Paytm பங்குகளை 'Overweight' என Morgan Stanley நிறுவனம் உயர்த்தியுள்ளது. நிதிச் சேவைகள் மூலம் லாபம் பெருகும் என்ற நம்பிக்கையில், டார்கெட் விலையை **₹1,950** ஆக நிர்ணயித்துள்ளது.
Morgan Stanley-ன் புதிய கணிப்பு
Paytm-ன் தாய் நிறுவனமான One97 Communications பங்குகளை, 'Equal-weight' நிலையிலிருந்து 'Overweight' நிலைக்கு Morgan Stanley உயர்த்தியுள்ளது. அதாவது, இந்த பங்கு சந்தையின் சராசரி வளர்ச்சியை விட சிறப்பாக செயல்படும் என்று அந்த நிறுவனம் நம்புகிறது. இதற்காக ₹1,950 என்ற டார்கெட் விலையை நிர்ணயித்துள்ளது.
வளர்ச்சியின் ரகசியம் என்ன?
பேமெண்ட் மற்றும் நிதிச் சேவைகளில் Paytm வேகமான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்யும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. குறிப்பாக, தங்களின் மிகப்பெரிய பயனர் தளத்தைப் பயன்படுத்தி, அதிக லாபம் தரக்கூடிய 'Postpaid' போன்ற சேவைகளை விற்பனை செய்வது நிறுவனத்திற்கு கைகொடுக்கும். நிதி ஆண்டு 2026 முதல் 2029 வரை வருவாய் 30% சிஏஜிஆர் (CAGR) அளவில் வளரும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
லாபத்தை அள்ளப்போகும் MDR மாற்றங்கள்
இந்த நம்பிக்கைக்கு மிக முக்கியமான காரணம், UPI பரிவர்த்தனைகளுக்கான 'Merchant Discount Rate' (MDR) கட்டமைப்பில் வரவிருக்கும் மாற்றங்கள் தான். இவை அமல்படுத்தப்பட்டால், நிதி ஆண்டு 2028-க்குள் சுமார் ₹900 கோடி வருவாயும், 2029-க்குள் ₹1,100 கோடி வருவாயும் கூடுதலாகக் கிடைக்க வாய்ப்புள்ளது. இதன் மூலம் நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு லாபம் (EBITDA) ₹3,843 கோடி வரை உயரும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.
கவனிக்க வேண்டிய சவால்கள்
நிச்சயமாக, இவ்வளவு பாசிட்டிவான செய்திகள் இருந்தாலும், முதலீட்டாளர்கள் சில உண்மைகளை மறக்கக்கூடாது. கடந்த காலங்களில் ரிசர்வ் வங்கி (RBI) விதித்த கட்டுப்பாடுகள் நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டையும், முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையையும் பாதித்திருந்தது. தற்போது மீண்டும் அத்தகைய சிக்கல்கள் வராமல், ஒழுங்குமுறை விதிகளுக்கு உட்பட்டு நிறுவனம் செயல்படுவது அவசியம்.
மேலும், டிஜிட்டல் பேமெண்ட் துறையில் PhonePe மற்றும் Google Pay நிறுவனங்களிடமிருந்து Paytm கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கிறது. சந்தைப் பங்கைப் பிடித்து வைத்திருப்பது மற்றும் லாபத்தை தக்கவைப்பது ஆகியவை Paytm-ன் எதிர்கால பயணத்தில் மிக முக்கியமானது.