரும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. சமீபத்தில் கடன் வாங்கிய முதலீட்டு நிலைகளை (borrowed investment positions) கரைத்ததால் ஏற்பட்ட சரிவு, நீண்ட கால முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நல்ல வாய்ப்பை உருவாக்கியுள்ளதாக அந்த நிறுவனம் நம்புகிறது. இதற்கிடையில், தென் கொரிய அதிகாரிகள் அதிக ரிஸ்க் உள்ள கடன் சார்ந்த நிதிப் பொருட்களில் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் பங்களிப்பைக் கட்டுப்படுத்த நடவடிக்கை எடுத்து வருகின்றனர்.
Morgan Stanley தனது தென் கொரிய பங்குச் சந்தை கணிப்பை உயர்த்தியுள்ளது. சந்தையை 'ஓவர்வெயிட்' என வகைப்படுத்தியுள்ளது. இந்த உலகளாவிய முதலீட்டு நிறுவனம், Kospi குறியீட்டில் சமீபத்தில் ஏற்பட்ட பெரும் சரிவு, ஆபத்தான கடன் சார்ந்த நிலைகளை (risky leveraged positions) அகற்றி, எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு ஒரு நிலையான அடித்தளத்தை உருவாக்கியுள்ளது என்று நம்புகிறது.
கடன் நிலைகள் கரைந்ததன் தாக்கம்
சமீபத்தில் தென் கொரிய சந்தை மிகவும் ஏற்ற இறக்கங்களைக் கண்டது. இதற்கு முன்னர் 18% திடீர் ஏற்றத்திற்குப் பிறகு, ஒரே நாளில் 5.5% சரிவைக் கண்டது. கடன் வாங்கிய நிலைகளை கட்டாயமாக மூடியதே இதற்குக் காரணம் என ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர். உதாரணமாக, கடன் சார்ந்த எக்ஸ்சேஞ்ச்-ட்ரேடட் ஃபண்டுகள் (leveraged exchange-traded funds), ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் பந்தயங்கள் மற்றும் சில்லறை மார்ஜின் வர்த்தகம் (retail margin trading) போன்றவை இதில் அடங்கும். இந்த தொழில்நுட்ப விற்பனை அழுத்தம் (technical selling pressure) காரணமாக Kospi அதன் ஜூன் உச்சங்களிலிருந்து **30%**க்கும் மேல் சரிந்தது. இது உலகளாவிய செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) தேவையை கண்காணிக்கும் முதலீட்டாளர்களின் கவனத்தைப் பெற்றுள்ளது.
தென் கொரியாவில் ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள்
இந்த ஏற்ற இறக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த, தென் கொரிய ஒழுங்குமுறை அதிகாரிகள் தற்போது ஊக வணிகத்தைக் (speculative activity) கட்டுப்படுத்த புதிய விதிகளைத் திட்டமிட்டு வருகின்றனர். முன்மொழியப்பட்ட நடவடிக்கைகள், ஒரு நபரின் மொத்த போர்ட்ஃபோலியோவில் எவ்வளவு ஆபத்தான கருவிகளுக்கு ஒதுக்க முடியும் என்பதைக் கட்டுப்படுத்துவதன் மூலம், அதிக கடன் கொண்ட நிதிப் பொருட்களுக்கான சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் அணுகலைக் கட்டுப்படுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன. வரும் மாதங்களில் இந்த புதிய விதிகள் வர்த்தக அளவுகள் மற்றும் ஒட்டுமொத்த சந்தை பங்கேற்பை எவ்வாறு பாதிக்கும் என்பதை முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்க வேண்டும்.
சந்தை கண்ணோட்டம் மற்றும் முக்கிய துறைகள்
Morgan Stanley Kospi குறியீட்டிற்கு 9,000 என்ற இலக்கை நிர்ணயித்துள்ளது. இது தற்போதைய நிலைகளிலிருந்து 36% அதிகரிப்பைக் குறிக்கிறது. முக்கிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களான Samsung Electronics மற்றும் SK Hynix ஆகியவை குறியீட்டிற்கு தேவையான மதிப்பீட்டு ஆதரவை வழங்கும் என்று அந்த நிறுவனம் நம்புகிறது. தொழில்நுட்பத்தைத் தவிர, பரந்த தொழில்துறை சூப்பர் சைக்கிளிலிருந்து (industrial super-cycle) தொழில்துறை, பாதுகாப்பு மற்றும் நிதித் துறைகள் பயனடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
பிராந்திய உத்தி மாற்றங்கள்
இது Morgan Stanley-யின் பரந்த ஆசிய பங்குச் சந்தை உத்தியில் ஒரு பகுதியாகும். தென் கொரியா மற்றும் தாய்லாந்து ஆகியவை சிறந்த மதிப்பீடுகள் மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீட்டுப் போக்குகள் காரணமாக 'ஓவர்வெயிட்' என மேம்படுத்தப்பட்டுள்ளன. அதேசமயம், ஆஸ்திரேலிய பங்குச் சந்தை 'அண்டர்வெயிட்' ஆகக் குறைக்கப்பட்டுள்ளது. சமீபத்திய வட்டி விகித உயர்வுகள் மற்றும் முதலீட்டு ஊக்கங்களைக் குறைத்துள்ள சொத்து வரிச் சட்டங்களில் ஏற்பட்ட மாற்றங்களால் ஆஸ்திரேலியாவின் வளர்ச்சி சாத்தியங்கள் குறைவாக இருப்பதால் இந்த மாற்றம் நிகழ்ந்துள்ளது. முதலீட்டாளர்களுக்கு, அடுத்தகட்டமாக தென் கொரியாவில் புதிய வர்த்தக விதிமுறைகளின் அமலாக்கம் மற்றும் தொழில்நுட்பம் மற்றும் தொழில்துறை துறைகளில் கணிக்கப்பட்ட வருவாய் வளர்ச்சித் திட்டங்கள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதைக் கண்காணிப்பது அவசியம்.