இந்திய IT துறைக்கு இந்த ஜூன் காலாண்டு சற்று சவாலாக இருக்கும் என Kotak Institutional Equities கணித்துள்ளது. AI-யால் ஏற்படும் விலை அழுத்தம் மற்றும் வாடிக்கையாளர்களின் பட்ஜெட் கட்டுப்பாடுகள் இதற்கு முக்கிய காரணங்கள். பெரிய நிறுவனங்களில் TCS-க்கு முன்னுரிமை அளிக்கும் அதே வேளையில், Coforge, Hexaware, மற்றும் Indegene போன்ற மிட்கேப் பங்குகள் வலுவான ஒப்பந்தங்களால் சிறப்பிக்கின்றன.
என்ன நடந்தது?
இந்திய IT துறைக்கான Outlook குறித்து Kotak Institutional Equities ஒரு எச்சரிக்கையான பார்வையை வெளியிட்டுள்ளது. வழக்கத்தை விட இந்த ஜூன் காலாண்டு சற்று பலவீனமாக இருக்கும் என இந்நிறுவனம் கணித்துள்ளது. மேலும், FY2027 முதல் FY2029 வரையிலான வருவாய் வளர்ச்சி கணிப்புகளை 1% வரை குறைத்துள்ளது. சில IT நிறுவனங்களின் நியாயமான மதிப்புகளையும் (Fair Values) 21% வரை குறைத்துள்ளது. இந்த மாற்றங்களுக்கு முக்கிய காரணம் ஆர்ட்டிஃபிஷியல் இன்டெலிஜென்ஸ் (AI) என அறிக்கை சுட்டிக்காட்டுகிறது. AI மூலம் உற்பத்தித்திறன் அதிகரிப்பதால், விலை நிர்ணயத்தில் அழுத்தம் ஏற்படுவதாகவும், அதே சமயம் புவிசார் அரசியல் மோதல்கள் மற்றும் வாடிக்கையாளர்களின் பட்ஜெட் கட்டுப்பாடுகள் துறையை பாதிப்பதாகவும் கூறப்படுகிறது.
ஏன் இந்த அழுத்தம்?
தற்போது IT நிறுவனங்கள், வாடிக்கையாளர்கள் செலவுகளைக் குறைப்பதற்கும் AI-யால் இயக்கப்படும் செயல்திறனை அதிகரிப்பதற்கும் முன்னுரிமை அளிக்கும் ஒரு மாற்றத்தைச் சந்தித்து வருகின்றன. இந்தத் தேவையின் காரணமாக, குறைவான வளங்களைக் கொண்டு அதிக வேலைகளைச் செய்ய முடியும். இது திட்டங்களின் விலை நிர்ணயத்தில் கீழ்நோக்கிய அழுத்தத்தை உருவாக்குகிறது. இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு குறைவது பொதுவாக ஏற்றுமதியாளர்களுக்கு சாதகமாக இருந்தாலும், பெரிய நிறுவனங்கள் நாணய அபாயத்தை நிர்வகிக்க விரிவான ஹெட்ஜிங் உத்திகளைப் பயன்படுத்துவதால், அதன் முழுப் பலனும் வருவாய்க்கு தாமதமாகவே கிடைக்கிறது என்று Kotak குறிப்பிடுகிறது.
பெரிய மற்றும் மிட்கேப் நிறுவனங்களில் வேறுபாடு
பெரிய நிறுவனங்களில், Tata Consultancy Services (TCS) மீது Kotak விருப்பம் தெரிவித்துள்ளது. தற்போதைய சந்தை மதிப்பீடே, எதிர்கால பலவீனங்களை ஓரளவு பிரதிபலிக்கிறது என நிறுவனம் கூறுகிறது. மாறாக, Infosys மற்றும் Wipro போன்ற பங்குகளைப் பற்றி சற்று எச்சரிக்கையாக உள்ளது, ஏனெனில் வரவிருக்கும் முடிவுகளில் சில சவால்களை எதிர்பார்க்கிறது. மிட்கேப் பிரிவில், சிறப்புத் திறன்கள் மற்றும் வலுவான ஒப்பந்தங்களை வெல்லும் திறன் கொண்ட நிறுவனங்களில் கவனம் திரும்பியுள்ளது. Coforge, Hexaware, மற்றும் Indegene ஆகியவை பரந்த துறையின் மந்தநிலையையும் மீறி சீரான செயல்திறனைத் தக்கவைக்கும் திறனுக்காக முன்னிலைப்படுத்தப்பட்டுள்ளன.
கையகப்படுத்துதல்களின் பங்கு
பல நிறுவனங்கள் இப்போது போட்டியில் நிலைத்து நிற்க, ஒன்றிணைப்பு மற்றும் கையகப்படுத்துதல்களைப் (Mergers and Acquisitions) பயன்படுத்துகின்றன. LTIMindtree, Persistent Systems, மற்றும் Coforge போன்ற நிறுவனங்கள், AI நிபுணத்துவத்தை விரைவாகக் கட்டமைக்கவும் புதிய வாடிக்கையாளர் உறவுகளை உருவாக்கவும் சிறிய நிறுவனங்களைக் கையகப்படுத்துவதில் தீவிரமாக உள்ளன. அடுத்த சில ஆண்டுகளில் எந்த நிறுவனங்கள் சிறப்பாகச் செயல்படும் என்பதைத் தீர்மானிப்பதில், இந்தக் கையகப்படுத்துதல்களை திறம்பட ஒருங்கிணைக்கும் மற்றும் ஒழுக்கமான மூலதனச் செலவைப் பராமரிக்கும் திறன் ஒரு முக்கிய காரணியாக இருக்கும் என்று Kotak கூறுகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?
லாப வரம்பில் நிலைத்தன்மைக்கான ஆரம்ப அறிகுறிகளுக்கு, வரவிருக்கும் ஜூன் காலாண்டு நிதி முடிவுகளை முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்கலாம். விலை நிர்ணயப் போக்குகள், AI தொடர்பான புதிய ஒப்பந்தங்களை நிறுவனங்கள் பெறும் வேகம், மற்றும் டிஜிட்டல் மாற்றத்திற்கான வாடிக்கையாளர் செலவு சீராக இருக்கிறதா அல்லது மேலும் கட்டுப்படுத்தப்படுகிறதா என்பது போன்ற முக்கிய அம்சங்களைக் கவனிக்க வேண்டும். மேலும், பெரிய நிறுவனங்களிடமிருந்து சந்தைப் பங்கைப் பெற முயற்சிக்கும் மிட்கேப் நிறுவனங்கள் தங்கள் ஒப்பந்தங்களை எவ்வாறு செயல்படுத்துகின்றன என்பதைக் கண்காணிப்பது முக்கியம்.