இந்திய பங்குச்சந்தையில் நிலவும் ஏற்ற இறக்கங்களை சமாளிக்க, லார்ஜ் கேப் (Large-cap) பங்குகளில் கவனம் செலுத்தும்படி Jefferies India பரிந்துரைத்துள்ளது. MSCI India குறியீட்டின் வேல்யூவேஷன் அதன் **10** ஆண்டு சராசரியை விட குறைந்துள்ளதால் இந்த புதிய வியூகம் வகுக்கப்பட்டுள்ளது.
இந்திய பங்குச்சந்தை தற்போது ஒரு திருப்புமுனையில் உள்ளது. முன்னணி ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனமான Jefferies, முதலீட்டாளர்கள் தங்களின் போர்ட்ஃபோலியோவை லார்ஜ் கேப் நிறுவனங்களை நோக்கி மாற்ற வேண்டிய நேரம் இது என்று கூறியுள்ளது. தற்போது MSCI India குறியீட்டின் 18.4x என்ற ஒரு வருட ஃபார்வர்டு P/E விகிதம், அதன் 10 ஆண்டு சராசரியை விட சுமார் 7% குறைவாக உள்ளது. மிட்கேப் பங்குகள் இன்னும் விலை அதிகமாக இருப்பதால், லார்ஜ் கேப் பங்குகள் முதலீட்டிற்கு சரியான இடமாக பார்க்கப்படுகின்றன.
போர்ட்ஃபோலியோவில் மாற்றம்
தற்காப்பு நடவடிக்கையாக (Defensive stance), Jefferies தனது பட்டியலில் Kotak Mahindra Bank மற்றும் Welspun Corp ஆகிய பங்குகளை புதிதாக சேர்த்துள்ளது. மேலும் Reliance Industries (RIL) நிறுவனத்தின் பங்குகளில் முதலீட்டை அதிகரித்துள்ளது. சந்தையின் அதிரடி மாற்றங்களை எதிர்கொள்ள வலுவான அடித்தளம் கொண்ட நிறுவனங்களே சிறந்தது என்பதே இந்த முடிவின் பின்னணி.
அதே சமயம், வட்டி விகித மாற்றங்களால் அதிகம் பாதிக்கப்படக்கூடிய ரியல் எஸ்டேட், சில NBFC-க்கள் மற்றும் நுகர்வோர் சார்ந்த (Consumer discretionary) துறைகளில் முதலீட்டைக் குறைத்துக்கொள்ளும்படி அறிவுறுத்தப்பட்டுள்ளது.
சந்தையை வாட்டும் சவால்கள்
நீண்ட கால அடிப்படையில் லார்ஜ் கேப் பங்குகள் மீது நம்பிக்கை இருந்தாலும், தற்போதைய சந்தை சூழலில் சில சிக்கல்களும் உள்ளன. வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் (FIIs) தொடர்ந்து விற்பனை, உலகளாவிய பத்திர வட்டி விகிதங்கள் (Bond Yields) உயர்வு மற்றும் மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் போர் சூழல் போன்றவை கச்சா எண்ணெய் விலையை உயர்த்தி, முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் தயக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளன.
மேலும், நடப்பு நிதி ஆண்டின் இரண்டாம் பாதியில் அரசாங்கத்தின் மூலதனச் செலவினங்கள் (Non-defence capital spending) குறைய வாய்ப்புள்ளதும் ஒரு முக்கிய கவலையாக உள்ளது. இருப்பினும், சிமெண்ட் தேவை, மின்சார பயன்பாடு மற்றும் வாகன விற்பனை போன்ற உள்நாட்டு பொருளாதார குறிகாட்டிகள் வலுவாக இருப்பது, இந்திய பொருளாதாரத்தின் மீதான நம்பிக்கை குறையவில்லை என்பதை காட்டுகிறது.