Kotak Securities: Sobha, Equitas SFB மீது அதிரடி மாற்றம் - என்ன காரணம்?

Kotak Securities நிறுவனம், ரியல் எஸ்டேட் நிறுவனமான Sobha மற்றும் Equitas Small Finance Bank ஆகியவற்றின் மீது நேர்மறையான கணிப்புகளை வெளியிட்டுள்ளது. Sobha-வின் அசத்தல் விற்பனை வளர்ச்சி மற்றும் Equitas SFB-யின் கடன் தரம் மேம்பாடு ஆகியவை முக்கிய காரணங்கள்.

Kotak Securities புதிய கணிப்பு

Kotak Securities நிறுவனம், ரியல் எஸ்டேட் துறையில் முன்னணி வகிக்கும் Sobha மற்றும் Equitas Small Finance Bank ஆகியவற்றின் எதிர்காலம் குறித்து புதிய மதிப்பீடுகளை வெளியிட்டுள்ளது. இந்த இரு நிறுவனங்களின் செயல்பாட்டு வளர்ச்சி மற்றும் கடன் தரத்தில் ஏற்பட்டுள்ள முன்னேற்றத்தை சுட்டிக்காட்டியுள்ளது.

Sobha - அசத்தும் ப்ரீ-சேல்ஸ்

Sobha நிறுவனம், FY26-க்கு ₹8,140 கோடி என்ற வரலாற்று அளவிலான ப்ரீ-சேல்ஸ்-ஐ பதிவு செய்துள்ளது. இது முந்தைய ஆண்டை விட 30% அதிகமாகும். FY27-ன் முதல் காலாண்டிலும் இந்த வளர்ச்சி தொடர்ந்த நிலையில், சுமார் ₹3,660 கோடி ப்ரீ-சேல்ஸ்-ஐ ஈட்டியுள்ளது. இது முந்தைய ஆண்டை விட 76% அதிகம். விற்பனை அளவும் 62% அதிகரித்து 23.4 லட்சம் சதுர அடி எட்டியுள்ளது.

அடுத்த 4 முதல் 6 காலாண்டுகளுக்குள் 13 புதிய குடியிருப்பு திட்டங்களை அறிமுகப்படுத்த நிறுவனம் திட்டமிட்டுள்ளது. இந்த திட்டங்களில் இருந்து எதிர்பார்க்கப்படும் பணப்புழக்கம் ₹9,560 கோடி என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. தற்போது, சந்தை மதிப்பீடு FY27-க்கான EV/EBITDA-வில் சுமார் 7.4x ஆக உள்ளது.

Equitas SFB - கடன் துறையில் மாற்றம்

Equitas Small Finance Bank, தனது கடன் சந்தையில் முக்கியமாக மைக்ரோஃபைனான்ஸ் (Microfinance) பிரிவின் பங்களிப்பை குறைத்து வருகிறது. தற்போது, மொத்த கடன் அளவில் மைக்ரோஃபைனான்ஸ் 10-12% மட்டுமே உள்ளது. FY2025-26 இல் மைக்ரோஃபைனான்ஸ் துறையில் ஏற்பட்ட சில சவால்களை சமாளித்த பிறகு, தற்போது கடன் வசூல் திறன் 99.7% ஆக உயர்ந்துள்ளது.

இந்த வங்கி, சிறு வணிகக் கடன்கள், வாகனக் கடன்கள் மற்றும் வீட்டுக் கடன்கள் என பல துறைகளில் தனது கடன் மாதிரியை விரிவுபடுத்தியுள்ளது. FY2031-க்குள் 1.5% நிலையான சொத்து மீதான வருவாயை (Return on Assets) எட்டுவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. கடன் செலவுகளை 1.25% முதல் 1.50% வரையிலும், வருமான செலவின விகிதத்தை (Cost-to-Income Ratio) 60% க்கும் குறைவாகவும் பராமரிக்க நிர்வாகம் திட்டமிட்டுள்ளது. முதலீட்டாளர்கள், வங்கியின் கடன் வசூல் திறனையும், அடுத்த சில ஆண்டுகளில் எதிர்பார்க்கப்படும் 21% கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதத்தில் (CAGR) கடன்களை அதிகரிக்கும் திறனையும் உன்னிப்பாக கவனிப்பார்கள்.