Whalesbook
Titagarh Rail: வளர்ச்சிக்குக் காரணம் என்ன?
Jefferies பார்வையில், Titagarh Rail நிறுவனம் பயணிகள் மற்றும் மெட்ரோ ரயில் பெட்டிகளுக்கான (passenger and metro coaches) அதிக தேவையால் பயனடைய நல்ல நிலையில் உள்ளது. வரும் 2026 முதல் 2030 வரையிலான நிதியாண்டுகளில், இந்த கம்பெனியின் வருவாய் (Revenue) சராசரியாக 35% ஆகவும், ஒரு பங்குக்கான லாபம் (EPS) சராசரியாக 43% ஆகவும் வளரும் என Jefferies கணித்துள்ளது. அடுத்த 5 ஆண்டுகளில் பயணிகள் பிரிவு வருவாய் 14 மடங்கு அதிகரிக்கும் என்றும், ஆர்டர் புக் வலுவாக இருப்பதாகவும் தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளது.
நிதிநிலை கணிப்புகள் மற்றும் இடர்பாடுகள்
மேலும், தொழில்நுட்ப மேம்பாடுகளால் பயணிகள் பிரிவின் லாப வரம்பு (margin) 1.4% அதிகரிக்கும் என்றும், ஒரு பங்குக்கான வருவாய் (RoE) 6% (FY26) லிருந்து 16% (FY30) ஆக இரட்டிப்பாகும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த கம்பெனியின் முக்கியப் பிரிவை 25 மடங்கு (March 2028 EPS) மதிப்பிட்டு, புதிதாக உருவாகும் வீல் ஜாயின்ட் வென்ச்சரை (wheel joint venture) 2.5 மடங்கு முதலீட்டில் கணக்கிட்டு, ₹810 விலை இலக்கை நிர்ணயித்துள்ளது.
இருப்பினும், Titagarh Rail சில இடர்பாடுகளையும் (risks) எதிர்கொள்ள வேண்டியுள்ளது. தற்போதுள்ள ஆர்டர்களுக்கு அப்பாற்பட்ட வேகன் (wagon) வணிகத்தின் எதிர்கால நிச்சயமற்ற தன்மை, திட்டங்களை செயல்படுத்துவதில் உள்ள சவால்கள், மற்றும் சீன நிறுவனங்களின் போட்டி ஆகியவை இதில் அடங்கும்.
Jupiter Wagons: ஏன் 'Underperform'?
Jupiter Wagons நிறுவனத்தை விட Titagarh Rail-க்கே அதிக வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் இருப்பதாக Jefferies கருதுகிறது. Jupiter Wagons-க்கு 2030 நிதியாண்டு வரை 23% EPS CAGR இருக்கும் என எதிர்பார்க்கிறது. Titagarh-ன் 43% உடன் ஒப்பிடும்போது இது குறைவு. வேகன் பிரிவில் Jupiter Wagons-ன் அதிக ஈடுபாடுதான் இந்த மெதுவான வளர்ச்சிக்குக் காரணம் என Jefferies சுட்டிக்காட்டியுள்ளது. தற்போதுள்ள வளர்ச்சி வித்தியாசத்திற்கு Jupiter Wagons-ன் பங்குகள் 'மிகவும் விலை உயர்ந்தவை' (too expensive) என்றும், FY27-க்கான P/E விகிதம் 40 மடங்காகவும், முக்கியப் பிரிவு 20 மடங்கு (March 2028 EPS) மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. Jupiter Wagons-க்கு முக்கிய வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் அதன் ஜாயின்ட் வென்ச்சர் லாபம் அதிகரிப்பது அல்லது வேகன் ஆர்டர்கள் கூடுவது போன்றவற்றில் அடங்கியுள்ளன.
ஆய்வாளர் கணிப்புகள் மற்றும் சந்தை நிலவரம்
பங்குச்சந்தை ஆய்வாளர்களின் (Analysts) கருத்துக் கணிப்புகளிலும் Titagarh Rail-க்கே அதிக ஆதரவு உள்ளது. மொத்தம் 12 ஆய்வாளர்களில் 11 பேர் 'buy' என்றும், ஒருவர் 'hold' என்றும் பரிந்துரைத்துள்ளனர். Jupiter Wagons-க்கு 6 ஆய்வாளர்களில் 2 பேர் 'buy', 3 பேர் 'hold', 1 பேர் 'sell' எனப் பரிந்துரைத்துள்ளனர். ஏப்ரல் 6, 2026 திங்கட்கிழமை அன்று, Titagarh Rail ஷேர் 0.6% சரிந்து ₹611.55 ஆகவும், Jupiter Wagons ஷேர் 1.3% சரிந்து ₹253.10 ஆகவும் வர்த்தகமானது.