இந்தியாவில் ஐபிஓ (IPO) சந்தை தொடர்ந்து வளரும் என Morgan Stanley கணித்துள்ளது. வரும் காலங்களில் போதுமான பணப்புழக்கம் (Liquidity) இருக்கும் என்றும், BSE சென்செக்ஸ் **2027**-க்குள் **89,000** புள்ளிகளை எட்டும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
ஐபிஓ சந்தையில் பணப்புழக்க நெருக்கடி வருமா?
இந்தியாவின் முதன்மை பங்குச்சந்தையில் (Primary Market) ஐபிஓ-க்கள் (Initial Public Offerings) தொடர்ச்சியாக வந்தாலும், பணப்புழக்கம் குறையாது என Morgan Stanley தனது சமீபத்திய அறிக்கையில் தெரிவித்துள்ளது. இந்திய சந்தை புதிய பங்குகளை உள்வாங்கும் அளவுக்கு வலுவாக இருப்பதாகவும், இதற்கு உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களின் பங்களிப்பு மற்றும் வலுவான கார்ப்பரேட் வருவாய் (Corporate Earnings) ஆகியவை முக்கிய காரணங்கள் என்றும் அந்த நிறுவனம் கூறுகிறது.
சந்தை நம்பிக்கைக்கு என்ன காரணம்?
இந்தியாவின் பொருளாதார வளர்ச்சிக்கு ஒரு கட்டமைப்பு மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளதாகவும், அடுத்த 5 ஆண்டுகளில் நாட்டின் முதலீடு-ஜிடிபி (Investment-to-GDP) விகிதம் 37.5% ஆக உயரக்கூடும் என்றும் Morgan Stanley கணித்துள்ளது. மேலும், சீரான நிதி மேலாண்மை, மிதமான வட்டி விகிதங்கள், மற்ற வளரும் நாடுகளுடன் ஒப்பிடும்போது சாதகமான நாணய நிலைமை போன்றவையும் சந்தை நம்பிக்கையை அதிகரிக்கின்றன. வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) தற்போது இந்திய பங்குகளில் குறைவாக முதலீடு செய்துள்ளதும், நிறுவனங்களின் வருவாய் சீராக இருந்தால், அவர்களது முதலீடு அதிகரிக்கும் என்பதற்கான அறிகுறியாகும்.
வருவாய் கணிப்புகள் மற்றும் துறை சார்ந்த கவனம்
நிறுவனங்களின் செயல்திறன் அதிகரிக்கும் என Morgan Stanley எதிர்பார்க்கிறது. 2026 நிதியாண்டில் 10% வருவாய் வளர்ச்சியும், 2027 நிதியாண்டில் 15% வளர்ச்சியும், 2028 நிதியாண்டில் 22% வளர்ச்சியும் இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. தற்போதைய நிலவரப்படி, நிறுவனங்களின் லாபம் சிறப்பாக இருக்கும் எனத் தெரிகிறது. குறிப்பாக, நிதித்துறை (Financials), நுகர்வோர் சார்ந்த துறைகள் (Consumer Discretionary) மற்றும் தொழில்துறை (Industrial) நிறுவனங்கள் இந்த பொருளாதார சூழலால் பயனடைய வாய்ப்புள்ளது.
ஐபிஓ வழங்கல் மற்றும் தேவையை சமநிலைப்படுத்துதல்
அதிக ஐபிஓ-க்கள் வரும்போது, அது ஏற்கனவே உள்ள பங்குகளின் பணப்புழக்கத்தை பாதிக்குமோ என்ற கவலை முதலீட்டாளர்களுக்கு உண்டு. ஆனால், Morgan Stanley-ன் ஆய்வின்படி, உள்நாட்டு சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் (Retail Investors) தேவை, புதிய ஐபிஓ-க்களின் விநியோகத்தை விட அதிகமாக இருக்கும். இது முதன்மை மற்றும் இரண்டாம் நிலை சந்தைகளில் (Primary and Secondary Markets) பணப்புழக்க சிக்கல்களைத் தவிர்க்க உதவும்.
சாத்தியமான ஆபத்துகள் மற்றும் கவனிக்க வேண்டியவை
Morgan Stanley-ன் கணிப்புகளான சென்செக்ஸ் 89,000 புள்ளிகளை எட்டுவது போன்றவை சந்தையில் உள்ள பல்வேறு நிச்சயமற்ற தன்மைகளைப் பொறுத்தது. தொடர்ச்சியான கார்ப்பரேட் வருவாய் மற்றும் உள்நாட்டு முதலீடுகளின் வரத்து ஆகியவை மிக முக்கியமானவை. பொருளாதார வளர்ச்சி குறைவது அல்லது வட்டி விகிதக் கொள்கைகளில் திடீர் மாற்றம் போன்றவை தற்போதைய ஏற்றத்தைப் பாதிக்கலாம். எனவே, அடுத்த காலாண்டுகளில் நிறுவனங்களின் உண்மையான வருவாய் எப்படி இருக்கிறது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும்.