Jindal Steel & Power தனது இரண்டாம் காலாண்டு நிதி முடிவுகளில் **₹167 பில்லியன்** வருமானத்தை பதிவு செய்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட **43%** வளர்ச்சி என்றாலும், நிலக்கரி விலை உயர்வால் லாப வரம்புகளில் (Margins) அழுத்தம் ஏற்பட்டுள்ளது.
ஜின்டால் ஸ்டீல் & பவர் (JSPL) நிறுவனம் 2027 நிதியாண்டின் இரண்டாம் காலாண்டில் வலுவான நிதி செயல்பாட்டை பதிவு செய்துள்ளது. நிறுவனம் ஈட்டியுள்ள ₹167 பில்லியன் வருமானம், கடந்த ஆண்டை விட 43% வளர்ச்சியையும், முந்தைய காலாண்டை விட 8% வளர்ச்சியையும் கண்டுள்ளது. இது மார்க்கெட் எதிர்பார்த்த ₹156 பில்லியன் அளவைத் தாண்டி உள்ளது என்பது குறிப்பிடத்தக்கது.
லாபத்தில் நிலக்கரி விலையின் தாக்கம்
வருமானம் உயர்ந்தாலும், மூலப்பொருட்களின் விலை உயர்வு லாபத்தை பாதித்துள்ளது. இந்த காலாண்டில் நிறுவனத்தின் Adjusted EBITDA ₹25.7 பில்லியன் ஆக உள்ளது. ஸ்டீல் துறையைப் பொறுத்தவரை, ஒரு டன் ஸ்டீலுக்கு ஈட்டும் லாபம் (EBITDA per tonne) மிக முக்கியமான அளவீடு. JSPL ஒரு டன்னிற்கு ₹10,800 லாபம் ஈட்டியுள்ளது, இது ₹9,800 என்ற கணிப்பை விட அதிகம்.
இருப்பினும், கோக்கிங் நிலக்கரி (Coking Coal) விலை டன் ஒன்றுக்கு சுமார் USD 12 முதல் 14 வரை அதிகரித்ததால், நிறுவனத்தின் லாப வரம்புகளில் சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது. சர்வதேச சந்தையில் கச்சாப் பொருட்களின் விலை மாற்றம், ஸ்டீல் உற்பத்தியாளர்களின் லாபத்தை எந்தளவுக்கு பாதிக்கும் என்பதற்கு இது ஒரு சிறந்த எடுத்துக்காட்டு.
மார்க்கெட் கணிப்பு என்ன?
Motilal Oswal போன்ற முன்னணி ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள், JSPL-ன் வலுவான வால்யூம் வளர்ச்சியை பாராட்டியுள்ளன. நிறுவனத்தின் எதிர்கால செயல்திறனை கருத்தில் கொண்டு, ₹1,270 என்ற டார்கெட் விலையை நிபுணர்கள் நிர்ணயித்துள்ளனர். 2028 நிதியாண்டுக்கான மதிப்பீட்டின்படி, இதன் EV/EBITDA விகிதம் 6.7 மடங்கு என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
ஸ்டீல் துறை என்பது சந்தையின் பொருளாதார நிலையை பொறுத்து மாறக்கூடியது (Cyclical). எனவே, வரும் காலாண்டுகளில் நிலக்கரி விலையின் போக்கை முதலீட்டாளர்கள் தொடர்ந்து கண்காணிக்க வேண்டும். விலை தொடர்ந்து உயர்ந்தால், அதை ஸ்டீல் விலையில் உயர்த்தி வாடிக்கையாளர்களிடம் சுமத்துவதில் நிறுவனம் எவ்வளவு திறமையாக செயல்படுகிறது என்பதே இனிவரும் காலங்களில் அதன் வெற்றியை தீர்மானிக்கும்.