Whalesbook
ப்ராபுதாஸ் லில்லிடேர் கணிப்பு:
Jubilant FoodWorks நிறுவனத்திற்கு 'Buy' ரேட்டிங் வழங்கியுள்ள ப்ராபுதாஸ் லில்லிடேர், அதன் இலக்கு விலையை ₹576 ஆக நிர்ணயித்துள்ளது. 2026 நிதியாண்டின் நான்காம் காலாண்டில் (Q4 FY26) அந்நிறுவனத்தின் ஒரே மாதிரி கடைகளில் (like-for-like sales) ஏற்பட்ட விற்பனை எதிர்பார்த்ததை தொட்டுள்ளது. மேலும், EBITDA மற்றும் PAT (Profit After Tax) எதிர்பார்த்ததை விட அதிகமாக உயர்ந்துள்ளன. இதற்கு முக்கிய காரணம், பொருட்களின் கலவை (stock-keeping unit mix) சிறப்பாக இருந்ததும், நிர்வாக செலவுகள் (overheads) குறைந்ததும் ஆகும்.
Popeyes அதிரடி வளர்ச்சி:
Popeyes பிராண்ட் தொடர்ந்து சிறப்பாக செயல்பட்டு வருகிறது. 2026 நிதியாண்டில் மட்டும் இதன் விற்பனை 28% அதிகரித்துள்ளது. இந்த வளர்ச்சி 2027 நிதியாண்டின் முதல் காலாண்டிலும் தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. DP Eurasia-வின் செயல்பாடுகளும் மேம்பட்டுள்ளன. அதன் வணிகம், வாங்கியதற்கான கடனை (acquisition-related debt) திருப்பிச் செலுத்தும் அளவிற்கு போதுமான பணத்தை ஈட்டுகிறது.
Domino's மற்றும் Coffy சவால்கள்:
Domino's விற்பனை சீராக இருந்தாலும், Coffy பிராண்ட் கடும் போட்டியை சந்திப்பதால் அதன் செயல்பாடு சற்று மந்தமாக உள்ளது. அடுத்த சில மாதங்களில் Popeyes, ஒட்டுமொத்த நிறுவனத்தின் வளர்ச்சிக்கு 1% முதல் 1.5% வரை பங்களிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. Jubilant FoodWorks, 2027 நிதியாண்டில் சுமார் 300 புதிய ஸ்டோர்களை திறக்க திட்டமிட்டுள்ளது. இதில் Popeyes ஸ்டோர்களும் அடங்கும்.
லாப வரம்பு (Margin) எதிர்பார்ப்பு:
ஊதிய உயர்வு (wage inflation) மற்றும் உலகளாவிய பிரச்சனைகளால் (geopolitical issues) குறுகிய காலத்தில் லாப வரம்பில் (margins) சற்று அழுத்தம் ஏற்படலாம். ஆனாலும், 2024 நிதியாண்டின் EBITDA-வை ஒப்பிடும்போது, சுமார் 200 basis points EBITDA margin-ஐ அதிகரிக்கும் என நிறுவனம் நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளது. இயக்க திறனை மேம்படுத்துதல் (operating leverage) மற்றும் விநியோக சங்கிலி (supply chain) மேம்பாடுகள் இதற்கு உதவும்.
ப்ராபுதாஸ் லில்லிடேர் கணிப்பின்படி, 2026 முதல் 2028 நிதியாண்டுகளில் (FY26-FY28) EBITDA margin-இல் மேலும் 90 basis points உயர்வு இருக்கும். சராசரி பரிவர்த்தனை மதிப்பு அதிகரிப்பு (higher average ticket values), விநியோக சங்கிலி திறன்கள் மற்றும் தொழில்நுட்ப முதலீடுகளின் பலன்கள் இதற்கு வழிவகுக்கும்.
வருவாய் கண்ணோட்டம் (Earnings Outlook):
2026 முதல் 2028 நிதியாண்டுகளில் (FY26-FY28), Jubilant FoodWorks-ன் தனிப்பட்ட EPS (Earnings Per Share) CAGR 33.1% ஆக இருக்கும் என ப்ராபுதாஸ் லில்லிடேர் கணித்துள்ளது. 2028 EV/EBITDA multiple-ஐ 26x ஆக பயன்படுத்தி, தனிப்பட்ட வணிகத்திற்கான மதிப்பை ஒரு பங்குக்கு ₹508 என கணக்கிட்டுள்ளனர். DP Eurasia-விலிருந்து வரும் கூடுதல் ₹68, அதன் 2026 CY earnings மற்றும் 22x PAT multiple அடிப்படையில் சேர்க்கப்பட்டுள்ளது. இதன் மூலம், மொத்த SOTP (Sum-of-the-Parts) மதிப்பீடு ₹576 ஆகிறது. இது முந்தைய ₹584-லிருந்து சிறிய குறைப்பு ஆகும்.
Jubilant FoodWorks, QSR (Quick Service Restaurant) துறையில், நுகர்வோர் செலவினங்களில் (consumer spending) எதிர்பார்க்கப்படும் மீட்சியை பயன்படுத்திக் கொள்ளும் நிலையில் உள்ளது என ப்ராபுதாஸ் லில்லிடேர் கருதுகிறது.