இந்தியாவில் வணிக ரீதியிலான ரியல் எஸ்டேட் சந்தையில், கடந்த Q1 FY27 காலாண்டில் லீசிங் நடவடிக்கைகள் சற்று மந்தமாக இருந்தாலும், வேகன்சி (Vacancy) விகிதம் **11.3%** ஆகக் குறைந்து ஆரோக்கியமான நிலையை எட்டியுள்ளது. Global Capability Centers (GCCs)-ன் தொடர் தேவையால், REIT நிறுவனங்கள் இரட்டை இலக்க வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்யும் என Kotak Institutional Equities கணித்துள்ளது.
இந்திய வணிக ரியல் எஸ்டேட் சந்தையில் நடப்பு நிதியாண்டின் முதல் காலாண்டில், உலகளாவிய அரசியல் சூழல்கள் காரணமாக கார்ப்பரேட் நிறுவனங்கள் முடிவெடுப்பதில் தயக்கம் காட்டின. இதனால் அலுவலக இடங்களுக்கான தேவை (Absorption) சற்று மந்தமடைந்தது. எனினும், நீண்ட கால அடிப்படையில் சந்தையின் கட்டமைப்பு வலுவாக உள்ளது.
வேகன்சி மற்றும் மார்க்கெட் நிலவரம்
சந்தை மந்தமாக இருந்தாலும், அலுவலகங்களின் வேகன்சி விகிதம் 11.3% ஆகக் குறைந்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட 190 பேசிஸ் பாயிண்ட் முன்னேற்றமாகும். டெவலப்பர்கள் புதிய திட்டங்களைக் கொண்டு வருவதில் நிதானம் கடைப்பிடிப்பதால், வாடகை விலையில் பெரிய சரிவு ஏற்படவில்லை. புதிய திட்டங்கள் மொத்தம் 10.1 மில்லியன் சதுர அடி மட்டுமே சேர்க்கப்பட்டுள்ளது, இது முந்தைய ஆண்டை விட 3% குறைவு.
REIT நிறுவனங்களின் ஆதிக்கம்
Global Capability Centers (GCCs) நிறுவனங்களின் அதிகப்படியான தேவையால் REIT பங்குகள் வலுவாக உள்ளன. உதாரணத்திற்கு, Embassy Office Parks REIT தனது லீசிங் வாடகை வருவாயை ₹7.14 பில்லியன் ஆக உயர்த்தி, 56% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. அதேபோல், Mindspace Business Parks REIT நிறுவனத்தின் நெட் ப்ராஃபிட் 67.10% அதிகரித்துள்ளது. பெரும்பாலான முன்னணி நிறுவனங்கள் 90% முதல் 95% வரை ஆக்குபென்சி (Occupancy) இலக்குகளை நிர்ணயித்துள்ளன.
கவனிக்க வேண்டியவை
Kotak Institutional Equities, இந்தத் துறைக்கு நல்ல எதிர்காலம் இருப்பதாகக் கருதுகிறது. இருப்பினும், அரசியல் பதற்றங்கள் தொடர்ந்தால் அது புதிய டீல்களைப் பாதிக்க வாய்ப்புள்ளது. முதலீட்டாளர்கள், கட்டுமானத்தில் உள்ள புதிய திட்டங்களின் வேகம் மற்றும் வட்டி விகித மாற்றங்களைத் தொடர்ந்து கண்காணிக்க வேண்டும்.